SPD ETF是Simplify推出的一檔ETF，目的是讓投資者在享有美國大型股的增長潛力的同時，也能夠防範市場崩盤帶來的嚴重損失。它的全名是Simplify US Equity PLUS Downside Convexity ETF，從字面上可以看出，它不僅追蹤美國股市的主要指數（像是S&P 500），還會運用一些看跌期權來對抗市場的極端下跌。簡單來說，這支ETF把98%的資金投資在標普500指數基金上，而剩下的2%則用來購買便宜的、價外的看跌期權，作為一種保險，當市場大幅下跌時，這些期權的價值就會上漲，幫助抵消損失。
SPD於2020年底推出，目前管理的資金大約為3.5億美元，年費率為0.29%。相比其他一些提供下行保護的基金，如NTSX和SWAN，SPD選擇用期權來提供這種保護，而其他基金則通常依賴國債。雖然SPD的運作模式和這些基金有些不同，但它的基本目標是相同的：通過某種形式的保護來減少市場崩盤時的損失。
就過去的表現來看，SPD的風險調整後回報略高於S&P 500，但總體回報略低。這是因為，SPD的2%資金用來購買期權，而這部分資金可能會在期權到期時變得一文不值，所以SPD在牛市或市場橫盤整理時的表現可能會稍微落後於S&P 500。然而，這也是可預期的，因為大部分的資金還是暴露於股市當中，只有少部分用於保護。
對於長期投資者來說，SPD可能並不是最佳選擇，特別是在長期的牛市中，你付出的保險費和管理費，可能比期權的收益還要高。但對於風險厭惡的投資者或短期內需要保護的投資者，SPD提供的下行保護可能是個不錯的選擇。特別是如果市場經歷了較為極端的調整，SPD的期權可以在這時發揮作用，提供相對較好的保護。
值得注意的是，SPD的期權保護僅會在市場大幅下跌的情況下發揮作用，也就是說，這種保險並不會對小幅的調整起作用。所以，SPD並不適用於那些關心市場小波動的投資者。如果你對市場的極端波動有顧慮，SPD的策略可以幫助你分散風險。
另外，由於當前利率較低，而通脹處於較高水平，這使得持有債券的預期回報較低，因此，SPD這種基於期權的對沖策略可能會是一個吸引人的替代選擇。與傳統的國債對沖策略相比，SPD可能會在這樣的市場環境下提供更好的保護。
對於投資者來說，SPD是一種不同的投資工具，可以與像NTSX這樣的基金結合使用，從而在資產配置中同時享受債券和期權帶來的保護。Simplify也明言支持這種做法，認為這可以有效地“多元化你的多元化策略”。對於年輕的長期投資者來說，或許不需要這樣的基金，因為他們的投資目標更多是追求市場增長，而非過度關注下行風險。
總結來說，SPD適合那些希望在極端市場環境中得到一定保護的投資者。如果你是一位風險厭惡型投資者，或者正在接近退休，SPD可能會是你投資組合中的一個有價值的補充。但對於那些主要關心長期增長的年輕投資者，SPD的保險費用可能不值得付出。
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