ETF、ETN、ETP：它們有什麼不同？一看就懂的比較！

ETF、ETN、ETP — 這些到底是什麼？它們有什麼不同？在這篇文章中，我們來聊聊這些金融產品的差異、相似之處以及風險。

首先，讓我們搞清楚這些縮寫是什麼意思：

• ETF 代表「交易所交易基金」
• ETN 代表「交易所交易票據」
• ETP 代表「交易所交易產品」

ETP 是一個總稱，包含了所有的交易所交易產品，也就是說，ETF 和 ETN 都是 ETP 的一種。換句話說，所有的 ETF 都是 ETP，但不是所有的 ETP 都是 ETF。

你可能聽過 ETF，它非常流行。ETF 通常會追蹤某個指數，比如大家熟知的 S&P 500。它是對共同基金的一種替代品，並且正迅速取代共同基金。簡單來說，當你買入 ETF 時，你其實是在購買一個包含某個指數所有資產的基金。而且像股票一樣，ETF 也能在交易所交易，這點跟傳統的共同基金不同。

相比之下，ETN 沒那麼普遍，對大部分投資者來說也不那麼熟悉。ETN 是相對較新的金融產品，首次出現是在 2006 年。像 ETF 一樣，ETN 也會在交易所交易，並且通常會跟蹤某個指數，並且它的費用通常低於主動管理基金。然而，ETN 有一個重要的不同點，它是一種無擔保的債務工具。你可以把它想像成一張企業債券。這意味著，ETN 是由某個機構發行的，而這也帶來了我們所謂的「對手風險」，也就是說，如果 ETN 發行方破產，你可能會失去你投入的所有資金。而 ETF 則不會，因為它持有實際資產。如果 ETF 公司的股票不行了，它的資產會按照市場價格賣出，而你依然擁有那些基礎資產。

此外，ETN 還有一個缺點，就是流動性風險。由於 ETN 比較不受歡迎，可能會比 ETF 更難以買賣。所以，通常 ETF 比 ETN 更容易交易。

儘管如此，ETN 也有一些優勢。首先，ETN 不會像 ETF 那樣直接買賣資產，也沒有股息或分紅，這意味著它們不會產生額外的稅務或交易成本。投資者只有在出售 ETN 時才會繳納稅款。另外，由於 ETN 不持有資產，它也不會像 ETF 那樣產生追蹤誤差。追蹤誤差是指 ETF 和其所跟蹤指數之間的價格波動差異。

有些資產（例如黃金）只有 ETN 可供投資，這也是為什麼 ETN 會誕生的原因之一。ETN 在商品和貨幣等零售投資者難以直接購買的資產中更為常見。但要記住，購買 ETN 時，你是在承擔對手風險，因為你要依賴發行方的信用等級。因此，在購買 ETN 前，務必了解它的交易量和發行方的信用評級。

總結來說，ETF 比 ETN 更簡單、更容易理解。如果你是新手，通常應該選擇 ETF，除非你要投資的資產只有 ETN 這個選擇。最重要的一點是，當你購買 ETN 時，請記得你承擔了額外的對手風險，這是與 ETF 最大的區別之一。