NUSI ETF 評論：NUSI 值得投資嗎？

NUSI 是一種針對納斯達克 100 指數的選擇權保護策略 ETF，專為管理風險和產生穩定收益而設計。但它真的適合你嗎？以下是我的看法！

什麼是 NUSI？它是如何運作的？
NUSI，全名 Nationwide Risk-Managed Income ETF，採用了一種稱為「選擇權保護策略（collar）」的手法。這個策略結合了Sell call（從中賺取權利金）和Buy put（為下跌風險提供保險）。整個操作的核心是：我們持有納斯達克 100 指數的成分股，通過賣出買權獲取收入，同時購買賣權來限制下行損失。

簡單來說，NUSI 是犧牲部分上漲空間來換取下跌保護的一種投資工具。這樣的設計理論上能讓投資組合的波動性低於指數本身，同時每月支付分配收入。

與 QYLD 的比較
談到 NUSI，就必須提到更早推出的 QYLD（Global X 的納斯達克 100 Covered call ETF）。QYLD 只sell covered call，而 NUSI 除了賣出買權外，還購買了賣權作為保護，因此 NUSI 的分配收益率較低，但收益穩定性更高。

QYLD 曾因其極高但可能不可持續的收益率而受到批評，而 NUSI 的保護性賣權能在市場下跌時發揮直接的避險作用，這使得 NUSI 更加可靠。

NUSI 值得投資嗎？
NUSI 是否適合你，取決於你的財務目標。如果你重視穩定的收入且能接受較低的增長潛力，那麼 NUSI 是個不錯的選擇。

但需要注意的是，NUSI 的底層資產仍然是納斯達克 100 指數，這意味著它高度集中於科技股，缺乏多樣化。如果市場走勢不利於大型成長型股票，NUSI 的表現可能也不理想。更別提，目前的估值顯得相對昂貴，未來的回報預期可能較低。

對於長期投資者來說，NUSI 的上漲潛力被選擇權限制了。如果納斯達克 100 指數大幅上漲，NUSI 的收益無法完全反映這種增長。而在平坦的市場環境中，NUSI 可能無法獲得足夠的收益來支付其分配，甚至可能出現成本超過收入的情況。

更簡單的替代方案？
事實上，如果你的目的是降低波動性和風險，將資產分配在納斯達克 100 和短期國庫券（T-bills）之間，可以提供更低的成本、更高的稅務效率，甚至更好的風險調整後回報。

比如，50% 投資於納斯達克 100，50% 投資於 T-bills 的組合，自 NUSI 問世以來表現顯著優於 NUSI，波動性更低，回撤更小，回報卻更高。

結論
如果你需要每月穩定的收入，並且不介意分散化不足和成長型股票的風險，NUSI 是值得考慮的。

但如果你是年輕的長期投資者，風險承受能力較高，或者只是想將分配再投資，那麼 NUSI 或許不是最佳選擇。取而代之，你可以選擇更簡單、更靈活的投資策略，例如直接持有股票與債券的組合，甚至建立一個專注於多元化的投資組合，來實現更高的長期回報。