重新檢視4%法則：它還適用於21世紀的退休規劃嗎？(上)

當你開始規劃退休生活，4%法則常常會被拿來當作安全提款率的基準。這個法則的核心概念是：你可以從退休時的投資組合中每年提取4%，並調整通膨，理論上這樣可以支持你長達30年的退休生活，而不至於把退休金用光。但問題是，在如今股市估值高企、債券收益率低迷的情況下，這個法則是否還有效？讓我們來聊聊。

4%法則的來源其實源自於財務規劃師William Bengen的研究。他想找到一個可以讓退休族群不會在退休後把錢用光的提款率。在他發現這個數字之前，許多顧問使用的都是模糊不清的經驗法則。Bengen的研究是在1994年，根據過去的股市和債市歷史回報，他發現無論怎麼計算，4%都是一個不會讓資金枯竭的安全提款率。

那為什麼是4%呢？這並不是說每個人都一定要用這個數字，而是這個數字是基於過去的數據，對於任何30年退休期的情況，它都能夠提供最大程度的安全保證。當然，也有批評者指出，這個法則並不是絕對的，尤其在今天這個高股市估值和低利率環境下，是否還能保持這樣的安全性，大家開始質疑了。

現在的情況與Bengen當時研究時的市場狀況不完全相同。當時的股市年回報大約是10%，而債券則是5%左右。但如今，股市的估值接近歷史最高點，並且利率依然處於低位。很多人擔心，這樣的市場情況可能會讓未來的回報大打折扣，進而影響到退休提款率的穩定性。

儘管如此，4%法則的核心觀點仍然是有價值的。Bengen的研究並不是僅僅依賴股市和債券的平均回報率，而是考慮了各種極端的情境，比如經濟衰退和高通脹的時期。所以，即便今天的市場條件較差，4%法則依然能夠為我們提供一個相對保守且可靠的框架來進行退休規劃。

但這並不意味著4%法則萬無一失。如果你退休的時候市場正處於極度高估或利率不斷上升的情況下，你可能需要更謹慎地調整提款率。專家建議，隨著股市估值上升，應該降低最初的提款率，也就是說，你可能需要從4%開始，然後根據市場變動進行微調。

另外，也有研究指出，隨著時間的推移，很多人退休後的開支會逐漸減少。所以，即使按照4%的提款率進行計算，實際上你可能不會把所有的退休金都花光。這樣的發現也使得4%法則在很多情況下變得更具彈性。

總結來說，4%法則的核心概念還是有效的，它給了退休者一個保守的基準來保證他們的退休金能夠持續30年。然而，市場條件的變化意味著你可能需要調整這個數字，尤其在高股市估值和低利率的環境下。這就是為什麼退休規劃應該是一個動態的過程，需要根據實際情況不斷調整。