William Benstein股票預期報酬估計方式

股息殖利率 + 盈利增長

目前S&P500股息殖利率1.13%，長期營利增長2%，長期實質報酬3.13%。

這是實質報酬, 再根據10年期債券估計通貨膨脹，目前10年期公債殖利率4.227%，10年期抗通膨債殖利率1.888%。兩者相減得出2.339%。

長期實質報酬+通貨膨脹 = 3.13 + 2.339 = 5.469%

1926年到2019 S&P 500長期報酬率7.1%。

目前預期報酬比長期平均報酬少了22.9%