剛剛過去的2025年，說實話一點也不平靜。烏克蘭戰事沒停、關稅問題吵不完、聯準會下一步誰也猜不透。但奇怪的是，美股（標普500）居然還漲了將近18%，不斷創新高。
為什麼？ 茲威格點出關鍵：企業賺到錢了，而且在一個利率相對低、稅負可能還減輕的環境裡。錢賺得多，股價自然有底氣。
但同時，所有的錢好像都瘋了一樣湧向AI。這讓很多人心裡發毛：「現在AI，是不是當年的網路泡沫2.0？」
AI狂潮是泡沫嗎？大師的犀利觀點
主持人直接問：「AI圈內人都說這不是泡沫耶，你怎麼看？」
茲威格回答超直接：「如果對這事一點都不擔心，那才是瘋了。」
他的邏輯是這樣：
正面： 谷歌、Meta、輝達這些巨頭砸上兆美元搞AI，他們不笨，過去戰績也輝煌，市場期待高很正常。
反面： 但歷史告訴我們，當所有企業都瘋狂砸錢投資某個「未來趨勢」時，整體的投資回報率反而常常偏低。因為資金氾濫會伴隨浪費，最終誰是贏家，現在根本看不出來。
他舉了2000年網路泡沫的例子：當年如果你ALL IN網路股，到2002年大概會虧掉85%，慘烈無比。但如果你買的是整個大盤的指數，雖然也跌，但後來隨著經濟復甦就漲回來了，傷害相對可控。
他的核心意思是：AI可能是真趨勢，但為它付出「過高的價格」就是風險。 而且好消息是，2025年美股的上漲，就算扣掉最火的那些AI巨頭，整體漲幅還有10%，表示其他公司也沒掉隊。所以就算AI修正，對大盤的衝擊也許沒有想像中可怕。
市場一直創新高，我現在該跳進去嗎？
這是所有人心中的大哉問。茲威格的建議非常「反高潮」，但很務實：
如果你很焦慮，怕買在高點： 那就「慢慢買」。設定每月定期定額，自動扣款買進一檔大盤指數基金（例如追蹤標普500的ETF）。這樣漲了你有參與到，跌了也不會一次重傷，還能平均成本。
別自作聰明「擇時交易」： 有人喜歡在創新高時賣一點，等跌了再買回。茲威格點出關鍵陷阱：「稅」和「交易成本」。每賣一次，政府就先抽一筆資本利得稅。長期下來，頻繁進出賺到的，很可能還不夠付這些摩擦成本。
別相信「退休金太多所以股市跌不下來」這種神話： 美國401(k)退休帳戶的錢流進市場幾十年了，該發生的股災一次也沒少（2000年、2008年、2020年…）。股市會不會跌，最終取決於企業能不能賺錢，而不是有多少錢在門口排隊。
給2026年投資人的終極心法：與「不確定」共處
被問到對2026年的預測，茲威格非常誠實：「我無法預測，而且人類本來就非常不擅長預測。」
與其猜測明天川普會不會加關稅、聯準會哪個月降息、AI哪家公司會贏，不如做好以下幾件事：
接受「總有事情值得擔心」： 市場的漲跌，往往不是反應那些新聞頭條上已知的風險（因為大家都知道了，價格已部分反映），而是那些「還沒人想到的意外」。
唯一的「安全」策略是「分散」： 把全部資金押在美股，就等於主動放棄全球其他三分之一的投資機會。資產類別越多元（股票、債券、不同國家市場），單一市場出問題時，你晚上才睡得著。
對自己誠實一點： 茲威格建議年底可以做個小練習：在年初寫下你對今年股市報酬率、通膨、利率的預測，年底再回頭看。你會發現，你的預測跟實際結果可能毫無關係——這就是市場，也是我們該謙遜的原因。
總結：大師的投資哲學，其實很簡單
茲威格的核心思想十幾年沒變過，總結起來就是三句話：
1. 對大多數人來說，最好的策略就是「買入大盤指數基金」。
2. 然後「長期持有」，用時間換取複利增長。
3. 最大的敵人往往不是市場，而是「高費用」、「高稅負」和我們自己「忍不住亂操作的手」。
在這個資訊爆炸、每天都有新聞嚇唬你的時代，這種「以不變應萬變」的樸素智慧，反而顯得格外有力量。2026年，與其預測風向，不如把自己的投資小船打造得穩固一點，風浪來了才不會翻。
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