2024年最值得投資的國債票據ETF（T-Bills）

T-Bills，也就是國債票據，是由美國政府發行的超短期債券，通常不到一年的到期時間。由於它們得到美國政府全力擔保，所以它們被視為“無風險資產”，沒有人為風險、信用風險或違約風險。這些看似無趣的債券其實是一個非常穩定的投資選擇，尤其適合用來停放短期現金。

那麼，T-Bills到底為什麼吸引投資者呢？首先，T-Bills的回報率可能比你想像的還要高。根據1928年至2020年的歷史數據，T-Bills的年化回報率達到3.32%，而當時的平均通脹率是3.02%，這意味著T-Bills的實際回報是0.3%。雖然T-Bills不像股票那樣波動劇烈，但它們在某些情況下甚至能夠超越股市，尤其是在股市表現不佳的時期，例如1929到1943年、1966到1982年，以及2000到2012年。

T-Bills不支付常規的利息。與其說它們有利息，不如說它們是以折價發行的，到了到期日，你會拿回面額金額，中間的差額就是你的回報。這種設計讓它們成為一個不錯的抗通脹工具，尤其在通脹較高的時候，它們能夠保護你的現金不會因為通脹而貶值。

如果你想投資T-Bills，但又不想自己去買和管理個別的債券，那麼T-Bill ETFs是個不錯的選擇。這些ETF讓你可以簡單地間接擁有T-Bills，並且不需要親自處理到期、重新投資等事宜。接下來，我會介紹一些2024年最值得關注的T-Bill ETFs。

首先是SHV – iShares Short Treasury Bond ETF，這個ETF主要持有到期日不超過1年的T-Bills，並且它的加權平均到期時間為4.7個月。SHV是市場上資金規模最大的T-Bill ETF之一，擁有超過200億美元的資產。它的管理費為0.15%，並跟蹤巴克萊短期國債指數。

BIL – SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF則專注於持有1到3個月到期的T-Bills，這讓它的利率風險比SHV小。BIL自2007年以來就已經存在，並且擁有超過300億美元的資產，費用比SHV略低，管理費為0.14%。

另一個不錯的選擇是GBIL – Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF，它主要投資於到期時間少於一年的T-Bills，並且管理費只有0.12%。雖然這只是一個相對較小的基金（資產超過50億美元），但它的費用相對低廉，適合那些尋求成本效益的投資者。

TBLL – Invesco Short Term Treasury ETF是一個較新的選擇，擁有約17億美元的資產，管理費為0.08%。這個基金專注於持有1年以內到期的T-Bills，並且跟蹤美國國債短期債券指數。相對於其他ETF，TBLL的費用較低，適合那些尋求低成本的投資者。

如果你想專注於更短期的T-Bills，可以考慮SGOV – iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF，它主要持有3個月內到期的T-Bills。SGOV於2020年推出，原本是最便宜的選擇，但隨著其費用豁免結束，它的費用現在為0.09%。儘管如此，這個基金的規模已經接近240億美元，依然是一個穩健的選擇。

另一個較新的ETF是TBIL – US Treasury 3 Month Bill ETF，它專注於持有3個月期的T-Bills，並且擁有約40億美元的資產。雖然其費用（0.15%）略高於其他選擇，但它仍然是一個不錯的選擇，尤其對於專注於短期國債票據的投資者來說。

如果你正在尋找最便宜的選擇，可以考慮CLIP – Global X 1-3 Month T-Bill ETF，它的費用僅為0.07%，並且提供對1-3個月T-Bills的純粹曝險。儘管它的資產規模目前較小（約5億美元），但其低費用使其成為一個吸引人的選擇。

最後，XHLF – BondBloxx Bloomberg Six Month Target Duration US Treasury ETF是市場上費用最便宜的T-Bill ETF之一，管理費為0.03%。它專注於6個月目標持有期的T-Bills，適合那些希望稍微長一些期限的投資者。儘管它相對較新，但它的低費用已經吸引了大量投資者，資產規模已超過10億美元。

總的來說，T-Bills是一個穩定且低風險的投資選擇，特別適合停放現金，對抗通脹和市場波動。如果你正在尋找一個低風險的資產來分散投資組合，T-Bills絕對是一個不錯的選擇！

2024年最佳鈷ETF投資選擇：抓住能源轉型的機會

如果你對投資鈷這個日益重要的資源感興趣，2024年可能是個不錯的時機。鈷被廣泛應用於許多行業，從飛機引擎到醫療設備，再到最熱門的電動車電池。隨著對可再生能源的需求增加，鈷的需求也在快速增長，因此，投資鈷的相關ETF可能是一個值得關注的選擇。

為什麼選擇鈷ETF？
鈷不僅在工業和技術領域有著重要應用，還在醫療設備中扮演關鍵角色。最著名的用途可能是電動車的充電電池，這使得鈷成為電動車市場中不可或缺的金屬。除了電池，鈷還被用於製造高溫合金、風力渦輪機、太陽能板等。隨著這些技術的普及，對鈷的需求只會增長。因此，透過鈷ETF投資這些金屬的未來潛力是非常有吸引力的。

3隻最佳鈷ETF
如果你想透過ETF投資鈷，這裡有三隻熱門的選擇，每隻ETF的焦點和策略略有不同。

EVMT – Invesco Electric Vehicle Metals Commodity Strategy No K-1 ETF
EVMT是Invesco於2022年初推出的一隻ETF，主要投資與電動車生產相關的各種金屬期貨，包含鈷、鎳、鋁、銅、鋅和銀等。這隻ETF的優勢在於其費用比率為0.59%，並且不會在報稅時產生K-1表格，這對許多投資者來說是一個優點。

KMET – KraneShares Electrification Metals Strategy ETF
與EVMT類似，KMET也是一隻聚焦於清潔能源金屬的ETF。它被動追踪彭博清潔能源金屬指數，這個指數包含了鈷、鋁、銅、鎳、鋅和鋰等金屬。這些金屬都是電池、電動車和可再生能源基礎設施的核心成分。KMET的費用比率為0.79%，同樣不會產生K-1表格，這也是它的一大優勢。

BATT – Amplify Lithium & Battery Technology ETF
如果你想要更加多元化的選擇，BATT是另一個不錯的選擇。這隻ETF專注於與電池技術相關的公司，投資於那些從事鋰、鈷、鎳、錳和石墨等金屬的開採或生產的公司。BATT自2018年推出以來，受到了廣泛關注，擁有約1.6億美元的資產。這隻ETF的費用比率為0.59%，擁有89檔持股，為投資者提供了更為多元的曝光。

總結來說，鈷在未來幾年將是能源轉型中的關鍵資源。無論是電動車、可再生能源還是其他高科技產品，對鈷的需求都將持續上升。透過這些鈷ETF，你可以輕鬆地把握這一增長潛力。

2024年最佳天然氣ETF投資選擇

天然氣是一種相對清潔且高效的能源，因此越來越多的國家開始將它視為減少碳排放的有力選擇，尤其是與煤炭和石油相比。對於那些對能源行業，尤其是清潔能源和可持續性投資有興趣的投資者來說，天然氣無疑是一個不錯的選擇。今天，我們來聊聊如何利用天然氣ETF來投資這個市場。

首先，天然氣ETF能讓你投資於天然氣的勘探、生產和分配領域。這些ETF為投資者提供了簡便的方式，可以接觸到這些市場，而不必直接投資於個別公司。如果你也對這類投資感興趣，以下是2024年最值得關注的三個天然氣ETF。

UNG - 美國天然氣基金LP
這款基金由Marygold於2007年推出，目前擁有近6億美元的資產。UNG的結構非常直接，主要關注天然氣的前月期貨合約，並且會在合約到期後將其轉為下一個最近月份的合約。值得注意的是，由於它是商品池的結構，投資者在報稅時會收到K-1表格。這款ETF的費用為1.11%。

UNL - 美國12個月天然氣基金LP
UNL同樣來自Marygold，成立於2009年，目前的資產約為2000萬美元。與UNG不同，UNL將其期貨合約的暴露分佈於接下來的12個月份，以減少 contango（期貨價格上漲的情況）。這樣的結構使得它對天然氣現貨價格短期變動的敏感度相對較低。UNL的費用比例為0.90%，同樣也會發送K-1表格。

GAZ - iPath系列B Bloomberg天然氣子指數總回報ETN
GAZ是由Barclays於2017年推出的產品，規模約為2000萬美元。這款ETN追蹤的是第二個月的天然氣期貨合約，與UNG的價格波動非常相似。由於GAZ的結構是ETN，它不會發送K-1表格，而是發送1099表格，這讓一些投資者避免了繁瑣的報稅流程。這款基金的費用最低，僅為0.45%。

這三款天然氣基金各有不同的結構和功能，選擇哪一款取決於你對報稅方式和期貨結構的偏好。如果你偏好避免K-1表格的麻煩，GAZ可能是更好的選擇；而如果你更注重資產的分佈和較低的費用，那麼UNL也是不錯的選擇。

2024年最值得投資的三大鈾ETF：抓住核能未來的機會

如果你對投資核能領域有興趣，2024年或許是個不錯的時機。隨著全球對減少碳排放的需求日益增加，核能作為一種可靠且相對清潔的能源，正成為越來越多國家的選擇。而其中，鈾（Uranium）是核能產業的核心原料，因此投資與鈾相關的ETF（交易所交易基金）是獲得核能領域曝光的一個途徑。今天，我們將介紹三大值得關注的鈾ETF，幫助你在2024年進一步了解如何投資核能。

首先，來談談為什麼選擇鈾ETF。核能發電廠使用鈾來產生電力，具體來說，鈾會經過核裂變反應分裂，釋放出大量能量，這是目前核能的主要工作原理。鈾在核能產業中的作用至關重要，因此，投資鈾ETF可以讓你間接接觸到這個資源，並參與到核能行業的增長中。隨著越來越多國家轉向低碳能源，核能的需求有望不斷上升。

儘管如此，核能投資仍然有一些風險，最主要的風險包括核事故的潛在風險以及核擴散問題。此外，建設和維護核能發電廠的成本也很高，這可能讓某些項目在經濟上變得不那麼可行。然而，投資核能ETF可以讓你接觸到多家涉足鈾開採、核能設施建設和運營的公司，這樣可以分散風險。

接下來，讓我們來看三只熱門的鈾ETF。

Global X Uranium ETF（URA）
如果你想要進一步了解鈾ETF，URA是目前最受歡迎的選擇，擁有接近17億美元的資產規模，成立於2010年。URA的投資策略是將資金投入到那些與鈾開採、精煉、勘探或製造設備相關的公司，這些公司都在全球鈾和核能產業中占有一席之地。URA的費用比率為0.69%，它擁有47個持股，讓你能夠分散風險。

Sprott Uranium Miners ETF（URNM）
URNM較年輕，成立於2019年，規模約為9億美元。儘管比URA年輕，它也專注於鈾礦開採和生產公司，並且具有類似的投資組合。URNM的費用比率稍高，為0.85%，擁有38個持股，這些公司大部分都與URA中的公司有重疊。相較於URA，URNM的多樣性較低，但它同樣提供了接觸核能市場的良好機會。

VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF（NLR）
如果你對核能行業有更廣泛的興趣，NLR可能更符合你的需求。這只基金成立於2007年，規模相對較小，約5500萬美元。與前兩只基金不同，NLR的投資重點不僅限於鈾礦開採，還包括涉及核能運營的公用事業公司。大約70%的投資集中在核能公用事業上，而非鈾開採。NLR的費用比率為0.60%，相對較低，但它的回報通常不如URA和URNM那麼強勁。

如果我們比較這些ETF的表現，URNM自2019年以來表現最佳，並且在2021年，這些基金的價格也因為網絡討論熱潮而迎來了一波增長。然而，URA和URNM的波動性較高，如果你希望穩定一些，NLR可能是更好的選擇。

選擇哪只ETF最好，取決於你的投資目標。如果你追求短期內的高回報，URNM可能是最具吸引力的選擇，但你也需要準備承受一定的波動。如果你偏好穩定的長期回報，NLR則可能更適合你。如果你既希望獲得核能曝光，又不希望承擔過多風險，URA則是個不錯的平衡選擇。

PFIX ETF：2024 年加息風險對沖的最佳選擇嗎？

PFIX 是 Simplify 推出的一支 ETF，專門用來對抗利率上升和市場波動。這支 ETF 在 2022 年的表現可謂驚人，回報率高達 92%。但那麼問題來了，PFIX 是否還適合 2024 年的投資呢？

PFIX 主要是利用場外（OTC）利率選擇權來提供對長期利率上升和利率波動的暴露。簡單來說，它的運作方式是當利率大幅上升時，PFIX 會帶來更多的回報。這些場外衍生品通常是機構投資者才能接觸到的，但 PFIX 讓普通投資者也能參與這些高級策略，而且費用相對低廉，年費僅為 0.50%。除了這些衍生品外，PFIX 還持有一些國庫券和 TIPS（通脹保護國債），幫助支付衍生品的成本，同時為投資者提供一些穩定的收入。

說到「利率」，其實是指聯邦基金利率（FFR），也就是美國聯準會（Fed）設置的隔夜貸款利率。PFIX 之所以受益於「利率上升」，是因為當聯準會加息時，PFIX 就能表現得很好。2022 年，聯準會進行了多次加息，PFIX 就因此實現了 92% 的回報，成為市場上表現最好的基金之一。

這樣的策略讓 PFIX 能在其他資產表現不佳的情況下仍能賺錢，也因此成為 Simplify 最受歡迎的基金之一。至於 2024 年，沒有人能確定會發生什麼事，但如果利率持續上升，PFIX 可能還會繼續受益。

那麼，PFIX 是否值得投資呢？也許是的。2022 年的表現證明了它的策略非常有效。快速上升的利率通常對成長股、債券和房地產市場不利，而 PFIX 則能幫助投資者對沖這些風險。如果你在 2022 年年初買入，那當然是最好的時機，但如果聯準會繼續加息，PFIX 可能還會有更多的上行空間。

當然，也有風險。如果利率開始下降，PFIX 的價格可能也會跟著下跌。所以 PFIX 更適合作為戰術性投資。如果聯準會加息結束，可能就該考慮放棄這支基金。但問題是，沒有人知道何時會發生這種情況。

總結來說，PFIX 是一個相當聰明的策略，但它並不適合長期持有。如果你希望利用利率上升帶來的機會，PFIX 可能是一個不錯的選擇，但要時刻保持靈活，根據市場變化調整策略。

2024年最值得關注的4支網絡安全ETF

隨著我們對科技的依賴日益增強，網絡安全的重要性也變得愈發明顯。無論是個人還是企業，網絡攻擊的威脅都在不斷增加，這讓我們對保護數據和系統的需求變得更加迫切。這篇文章將介紹2024年值得關注的4支網絡安全ETF，幫助你在這個日益重要的領域中分散風險，並尋找投資機會。

為什麼選擇網絡安全ETF？

隨著數字化時代的發展，對網絡安全的需求日益增長。企業和個人越來越依賴互聯網，並將大量敏感數據儲存在雲端，這使得網絡犯罪分子有了更多的攻擊目標。無論是惡意軟件、勒索病毒還是釣魚攻擊，網絡安全的防護措施變得愈加重要。今天的網絡安全公司提供的服務和產品通常有很高的利潤，因為這些解決方案需求量大，並且能夠為公司帶來可觀的收益。

此外，政府的法律法規也推動企業加強網絡安全防護。隨著企業對網絡安全的重視程度提高，網絡安全的措施已經不再是選擇，而是一個必須遵守的規定。這使得網絡安全行業成為一個極具增長潛力的投資領域。

如果你想在網絡安全領域進行投資，但又不想花太多時間挑選個別公司，網絡安全ETF 是一個不錯的選擇。這些ETF讓你可以輕鬆地分散風險，投資於多家網絡安全公司，從而享受行業增長的潛力。

最值得關注的4支網絡安全ETF

1. CIBR – First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF

CIBR是目前市場上最受歡迎的網絡安全ETF之一，擁有約44億美元的資產。這支基金成立於2015年，專注於那些被消費者技術協會（CTA）分類為網絡安全公司的股票。它涵蓋了許多領域，包括軟件、網絡公司，甚至是航天與國防等行業，這讓它與其他專注於科技的ETF有所區別。CIBR每個持股的比例最多為6%，其他持股則不超過3%。目前，它擁有38個持股，管理費用為0.60%。

2. HACK – ETFMG Prime Cyber Security ETF

HACK成立於2014年，是這些ETF中最古老的一支，資產規模大約為13億美元。這支基金追蹤的是“Prime Cyber Defense Index”，該指數包括兩類公司：一類是開發網絡安全硬體或軟件的公司，另一類是提供網絡安全服務的公司。HACK的特色是將這兩類公司的市值按照比例進行加權，然後再根據流動性進行調整。這使得HACK偏向小型股，平均市值大約為250億美元，約是CIBR的一半。HACK擁有61個持股，管理費用為0.60%。

3. BUG – Global X Cybersecurity ETF

BUG成立於2019年底，目前的資產規模約為6.75億美元。這支基金的選股方法相對簡單，主要選擇那些至少50%營收來自網絡安全產品和服務的公司。它根據市值加權，並選取前40家公司。BUG的平均市值為130億美元，略小於HACK，且管理費用為0.50%。

4. IHAK – iShares Cybersecurity and Tech ETF

IHAK成立於2019年中，資產規模約為4.75億美元。這支基金追蹤的是“NYSE FactSet Global Cyber Security Index”，該指數包括至少50%營收來自網絡安全的公司。IHAK的選股方法與BUG類似，也根據市值加權，並將單一持股的比例限制在4%以內。IHAK的管理費用為0.47%，是這些ETF中最具成本效益的一支。

比較這些網絡安全ETF的表現

根據過去的表現，CIBR在風險調整後的回報方面表現最佳。儘管如此，這並不意味著它一定是未來最好的選擇。值得注意的是，CIBR的規模最廣，涵蓋的公司最多，但它的費用也相對較高。總體來說，這些ETF的回測期較短，僅僅是從2019年後的數據，因此不能過度依賴這些結果來預測未來。

AVGV ETF評測 – Avantis全球股票價值ETF

AVGV是Avantis推出的一隻新ETF，專為那些希望專注於價值股的全球股市投資者而設。它的推出讓投資者不再需要使用多個ETF來實現全球價值股的配置，讓投資組合簡單又有效率。如果你是想將投資重心放在全球價值股的投資者，AVGV或許是你的好選擇。

AVGV是Avantis的第二個“基金中的基金”，在此之前，Avantis已經推出了AVGE。簡單來說，AVGV就像AVGE的一個縮小版，專注於價值股，不包含混合股或成長股。因此，如果你是一個死忠的因子投資者，AVGV很可能會符合你的需求。不過，與Swedroe那種全力投資小型價值股的方式相比，AVGV仍然保持了部分大型價值股的配置。這意味著，AVGV相比AVGE可能會帶來更高的跟蹤誤差風險。

AVGV有一個明確的美國偏好，但這個比例低於AVGE的70%。AVGV的目標配置為美國股票60%，非美國已開發市場30%，以及新興市場10%。這些目標比例也有可接受的範圍，大約上下浮動10%。具體來說，AVGV的組成基金如下：

• 美國價值股 – 目標配置60%，可接受範圍50-70%
  • AVLV – Avantis美國大型價值股ETF
  • AVMV – Avantis美國中型價值股ETF
  • AVUV – Avantis美國小型價值股ETF
• 非美國已開發市場價值股 – 目標配置30%，可接受範圍20-40%
  • AVIV – Avantis國際大型價值股ETF
  • AVDV – Avantis國際小型價值股ETF
• 新興市場價值股 – 目標配置10%，可接受範圍5-20%
  • AVES – Avantis新興市場價值股ETF

AVGV的管理團隊會根據市場狀況定期調整配置。他們會在目標範圍內進行配置調整，以平衡風險並控制成本和稅收影響。這樣的彈性配置可以更好地應對市場的變化。

之前我曾提到，AVGV的配置比例中並未明確指出大型股和小型股的比重。我的看法是，AVGV的吸引力在於這一比例。如果你是因子投資的忠實支持者，可能會希望將小型價值股的比例提高，遠超過市場市值權重。

現在AVGV上市了，我們可以看到其大型價值股和小型價值股的比例大約是2:1。以市場市值權重來看，這個比例大約是10:1。這意味著AVGV確實對小型股有相當的偏向。如果你想要更加積極的小型價值股配置，可能還需要額外持有AVUV和AVDV兩個ETF來加碼小型股。不過，這樣一來，你仍然在使用3隻基金，因此是否真正達到了簡化投資的目標呢？

AVGV可能是全球市值型投資者的完美解決方案，這類投資者像是Vanguard的VT基金，想要在全球市場中加入價值股的配置，以一隻基金來實現這個目標，這在以前是無法做到的。

例如，你可以選擇將80%的資金投資於VT，以達到全球市值加權的股票市場配置，再將20%的資金投入AVGV，這樣就能在全球範圍內將資金偏向價值股，涵蓋各個市值規模。

對於美國的AVGV投資者來說，這個基金會將其3個國際基金的外國稅收抵免轉嫁給投資者，但AVGV可能不適合用於應稅環境中。

AVGV的費用比率為0.26%，在經過0.02%的費用減免後，這個費用比率相對較低。

總結來說，AVGV適合那些希望以簡單且高效的方式進行全球價值股配置的投資者。如果你正在尋找一個單一基金來實現全球價值股的投資目標，AVGV無疑是個不錯的選擇。

COWZ ETF 評析 – Pacer 美國現金牛 100 ETF

Pacer 的 COWZ ETF 是一個專注於美國大型股的基金，投資於那些擁有較高自由現金流的公司。如果你對穩定性和盈利能力有興趣，這可能是你值得考慮的選擇。

首先，讓我們來看看 COWZ 的獨特之處。這個 ETF 旨在投資於那些擁有 強大盈餘和自由現金流 的公司，這些公司在經濟困難時期通常能夠表現出更強的韌性。這些公司通常會有更多的自由現金流，可以將資金以 股息 形式回饋給股東。如果你是追求較低波動性的投資者，這個基金可能會讓你有一個較為穩定的投資體驗，尤其適合那些處於退休階段或希望避開市場波動的投資者。簡單來說，這些股票的價格波動較小，可能帶來更平穩的投資過程。

這個基金以 Russell 1000 指數 為基礎，該指數涵蓋了美國最大的公司。接著，它會根據未來兩年的預測自由現金流和盈餘進行篩選，並將這些公司按 自由現金流收益率 排名。最終選出前100家公司，這些公司包括像是 CVS、雪佛龍（Chevron） 和 埃克森（Exxon） 等知名企業。

COWZ 的投資策略其實是一種 價值型投資（Value investing） 的變體。與傳統的價格對盈餘或市價對帳面價值比率篩選不同，COWZ 主要看的是 自由現金流，這是一個更準確反映公司賺錢能力的指標。在今天這個時代，許多公司擁有大量無形資產，這使得傳統的估值方法可能不那麼有效。因此，這種方法在目前的市場中顯得更具吸引力，自2016年推出以來，這個基金的資產已經增長到超過 220億美元。

然而，這個策略也有它的特殊之處。COWZ 偏重能源類股票，而 科技股 的比例則相對較低。近期，能源類股票甚至占了基金的 三分之一，這對於很多習慣於科技股強勢表現的投資者來說，可能是一個不小的障礙。值得注意的是，像 FAANG（臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌） 這樣的科技巨頭，完全不在這個基金中，這對一些投資者來說可能是優點，但對其他人而言則可能是一大缺點。

對於 股息投資者 來說，COWZ 也許有吸引力，因為它的股息收益率比市場平均水平高出 25%。但這個基金的 表現如何 呢？回顧自 COWZ 啟動以來的回測數據，基金的表現微幅超過了標普500指數，主要是在2022年表現特別突出，那時現金流成為了市場的關鍵。不過，這個基金的波動性和最大回撤其實高於市場，這意味著它的風險調整回報相對較低。這可能與其所持有的股票行業分佈有關，畢竟，這只是一個 100只股票的小型基金。

至於 費用，COWZ 的管理費率為 0.49%，這對於一個基本上只篩選盈餘和現金流的基金來說，算是偏高。雖然對某些投資者來說這可能值得，但市場上也有其他基金提供類似的暴露，價格卻更便宜。例如，Avantis 和 Schwab 提供的基金，費用大約是 COWZ 的一半。對於那些尋求 因子投資（Factor Investing） 的投資者來說，這些選擇可能更具吸引力。

COWZ 的 高周轉率 也是一個需要注意的地方，基金每年有大約 90% 的股票被更換一次。這意味著基金每季都在頻繁買賣股票，這對於喜歡長期持股的投資者來說，可能不是最理想的選擇。意味著 COWZ 很少會長期持有某一支股票，通常持股時間不會超過一年。

總結來說，儘管 COWZ 提供了對 高質量盈利公司 的暴露，它可能並不適合所有投資者。基金的 高費用 和行業集中度問題，可能會讓一些投資者感到不太滿意。如果你特別看重 價值型投資 和 現金流，這個基金可能會是一個不錯的選擇，但如果你希望有更多的分散或較低的費用，市場上還有其他基金可能更適合你。

SPLG ETF 評測 – 更便宜的 S&P 500 指數投資方式

如果你正在尋找一個實惠的方式來投資 S&P 500 指數，SPDR 的 SPLG ETF 可能正是你的理想選擇。這支 ETF 追蹤 S&P 500 指數，並且它現在的管理費率只有 0.02%，比 VOO、IVV 和 SPY 等常見選擇更便宜。接下來，我們來看看為什麼這麼低的費用對你的投資組合來說如此重要。

首先，簡單回顧一下：S&P 500 指數由 美國市值最大的 500 家盈利公司組成，代表了美國股市的約 82%，並涵蓋了各大行業，因此它通常被視為美國股市整體的代表指標。無論你是新手還是資深投資人，S&P 500 都是投資美國大型股的長期策略基石。

過去，想要投資 S&P 500 指數的投資人，通常會選擇 VOO（Vanguard）、IVV（iShares）或 SPY（SPDR）等熱門 ETF，這些選擇的管理費率大約是 0.03%。但是，現在 SPDR 的 SPLG 提供的費率降至 0.02%，成為一個更具吸引力的選擇，尤其是對於那些注重成本的投資者。

SPLG 原本追蹤 Russell 1000 指數，但自 2020 年起，它轉為追蹤 S&P 500 指數，這意味著現在它與 VOO、IVV 和 SPY 等競爭者追蹤的是完全相同的指數。這樣一來，SPLG 變成了投資 S&P 500 指數的最佳選擇之一，因為在其他條件相同的情況下，我們應該優先選擇 費用最低 的選擇。正如大家所知，費用是投資中唯一能夠控制的因素之一，而且長期下來，費用差距會帶來顯著的影響。

雖然 SPLG 是在 2005 年推出的，但它的費率並非一直這麼便宜。隨著費率的降低，它吸引了更多的關注和資金，目前其資產規模已經超過 400 億美元。

總結來說，如果你想要以更低的費用投資 S&P 500 指數，SPLG 是一個很棒的選擇。它低費用、追蹤的指數與其他更昂貴的選擇相同，並且有著穩定的表現紀錄。 

GOVT ETF 檢視 – iShares 美國國債 ETF

GOVT ETF 是什麼？這是一個由 iShares 提供的美國國債市場 ETF，它涵蓋了整體的收益率曲線。簡單來說，這意味著你可以通過這個 ETF 同時持有各種期限的美國國債，那麼，這個投資選擇到底好不好呢？讓我們來深入了解一下。

首先，值得注意的是，GOVT 是一個專注於總體美國國債市場的 ETF。它推出於 2012 年末，並且至今已擁有超過 250 億美元 的資產。這不僅顯示出這個基金的受歡迎程度，也反映出很多投資者都希望在債券配置中選擇這樣的產品。

GOVT 主要跟蹤的是一個市場加權指數，這個指數包含了期限從 1 年到 30 年之間的 固定利率美國國債。因此，它的平均加權到期時間大約是 8 年。這樣的配置可以讓投資者分散風險，並在整體收益率曲線中獲得更穩定的回報。

很多人可能會問，為什麼要選 GOVT 而不是其他綜合債券基金，比如 BND 或 AGG？ 答案很簡單：美國國債通常比企業債更安全，風險也更低，並且在與股票配置搭配時，通常具有較低的相關性。這意味著，即使在市場波動的情況下，國債可以提供一定的穩定性。

你可能不知道，像 BND 和 AGG 這樣的綜合債券基金中，大約有 25% 的資產是企業債。而 GOVT 則完全專注於美國國債市場，這對那些只想專注於國債而不想接觸企業債的人來說是個很好的選擇。

在費用方面，GOVT 也相當具有競爭力，它的費用比率僅為 0.05%，這對於長期投資來說，節省的成本也會累積成不小的數字。除此之外，GOVT 還擁有約 200 項資產配置，並提供大約 4.50% 的 30 天 SEC 收益率。

那麼，GOVT 是否適合你？ 這取決於你的個人目標、風險承受度、時間規劃以及其他投資配置。如果你是一位年輕的投資者，已經擁有多元化的投資組合，GOVT 可能是你國債配置中的理想選擇。如果你是一位退休人士，則可以通過 GOVT 獲得穩定的現金流。

有些投資者更傾向於選擇短期的美國國債 ETF，比如 TFLO、BIL、SHV、SGOV，尤其是對於 短期目標（3 年內），這些產品更合適。不過，對於總體債券市場，很多人會選擇 GOVT 和 VGIT，而非像 BND 這樣的企業債 ETF。

總的來說，當你選擇債券投資時，目標是希望獲得 安全性和較低波動性，尤其是在長達 10 年左右的期限內。美國國債可以在這方面扮演重要角色，讓你更有信心地達成理財目標。

成人子女如何平衡照顧年長父母的責任與生活？

在美國和中國這樣的國家，孝道文化的表現卻大不相同。美國被視為一個個人主義文化的國家，而中國則更偏向集體主義文化。這種文化差異也影響了子女對年長父母照顧的方式。心理學家 Geert Hofstede 說過，個人主義是指人們更傾向於一個「鬆散連結的社會」，在這樣的社會中，個人主要照顧自己和自己直系的家人。而集體主義則相反，是指一個「緊密連結的社會」，在這個社會中，個人可以期待親戚或群體成員會照顧他們，作為無條件忠誠的交換。

在中國，這種集體主義文化包含了「孝道」這個觀念。這不僅僅是一種文化傳統，更是一種生活契約：父母會無私地為子女付出一切，然後在晚年由子女照顧。如果孝道足夠強，甚至不需要社會保險系統或養老院。

這樣的情況在中國非常常見。例如，一位55歲的中國女性 Jihong 在書中提到，她的父母常常會看到喜歡但買不起的東西。她的父母會拒絕她提出的購買提議，但她還是會偷偷地買回來。當父母看到這些東西時，臉上浮現的笑容讓她覺得，無論花多少錢，能與父母一起變老才是真正的幸福。

然而，在美國，雖然個人主義文化占主導地位，但孝道並不像我們想像的那麼少。60歲的美國人 Jeffrey 就提到，他和妻子並不指望從父母那裡繼承什麼遺產，也不指望孩子們繼承他們的財產。“如果孩子還住在我們家裡，我們會希望他們支付一些租金來分擔開銷。”這反映了美國家庭的現實，也顯示出孝道更多是透過實際行動而非口頭說教的方式表現出來。

在美國，有一個叫「夾心世代（sandwich generation）」的群體。這些人同時照顧年幼的孩子和年長的父母，面臨著巨大的財務和情感壓力。成年子女對父母的支持，也不僅僅是金錢上的轉帳，還包括許多非現金形式的支援，比如在家中親自照顧父母、安排時間在子女家中照顧等等。

根據一項對美國照顧者的調查，有25%的人甚至動用了自己的退休金來照顧父母，41%的人則從自己的個人儲蓄中取錢。更有25%的人每週投入40小時來照顧，45%在有外部工作的情況下，甚至會用自己的假期時間來照顧父母。

這樣的支援不僅僅是金錢上的，也涉及到家庭、休閒和社交生活的各個層面。照顧者們也不得不犧牲與朋友、家人的時間，甚至自己的休閒活動。這種情況會讓家庭關係變得更加複雜，也會影響照顧者自己的財務狀況、健康、甚至未來的投資計劃。

照顧年長父母對家庭關係的影響更值得注意。40歲的媽媽 Amanda Mayo 就分享了自己的經歷：她除了照顧3歲和6歲的孩子，還要照顧與她同住的岳父母。她甚至需要經常出州去照顧祖父母。Amanda坦言，這種生活幾乎摧毀了她的婚姻。她和丈夫常常擔心未來，沒有任何安全網，也沒有父母可以幫助他們渡過難關。

在照顧年長父母的過程中，往往也會出現衝突。很多父母希望子女在需要時幫忙，但也希望保持自己的自主性。他們可能會對子女的過度保護感到不耐煩，甚至會用一些策略來維護自己的獨立性，比如：

• 固執己見： 拒絕接受子女的建議。
• 隱藏資訊： 保留對子女的信息。
• 尋找其他傾訴對象： 與其他人分享內心的想法，而不是子女。

有一位75歲的男性表示，他開始意識到子女可能是對的，適應老年的變化是必要的。因此，他主動安裝了浴室扶手，並把家中的老槍都處理掉了。這樣的改變反映出他對子女建議的尊重，也顯示出老年人對改變的接受度。

然而，照顧者的孝道並不僅僅是負擔，也能帶來滿足感。有一位男性在照顧母親25年的過程中，犧牲了自己的職業發展，花費所有額外的收入來維持母親的生活開支。他說：“我放棄了個人的生活和幸福，但這是正確的選擇，我會再做一次。”

共享車服務也反映了這種孝道之間的矛盾。許多老年人不願使用像 Uber、Lyft 這樣的共享車，甚至拒絕子女協助他們使用這些應用程式。一位照顧者表示，照顧母親和祖母已讓她完全疲憊不堪，兩位母親甚至拒絕共享車。

然而，也有照顧者想出了解決方案，比如成功地教繼父如何使用Uber。他帶繼父外出幾次，下載了應用程式，讓繼父逐漸習慣訂車流程。這不僅幫助繼父獨立，也讓家庭的照顧負擔減輕。

在照顧年長父母這件事上，無論是美國還是中國，都需要我們更加尊重和理解照顧者的孝道義務。很多人在照顧父母時，會面臨財務、職業、情感等多方面的挑戰。理解這些挑戰，可以讓我們在專業和社交圈中，更好地支持和協助那些肩負孝道責任的人。

孝道不僅是家庭間的責任，也影響著個人生活的各個層面。在我們周圍，無論是職場還是社交圈，都應該更加包容、理解這些照顧者，並給予他們適當的支持。這樣不僅能讓照顧者更好地照顧年長父母，也能讓家庭關係更加和諧，也讓我們自己能更好地了解和體驗這份責任感帶來的意義。

這不僅僅是文化差異帶來的挑戰，更是一個值得我們每個人都去理解、尊重並在生活中付諸實踐的重要課題。

台灣房地產投資，究竟是穩賺不賠還是風險資產？

在台灣，買房對於大多數人來說，不僅是生活所需，更是一項重要的財富累積手段。隨著房價持續上漲，許多人將房地產視為穩賺不賠的投資標的。然而，房地產投資真的如同外界所認為的那麼穩定嗎？近來，一些專家卻提出了不同的觀點，指出房地產其實是一項風險資產，而其風險並不低於股市。

1. 房地產與股市：風險的真相

多數人對於房地產投資的偏好，源於對其「穩定」性的認知。畢竟，房子是實物資產，並且隨著時間推移，房價通常會逐步上漲。然而，這樣的觀點並不完全正確。事實上，房地產也面臨著相當大的風險，尤其是在投資時如果忽視了市場動態與政策變化。

以台灣近十年的市場為例，房地產的年化報酬率約為4.8%。這一數字看似穩定，但當你將它與股市的報酬率進行對比，卻會發現股市的表現遠超過房地產。例如，在2012年至2023年期間，台股大盤的年化報酬率高達14.41%，大大超越了房地產的表現。

這意味著，雖然房地產看似是一個保守的選擇，實際上它的回報率並不高，且投資者往往需要承擔更多的非系統性風險，例如某一地段的市場需求變化、政策風險以及租金收入不穩等問題。

2. 「租房買股」的概念

隨著股市報酬率高於房地產，越來越多人開始關注「租房買股」的策略。這種策略的核心在於，與其用資金去購買房產並承擔長期的房貸和維護費用，不如選擇租房並將餘下的資金投入股市，讓資金運用產生更高的回報。

舉例來說，假設你要買一間價值2000萬的房子，你可能需要支付20%的頭期款，也就是400萬，並且每個月支付房貸和維護費用。如果你選擇「租房買股」，則可以將這些錢投入股市，並支付每月的租金。這樣的做法，不僅能避免負擔沉重的房貸壓力，還能讓你有更多的資金運作彈性。

根據過去的數據顯示，「租房買股」的策略往往能夠帶來比「買房自住」更高的回報率。即便是台灣的房價年化報酬率只有4%，股市如果選擇指數型ETF（例如0050），長期回報則可達14%以上。這意味著，對於許多年輕人來說，選擇將資金投入股市而非購房，能夠帶來更高的資本增值。

3. 以新青安政策為例

當然，政府推出的「新青安政策」在某程度上改變了部分年輕人的投資選擇。根據這項政策，年輕人可以享受五倍槓桿貸款，並且在初期階段能夠得到較為優惠的利率。以一間2000萬的房產為例，若選擇五倍槓桿購房，頭期款為400萬，月付款大約為23,000元，遠低於傳統房貸。

這項政策的推出確實有助於降低年輕人進入房市的門檻，也讓「買房自住」的選項看起來更具吸引力。然而，即便如此，這樣的政策並不會改變「租房買股」策略的長期優勢。即便在最初五年享有利息補貼，隨著房貸的槓桿效應逐漸減弱，長期來看，投資股市仍然有更高的回報。

4. 高槓桿的風險

雖然槓桿能夠讓年輕人較低的成本進入房市，但過度依賴槓桿亦可能帶來不小的風險。如果房價出現下跌，房貸壓力將對借款人造成沉重的負擔。另一方面，如果房市處於不景氣階段，投資房產的現金流也可能遭遇挑戰。因此，當我們談論「租房買股」或「買房自住」時，不能僅僅從短期的財務負擔來衡量，還需要考慮到長期的市場波動與風險。

5. 資金的運用與彈性

「租房買股」的另一大優勢是資金的靈活性。房地產投資通常需要大量的資金投入，而且資金流動性差，一旦購房後，資金幾乎無法立即轉回。而股票市場的資金運作相對靈活，隨時可以進行調整，無論是加碼投資還是調整資產配置，都更具彈性。

此外，股市投資者不需要負擔房產的維護費用、保險費、稅金等額外開銷，因此能夠專注於資金的增值。長期來看，這樣的策略可以讓投資者在經濟動盪時，更容易應對市場變化，避免因為房市不景氣而受到太大影響。

6. 結論：長期規劃與選擇

最終，選擇「租房買股」還是「買房自住」，取決於你的投資目標、風險承受能力以及長期的財務規劃。如果你的目標是資本的增值，並且能夠承擔股市的波動，那麼「租房買股」無疑是一個值得考慮的選擇。對於年輕人來說，這樣的策略能夠讓你在財務上更具彈性，並且在未來幾年內積累更多的資本。

然而，如果你的目標是穩定的生活環境，並且對於長期自住有較高需求，那麼「買房自住」仍然是一個不錯的選擇。這樣的選擇雖然短期內可能面臨較大的財務壓力，但隨著時間推移，房產的價值會逐步增長，最終達到資本保值的效果。

總結來說，無論是選擇「租房買股」還是「買房自住」，最重要的是要根據自己的需求、風險承受能力與財務規劃來做出選擇。每個人的情況不同，最適合的策略也有所不同。希望本文能幫助你更清晰地理解台灣房地產投資的風險與回報，並做出符合自身需求的明智決策。

如何克服投資中的四大人性弱點，走向財富自由

今天，我將從演化心理學的角度，深入探討人性在投資領域中的四大弱點，並分析為何即使是許多高知識份子，也常常難以在股市中長期獲利。

一、短視近利：人性中的一大投資陷阱

我們每個人都天生具有短視近利的傾向。這一點從我們的基因中可以追溯到遠古時期，那時候的生存方式讓我們只關心眼前的需求，無暇顧及未來的長期回報。當我們處於緊迫的情況下，會傾向於尋求即時的回報，而忽略長期的複利效應。比爾·蓋茨曾經提到，人們往往高估了一年內可以完成的事情，但卻低估了十年後的巨大成就。

二、愛玩地位遊戲：買奢侈品並不等於擁有財富

我們每個人都潛在地參與著一場「地位遊戲」，這也是造成我們財務困境的一大因素。在古代部落中，最強壯的男性擁有最高的地位，這樣的基因會被選擇性地傳遞給後代。而現代的地位象徵則體現在名車、名錶、豪宅等奢侈品上，這些物品的背後隱藏著我們對他人看法的需求。

然而，花錢炫富不僅無法讓我們真正成為富人，反而可能讓我們變得更加貧窮。真正的財富，往往是那些沒有炫耀過的資產。許多真正的富人，都是將錢存放在銀行或其他可以增值的資產中，而不是一味地追求物質享受。

三、容易盲從：群體行為對投資決策的影響

人類天生是群體動物，我們傾向於相信「大多數人做的事情一定是對的」，因此我們很容易跟隨群體行為，而做出不理智的投資決策。這種現象被稱為「從眾效應」，在股市中尤為明顯。

舉個例子，1999年CISCO的股價飆升至60多美元，許多散戶即使覺得股價不合理，還是會因為「其他人都在買」而跟風。這正是從眾效應的典型案例，最終這些跟隨的人往往會在股市泡沫破裂後遭受重大損失。不同的投資者對於同一支股票會有不同的評價，但當我們盲目地跟隨市場情緒時，往往容易走錯方向。

四、恐懼和貪婪：操控你投資行為的兩大心理

除了短視近利、愛玩地位遊戲和盲從外，恐懼和貪婪也是投資者最常遇到的心理障礙。當市場波動劇烈時，恐懼會驅使我們賣出資產，錯過反彈機會；而貪婪則可能讓我們在資產過高估值時追高，最終陷入損失的深淵。

如何克服這些人性的弱點？這就需要我們在面對投資時保持冷靜，遵循長期投資的策略，並學會耐心等待複利效應的發揮。

五、如何克服這些弱點

1. 建立長期思維：學會將眼光放遠，理解複利的威力，堅持長期持有。
2. 避免過度炫耀財富：遠離地位遊戲，把金錢放在能夠增值的地方，而不是花在奢侈品上。
3. 批判性思維：學會自己做決策，而不是盲目跟隨群體的行為。
4. 控制情緒：避免恐懼和貪婪的驅動，保持理性，不因市場波動而做出過激反應。

結語

投資是一場與自己人性弱點的鬥爭，只有認識並克服這些弱點，才能在股市中長期獲利。記住，真正的致富並非一蹴而就，而是需要耐心和智慧。希望你能夠在這條通往財富自由的道路上，走得更穩、更遠！

財務自由的關鍵：行為經濟學與投資心理學

在追求財務自由的過程中，我們常常會被情緒和行為偏誤所影響。這些影響我們的投資決策，讓我們無法達成長期的財務目標。今天，我們來探討如何利用行為經濟學和投資心理學的知識，來克服這些挑戰，邁向更穩定的財務未來。

行為經濟學的力量

行為經濟學是一門結合心理學與經濟學的學科，它幫助我們理解人類在經濟決策中的不理性行為。我們經常聽到的“人的行為不完全理性”這一點，正是行為經濟學的核心觀點之一。投資決策中，我們不僅受到市場資訊的影響，還受到情緒、心理和各種偏誤的影響。這些因素常常使我們做出與理性思維相違背的選擇。

常見的投資心理誤區

1. 損失厭惡
   損失厭惡是指人們對損失的感受遠比對獲得的快樂強烈。這使得投資者在面對損失時，往往更容易做出過度反應，甚至可能選擇提前賣出股票或其他投資工具，錯過了後續的回升。

2. 過度自信
   許多投資者誤以為自己能夠預測市場走向，並過度相信自己的判斷。過度自信會導致高風險的投資行為，並且在失敗後難以接受現實，繼續堅持錯誤的決策。

3. 從眾效應
   投資者經常受到群體行為的影響，尤其是在市場上出現風潮或短期爆發時。這種從眾效應讓許多人在股市過熱時買入，並在市場回調時賣出，最終導致資本損失。

如何克服投資心理的障礙？

1. 長期投資的心態
   最成功的投資者通常都具備長期持有的心態。通過定期存款和投資，持續進行長期的資產積累，能夠減少短期波動對心理的影響，並實現較為穩定的財務增長。

2. 理性評估風險
   理解自己能承受的風險並選擇適合的投資組合非常重要。透過設定清晰的目標和風險管理策略，可以幫助我們在市場波動中保持冷靜，避免情緒化的決策。

3. 分散投資
   投資的核心策略之一就是分散風險。無論市場如何波動，分散投資能夠減少單一資產的風險，讓你的投資組合在長期內維持穩定增長。

4. 定期檢視與調整
   隨著市場的變化和個人目標的調整，定期檢視投資組合並做出適當的調整是非常必要的。這不僅有助於適應新情況，也能夠提醒自己避免過度反應。

以投資心理學為指導，邁向財務自由

達成財務自由的過程需要的不僅僅是知識和技巧，還需要良好的心態和行為習慣。了解行為經濟學和投資心理學的原則，並將其應用到日常的投資決策中，是成功的關鍵。記住，投資是一場長期的比賽，保持冷靜、理性並始終專注於最終的財務目標，將使你在這條路上走得更遠。

如何在 AI 時代建立你的競爭力護城河

自從 OpenAI 於 2022 年 11 月 30 日推出 ChatGPT 以來，人工智慧（AI）已成為市場的重要驅動力。雖然 ChatGPT 本身只是 AI 的一個簡化版本，但它打開了 AI 作為商業驅動力的可能性，也改變了我們工作的方式和生活。本文將探討 AI 對個人層面帶來的影響，並試圖在 AI 取代人類工作的恐懼與輕視之間找到一個平衡點。

AI 的挑戰與機會

機械化/公式化 vs. 直覺性/適應性

早在 ChatGPT 成為大眾焦點之前，IBM 的 Deep Blue 就已經在國際象棋領域展現出強大的實力，甚至擊敗了世界頂尖的棋手。這是因為 Deep Blue 可以存取所有歷史棋局數據，並每秒分析多達兩億個棋位。與此對比，人類棋手的直覺和經驗卻難以與這樣的數據分析速度相比。然而，AI 在適應性任務上還存在挑戰，例如自動駕駛。自動駕駛不僅需要機械計算能力，更需要處理與人類駕駛行為相關的不可預測性，這是 AI 至今仍未完全克服的難題。

規則導向 vs. 原則導向

AI 在規則導向的領域表現更為出色，並在遵循規則上優於人類。例如，會計和法律估值通常基於明確的規則，可以由 AI 無誤地複製和執行。然而，真正的金融估值則是基於原則，需依賴專業人士的判斷力和經驗，這種估值通常要求更高層次的分析和邏輯思維，AI 很難完全取代。

偏見性 vs. 開放性

第三個維度是人類決策中存在的偏見性。當我們進行評估或估值時，客戶往往希望得到符合自己利益的結果，而非客觀的真實數據。這在法律和會計估值中尤為常見。例如，在離婚案件中，企業估值的目的可能是為了減少分手費用，而不是準確評估企業的價值。這種偏見在人類專業人士中很常見，但對 AI 來說，要在這樣的情境下被誤導則相對困難。

如何應對 AI 的挑戰

1. 成為通才（Generalist）

現代社會趨向於專業化，從醫療到金融，各領域都有越來越多的專家。這種專門化趨勢使人類逐漸失去了跨領域工作的能力。然而，歷史上有許多跨領域的天才，比如文藝復興時期的列奧納多·達文西。他不僅是一位畫家，還是工程師、科學家、發明家。這些跨領域的技能在現代社會中變得越來越稀缺。如果我們想在 AI 時代保持競爭力，就需要成為一個跨領域的通才，而不是單純的專家。

2. 融合數字與故事

在估值領域，數據和模型可以很容易地由 AI 完成。但真正優秀的估值應該是數字與故事的結合。當我們考慮公司的質量、管理層、競爭力等軟性因素時，這些信息很難僅靠數據和公式捕捉。這樣的分析更依賴人類的判斷力，AI 很難完全複製。

3. 培養邏輯思維與推理能力

隨著技術進步，我們越來越依賴像 Google 這樣的搜索引擎，而不是自己進行邏輯推理。這種依賴可能會導致我們逐漸失去基本的邏輯推理能力。推理是人類思維的重要基礎，而失去這一技能將對長遠發展不利。因此，我們應該習慣於在遇到問題時，先嘗試自己解決，而不是立即查找答案。

4. 保持創造力與發散性思維

AI 雖然擅長數據分析和預測，但在創造力方面，仍無法取代人類。人類可以將看似無關的事物連接起來，從而產生意想不到的創新。這種發散性思維，例如阿基米德在浴缸中獲得的發現，或者牛頓在蘋果樹下的靈感，都源自於人類獨立的思考和發散性連結。

建立個人防護機制：你的競爭力之「護城河」

• 保密你的工作流程：在某些領域，如果你的工作內容可以保密，這將有助於防止 AI 複製。例如，一些投資策略或機密研究應該保持隱私。

• 系統保護：許多行業都有嚴格的系統規範，例如房地產交易中的法律和中介機制，這些系統保護機制可以防止 AI 取代這些角色。

• 建立個人護城河：個人應該不斷提升自己的技能，例如跨領域知識、數據與故事整合、邏輯推理等。這些都是建立你個人「護城河」的重要元素，能夠保證你在 AI 時代仍保持競爭力。

結語

AI 取代人類並非不可避免，但它確實帶來挑戰。無論是專業化還是數據化的工作，都需要我們重新思考自己的競爭力。通過培養跨領域技能、發展邏輯推理、融合數據與故事，並在個人層面建立護城河，我們可以更好地應對 AI 時代的到來。保持靈活性和創造力，並不斷提升自己，是我們保持競爭力的關鍵所在。

預售屋訂金能退嗎？未簽約與簽約後反悔的差異

根據是否簽約分為兩種情況：

1. 未簽約反悔：訂金全額可退

   • 在簽約前，購買預售屋的過程中有一個法律保障的「5天合約審閱期」。如果在這段期間反悔，無論訂金金額多少，都可以全額退還。
   • 若建商在簽約前決定不出售該房產，也需全額退還訂金。

2. 簽約後反悔：違約金成為關鍵

   • 簽約後，訂金轉為具有法律效力的「定金」，此時反悔會面臨違約金的問題。根據預售屋的定型化契約，若解約，違約金最高可達房屋總價的15%（而非訂金的15%）。
   • 若要退回訂金，通常難度較高，除非建案銷售非常順利，建商不愁銷售，才有可能同意退還訂金。

總結： 在簽約前，退還訂金相對容易，但簽約後解約則會受到較多限制，並且可能需要支付高額違約金。因此，購買預售屋前應謹慎考慮各種情況並努力爭取對自己有利的合約條款。

Berkshire Hathaway：隱形的共同基金？

當我們提到沃倫·巴菲特和伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway），通常會想到價值投資的典範。巴菲特的名字和這間公司幾乎是同義的，然而，根據我的觀察，伯克希爾·哈撒韋其實有些像是一個“隱形的共同基金”。這篇文章會探討這個有趣的觀點，並解釋為何我認為伯克希爾·哈撒韋對我而言就像是個非常吸引人的共同基金。

像共同基金一樣，伯克希爾·哈撒韋擁有高度的多元化和專業管理，這間公司由巴菲特來決策，而他基本上是免費為公司工作的（他的私人飛機年費不到伯克希爾·哈撒韋資產的千分之一）。最重要的是，這家公司並不進行分紅。

我知道它擁有三種主要的投資：1) 私人企業、2) 上市公司股票、3) 現金。作為一名曾經的基金分析師，我對這些投資有一套標準的問題。首先，這些資產的配置是什麼樣的？另外，這些證券的價格是多少，特別是它們的市盈率（P/E Ratio）是什麼？

出乎意料的是，我無法輕易找到這些資訊。雖然我在網上查詢了幾篇文章，這些文章詳細解讀了伯克希爾·哈撒韋的財務報表，但都沒有提供我想要的格式，也無法直接回答我的問題。這就是我寫這篇文章的原因。

伯克希爾·哈撒韋的資產配置

與大多數共同基金不同，伯克希爾·哈撒韋具有杠桿作用。然而，它的借貸方式是隱性而非顯性。一般基金會通過借款來運作，通常是透過短期貸款來投資。企業也會發行債務來融資。而伯克希爾·哈撒韋則是通過其保險子公司的損失準備金來進行杠桿運作。

目前伯克希爾·哈撒韋擁有大約1750億美元的損失準備金，這些資金與其保險業務相關。對於這筆負債，伯克希爾擁有2410億美元的固定收益證券和現金，其中大部分是國庫券。除此之外，伯克希爾還擁有另外480億美元的現金來自於其他業務。這樣一來，伯克希爾的淨現金位置為1140億美元。雖然這是一個相當大的數字，但我們很快就會發現，與共同基金標準相比，這並不特別驚人。

很久以前，巴菲特就不再是那個死忠的價值投資者了，他開始尋找那些他認為的“偉大公司”而非僅僅是低估的股票。至於他現在是否擁有偉大的公司，我無法確定。但不管怎麼說，這些公司的價格確實相當合理。

伯克希爾·哈撒韋的公開股票組合

根據最新的數據，伯克希爾·哈撒韋的公開上市股票組合的市值達到了2670億美元。加上其淨現金1140億美元，總資產為3810億美元。相較於伯克希爾·哈撒韋的市值9580億美元，其私人持股部分則佔據了剩餘的5770億美元。這些私人企業的市場估值即為5770億美元。接下來，我們將進一步了解這些業務所創造的收益。

把數字換算成百分比來看，我們可以發現，伯克希爾·哈撒韋的資產配置基本上是按照股票和現金的比例來劃分的。大約88%的資產都投資在股票上（包括私有公司和公開交易的股票），這些股票包含了超過100個不同的持股。這樣的多元化使得伯克希爾的風險相對較低。

值得注意的是，蘋果（Apple）是其中唯一一個佔據了超過5%比例的單一股票，目前它的市佔比例為9%，但由於巴菲特最近出售了5.06億股蘋果股票，這一比例有所下降。這也反映出巴菲特對蘋果的持股策略正在調整。

伯克希爾·哈撒韋的企業特徵

從行業分布來看，伯克希爾·哈撒韋的投資領域涵蓋了保險、消費服務、鐵路和能源等傳統行業。巴菲特一直偏好能夠帶來現金流的公司，而不是那些可能需要數十年才能實現承諾的企業。

然而，比起這些行業活動，我更感興趣的是這些公司的價格。事實上，伯克希爾的投資標的很穩定，即使蘋果這個看似“新興”的公司，其實也已經有接近半個世紀的歷史。

由於巴菲特主要投資的是成熟的公司而非初創企業，因此最合適的估值指標是市盈率（P/E Ratio）。也就是說，每賺取1美元的收益，投資者需要支付多少價格？

我參考了伯克希爾·哈撒韋最新的13F報告，並將其公開上市的股票與晨星的股票數據庫中的市盈率進行了對比。這樣可以幫助我們了解這些股票的估值。

然而，對於伯克希爾的私有公司，計算市盈率就變得複雜了。因為不僅要剔除伯克希爾報告的投資收益，還要考慮其子公司Geico的投資收入。這些收入是否應該被排除，還是應該視為Geico運營的一部分？這是一個值得思考的問題。

最終，我採取了一種折中的做法，將兩種不同的計算方式進行比較。結果顯示，伯克希爾·哈撒韋的公開股票組合的市盈率遠低於蘋果等公司。蘋果的市盈率高達34，這解釋了為什麼巴菲特從2023年底以來開始大幅減持蘋果股票。

結語

這篇文章的目的是對伯克希爾·哈撒韋進行一個不同角度的分析。這就是我對伯克希爾·哈撒韋的觀察和分析，不過，最終的判斷權在於你們自己！

投資回報順序的重要性：如何影響你的資產增長與退休生活

投資回報的順序對於長期回報的影響，對許多投資者來說，可能是一個較為陌生的概念。很多人只關注每年的總回報數字，卻忽略了回報的發生順序對結果的深遠影響。其實，回報順序不僅是退休後的問題，對於仍在積累資產的工作者來說，它同樣至關重要。

這個現象被稱為「回報順序風險」，但這個術語不完全能夠涵蓋其真正的意義。事實上，我們可以把它稱為「回報順序機會」，因為有時候，回報的發生順序能夠大大提升你的投資成果，而有時候則會對你造成巨大的損害。

讓我們來看一個例子，看看回報順序是如何影響積累資產的過程。假設有一位工作者從35歲開始每年將10,000美元（經過通脹調整）投入她的401(k)帳戶，並且在接下來的30年間堅持每年固定投入。這位工作者在前十年的表現相當不錯，年化回報達到15%。在接下來的十年，回報雖然放緩，降到8%，但仍然可接受。到了最後十年，投資表現幾乎沒有增長，年化回報僅為1%。這段期間的年通脹率為3%。

在這個情況下，當她退休時，帳戶的名義價值達到了1,076,401美元，聽起來似乎很不錯。但是，若按照通脹調整後，這個金額實際上只有443,463美元，這樣的結果令人失望。儘管她的第一個十年表現非常出色，但最終的結果卻沒有達到預期。

為什麼會出現這種情況呢？ 這是因為在投資回報高的時候，她的帳戶規模其實還很小。以她在第七年的90,000美元投資為例，15%的回報確實讓她獲得了一筆可觀的收益，但這筆錢的總額相對較少。與其將這些高回報獲得的金額用於早期的少量本金，不如把它們應用在帳戶規模已經擴大後的時候。對於那些持續投入資金的積累型投資者來說，「晚來的投資回報」往往比「早期的高回報」更有利。

對於那些已經退休的投資者來說，回報順序的影響更加明顯。如果你在退休的初期遭遇了不利的市場回報，那麼這將直接影響你能夠從帳戶中提取多少錢，甚至可能會讓你難以維持退休生活的質量。而如果退休初期的回報比較強勁，那麼你的資產將有更多的增長空間，即使之後市場表現下滑，還是能夠繼續支持你的退休計劃。

假設相同的投資組合，回報順序正好相反。在這種情況下，401(k)帳戶在前十年只有1%的回報，接下來是8%，最後十年則達到15%。在這種情況下，退休時的帳戶總值將達到2,535,347美元，經過通脹調整後，這個金額仍然達到1,044,529美元，比前者多出了136%。這就充分顯示出回報順序對退休帳戶最終結果的影響有多麼重要。

因此，如果你是一位工作中的積累型投資者，當你把資金持續投入到投資組合中的時候，回報順序的影響相對較小。對於這些投資者來說，回報的順序並不會像退休後那樣對資產有如此深遠的影響。但是，一旦進入退休階段，回報順序就成為了至關重要的因素。

我們再來看看退休後的情況。如果高回報出現在退休初期，那麼即使你從帳戶中提取了高額的資金，帳戶的總值也會繼續增長。例如，如果每年從投資組合中提取6%的資金，並且這些提取金額是經過通脹調整的，那麼你在退休的第十年時，帳戶的實際價值將增長93%。這意味著，你可以在不擔心資金枯竭的情況下，享受更長時間的高額支出，並且帳戶規模會繼續增長。

然而，如果退休初期的回報不理想，情況就會完全不同。例如，如果你在退休初期遭遇了低回報，甚至是1%的年化回報，這會對你的帳戶造成巨大的傷害。即使你繼續提取資金，到退休第十年，帳戶的剩餘價值可能只剩下原來的28%。在這種情況下，帳戶將難以支撐繼續提取資金，最終導致退休生活陷入困境。

這不僅僅是退休者的問題，其實每一位持續投資的工作者都會面臨這樣的挑戰。回報順序風險並非只有退休者才會遇到，當你持續將資金投入到投資組合時，回報的順序同樣會影響到你的最終結果。因此，對於任何投資者來說，了解回報順序的重要性，並根據不同的情境進行調整，將會對你的投資成果產生極大的影響。

總結來說，回報順序不僅僅是投資過程中的一個風險，它也可以成為一個機會。對於積累型投資者來說，晚期的高回報能夠帶來更多的收益，而對於退休者來說，退休初期的高回報將有助於保證更長時間的穩定收益。如果能夠有效掌控回報順序，投資者將能夠更好地規劃自己的財務未來。

8大居家空氣隱形威脅與改善方法，打造健康舒適的好宅

在這個氣候變遷的時代，極端天氣頻繁發生，許多人習慣長時間待在空調房間裡，享受舒適的室內環境。這樣一來，室內空氣品質的重要性就顯得尤為關鍵。如果你長時間待在密閉的空間，卻沒有良好的通風，室內的污染物很容易積聚，進而影響健康。

尤其是對於兒童、孕婦、老人以及慢性病患者來說，室內空氣品質更是至關重要。比如，成長中的孩子，呼吸量相對於體重的比例較大，每天有超過八成的時間都在室內，因此更容易受到空氣污染的影響，這點需要特別關注。

長期處於這樣的環境下，可能會導致「病態建築症候群」的症狀，這是一種由室內空氣污染引起的健康問題。症狀包括眼睛乾澀、喉嚨不適、頭痛、注意力不集中等，這些問題往往是在室內出現，離開後會有所緩解。

那麼，室內空氣污染究竟來自哪些來源呢？其中有室外污染物，例如來自交通和工業活動的廢氣，這些通過窗戶或通風系統進入室內；還有室內燃燒源，例如烹飪時釋放的一氧化碳；建材問題也不容忽視，像是甲醛、石棉等揮發性有害物質，常見於合板、家具及地板等；油漆與塗料也可能釋放有毒的化學物質，尤其是甲醛；甚至辦公室裡的事務機，也可能產生臭氧，這些都會對室內空氣造成污染。

此外，家裡使用的清潔產品，像是殺蟲劑、清潔劑等，會釋放有害的揮發性有機物，這些也是空氣污染的來源之一。而不常清潔的地方，容易滋生黴菌、細菌及塵蹣等生物性污染物。當然，人的日常活動也會影響室內空氣質量，例如呼吸釋放的二氧化碳、抽煙釋放的尼古丁等。

面對這些隱形威脅，我們該如何改善室內空氣質量呢？首先，最有效的辦法是減少污染源。了解了這些污染物的來源後，可以從源頭著手，減少或更換有害物質。其次，通風也非常重要。保持室內空氣流通，能夠有效稀釋污染物，若無法進行自然通風，可以考慮安裝機械性通風設備來幫助空氣流通。

另外，簡單又實用的方法是種植一些能改善空氣質量的植物。這些植物能吸附灰塵或通過光合作用消耗二氧化碳，從而改善空氣環境。不過，植物的處理量有限，不能完全替代其他的空氣淨化方式。

當然，若想進一步改善空氣品質，可以考慮安裝空氣清淨機或全戶型空氣淨化系統，這些設備能有效過濾有害物質，讓室內空氣更清新。

最後，除了自己做的努力，政府也在積極推動相關措施，例如修訂空氣污染防制法，並持續改善國內空氣品質。在這樣的背景下，我們應該更加注重住宅的內外環境，不僅要選擇結構穩固的房屋，還要保證室內的健康與舒適，這樣才能真正保障我們的生命和財產安全。

投資風險解析：如何根據時間、需求和心理承受度規劃投資策略

當我們談到投資時，「風險」這個概念往往讓很多人感到困惑或是焦慮。其實，風險並不單單是股票價格上上下下的波動，它包含了你能承受多少風險、你是否真的需要承擔風險來達成財務目標，以及你對風險的情感反應。理解這些要素對於制定成功的投資策略非常重要，尤其是當你在為退休做準備的時候。

首先，我們需要區分風險承受度（tolerance）、風險能力（capacity）和風險需求（need）這三個概念。風險承受度指的是你在投資中能夠忍受的波動幅度，而風險能力則是你在財務上可以承擔的風險。風險需求則是你是否需要透過承擔風險來達成你的財務目標。這三者是不同的，了解它們的區別有助於你選擇適合的投資策略。

對於年輕的積累者來說，他們通常有很高的風險承受度和風險能力，因為他們有長時間的投資期限，且收入還在增加，儘管如此，他們可能會對風險有情感上的抗拒，不太願意100%投入股票市場。然而，他們的風險需求可能會非常高，因為他們需要獲得足夠的回報來達成退休目標或其他財務目標。如果不承擔風險，他們的投資回報可能難以擊敗通脹，從而無法達到所需的回報率。因此，年輕的投資者最終必須面對這一現實：為了達到目標，必須承擔一定的風險。如果你不願意承擔風險，那麼你就必須延長投資時間、增加收入或大幅削減開支。

與此相反，對於退休人士來說，他們可能仍然對風險有較高的承受度，但通常不再需要冒風險。退休後，假如你已經積累了足夠的資產來支撐未來的開支，那麼理論上，你就不需要再承擔風險了。事實上，這樣的情況很理想。如果你在市場中的投資已經足夠支撐你的退休生活，那麼繼續冒險就顯得不那麼必要。當你已經達到目標，應該停止過多的風險承擔。

退休人士的風險能力也大幅下降，因為他們的「人力資本」已經不再增長，現在要依賴投資組合來支撐生活。這使得退休人士必須更謹慎，避免因為市場大幅波動而導致的損失。當你的時間有限，你的資本再也無法像年輕時那樣補充進來，那麼承擔風險的能力就會減少。因此，對於已經退休的投資者來說，風險應該被降到最低。

當我們收到意外的財務風險，比如遺產、社會保障金或是額外的兼職收入時，我們的風險能力可能會提高。就像我的父親，他進入退休後積累了足夠的資金，再加上固定的養老金和社會保障金，使他不再需要冒風險。他現在的投資策略主要是保守的，目的是保持資本不受通脹影響，而不是追求高回報。

流動性需求與風險能力的關係是反向的。如果你需要在短期內使用資金，那麼你的風險能力應該更低。這也是為什麼很多財務規劃師會建議不要將即將使用的資金投入高風險的股票市場。

然而，許多人處於一個中間地帶。他們可能在接近退休時，仍然需要承擔一些風險，因為儘管他們有一定的風險承受度，但還沒有足夠的儲蓄來實現退休目標。這時候，他們可能需要延遲退休、削減開支，或是增加風險以求更高回報。但增加風險意味著更多的變數和不確定性，因此最好是透過增加儲蓄和控制開支來達成目標，而不是僅依賴於風險。

談到如何衡量投資組合的風險，市場上有很多不同的指標，比如標準差、最大回撤、價值風險（VaR）、夏普比率、索提諾比率等。這些工具可以幫助你衡量投資的波動性和潛在的風險。

但最根本的風險管理方法就是多樣化。這不僅僅是將資金分散在30支以上的股票中，而是跨不同的資產類別、行業、地理區域等方面進行多樣化。當你將風險分散在多個層面時，你的投資組合就能夠更穩定地應對市場的波動。

最後，當你選擇資產配置時，應該根據你的時間範圍、目標和風險承受度來做出決策。年輕的投資者應該更多地投資於股票，而退休人士則應該選擇風險較低的資產，如國債或通脹保值債券。無論是哪一種情況，保持長期的視角，避免在市場波動時做出情緒化的決策，這是成功的關鍵。

理解你的風險承受度、風險能力和風險需求，是建立一個成功投資策略的基石。如果你能正確評估這些因素，並選擇合適的資產配置，你就能夠減少風險，增加財務安全，實現你的長期目標。

一支ETF，讓你一生致富和安穩退休

如果你希望讓你的退休生活更加穩定，選擇一個可以長期持有的ETF是非常關鍵的。很多時候，投資者會陷入一個誤區，認為只要選對了單一的強勢股票或是熱門ETF，就能輕鬆致富。但實際上，穩定的回報來自於分散投資，而這正是很多單一ETF能夠提供的優勢。

像是AOA這種包含股票和債券的資產配置ETF，為什麼它能在市場波動時依然保持穩定呢？原因就在於它的全球分散，不僅有美國市場的股票，還有國際市場的股票和債券，這樣即使某一市場表現不佳，其他市場的表現可能會幫助抵消風險，保持整體的穩定。對於大多數普通投資者來說，這樣的全球配置能夠減少單一市場或單一資產的風險，提供一種更為可靠的長期回報。

如果你只專注於美國股市，可能會錯過一些來自其他國家的增長潛力。過去幾十年，很多新興市場和國際市場的股票增長速度超過了美國股市。如果你忽略這些市場，可能會錯失潛在的高回報。而AOA這樣的ETF正好幫助投資者避免這種情況，因為它本身就已經將這些國際市場的機會納入其中。

另外，債券的作用也非常重要。許多投資者往往忽略債券的價值，認為它們沒什麼吸引力，或者覺得它們比股票回報低。然而，債券在投資組合中的作用不僅僅是提供穩定的回報，它們還可以在股市波動的時候提供一種避風港。尤其是在股市大跌時，債券往往會表現較好，這能夠幫助你減少損失，保持整體投資組合的穩定性。因此，即使你對股票市場抱有長期的樂觀態度，適量的債券配置仍然是非常必要的。

許多成功的長期投資者，無論是年輕的還是即將退休的，都會選擇像AOA這樣的混合型ETF來做為他們的核心資產配置。它既能提供股票市場的增長潛力，又能通過債券來提供風險控制，這使得它成為一個理想的長期持有選擇。不需要頻繁調整，不需要選股，只需要定期投資並持有，這樣的策略能夠幫助你擁有一個更加穩健的財務未來。

對於年輕投資者來說，持有一支像AOA這樣的ETF，也是很有吸引力的，因為這樣的配置能夠在他們的投資過程中逐漸減少波動，並在未來的幾十年中提供穩定的回報。對於即將退休的人來說，這樣的投資組合同樣合適，因為它提供了既能夠保持增長，又能減少風險的特性，幫助他們在退休後保持一定的生活水平。

最後，這種簡單的投資方式對於那些不希望投入過多時間管理投資的朋友來說，簡直是完美。你不必每天都關注市場走勢，或者進行繁瑣的再平衡操作。AOA會自動幫你調整，確保你永遠擁有一個多元化的投資組合。這樣的簡單性讓很多投資者，尤其是那些工作繁忙或是剛接觸投資的新手，能夠輕鬆地參與進來，並享受長期投資的回報。

總之，AOA這樣的ETF不僅是一個理想的單一基金，它還能夠提供你全球分散的風險管理，並且能夠簡化你的投資策略，讓你更容易達到財務自由。如果你正在尋找一個適合長期持有的基金，這絕對是值得考慮的選擇。希望你也能像許多投資者一樣，選擇這樣的簡單且有效的策略，讓你的退休生活更加穩定和充實。