VIG vs. VYM：Vanguard 兩大熱門股息 ETF 深度解析與選擇指南

如果你對股息投資感興趣，那麼你可能已經聽說過 Vanguard 的兩個熱門股息 ETF：Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 和 Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)。這兩個基金經常被股息投資者提起，甚至有時候被當作可以互換的選擇，但實際上，它們的目標和策略是完全不同的。讓我們來聊聊這兩個 ETF，看看它們的差異和適合的情境。

首先，VIG 是什麼？ 顧名思義，Vanguard Dividend Appreciation ETF 是專注於「股息增長」的股票基金。它的組成來自那些過去至少連續十年增加股息的公司（不包括 REITs），這意味著這些公司通常是業務穩定、財務健康且具有強大盈利能力的代表。VIG 追蹤 NASDAQ US Dividend Achievers Select Index，也有對應的共同基金 VDADX。

而 VYM 呢？ Vanguard High Dividend Yield ETF 則聚焦於「高股息收益率」的公司。它追蹤 FTSE High Dividend Yield Index，挑選出具有高於平均水平股息收益率的公司，同樣排除了 REITs。對應的共同基金則是 VHYAX。簡單來說，VIG 更專注於「穩健的增長」，而 VYM 更關注「目前的高收益」。

兩者在表現上有何不同？ 從 2006 年成立至今，VIG 的表現幾乎在每一項重要指標上都超越了 VYM。VIG 的回報率更高，波動性更低，風險調整後的回報（Sharpe Ratio）也更好。相比之下，VYM 的表現甚至不及 S&P 500 指數。這背後的原因不難理解：VIG 的公司更穩定，盈利能力更強，歷史數據也表明，高股息收益率有時候反而可能是公司不穩定的信號。

然而，VYM 也有它的亮點。例如，VYM 的成分股更傾向於價值型投資（Value Factor），雖然價值因子在過去幾年表現欠佳，但這類股票在市場周期的某些階段可能會更有吸引力。另外，VYM 也對一些如消費品、公用事業、金融等高股息行業有較大的權重，這些行業本身就以穩定現金流著稱。

那麼，我們應該怎麼選擇？ 如果你是追求穩健增長的長期投資者，VIG 可能更符合你的需求；而如果你偏好即時的高股息收益，VYM 可能是更好的選擇。但其實，將兩者結合也未嘗不是一個明智的策略，畢竟它們代表了兩種不同的投資風格和風險敞口。此外，如果你有興趣投資國際市場，還可以考慮它們的國際版本——VIGI（國際股息增長）和 VYMI（國際高股息收益）。

值得注意的是，Vanguard 曾對這兩支基金的策略進行研究，發現其成分股的表現完全可以用價值、品質（Quality）、低波動性（Low Volatility）這些已知的股票風險因子來解釋。因此，如果你希望直接針對這些因子進行投資，市場上也有專門針對這些風險因子的基金可供選擇。

最後的建議是什麼？ 無論是 VIG 還是 VYM，都具有 Vanguard 典型的低費用和高流動性特點，非常適合長期投資者。如果你對股息投資有興趣，不妨在組合中為這些基金留個位置。當然，每個人的投資目標和風險偏好不同，選擇適合自己的策略最為重要。