迷失行李，歐洲商務之旅的荒唐經歷

回到1996年，那時我還在BMO/Nesbitt Burns當資深經濟學家，算是剛入行不久的新人，旅行經驗還非常不足，可以說那時的我相當天真。某天，我接到任務，要去歐洲進行為期一週的市場推廣，拜訪各地的機構客戶。這次旅行是由我當時的同事Paul Petrashko組織的，他是個非常出色的債券銷售員，而且人品很好，個性也十分隨和，很快就成為了我的旅行夥伴。

我這次的行程從維也納開始，這是我第一次到維也納，但事後回想，我當時根本對這個城市一無所知。最糟糕的是，我當天是星期天到的，這是我的第一個錯誤。維也納的一切都關門了。這對於一個商務旅行來說是個大問題，尤其是第二天早上就有客戶會議要進行。當時我已經很累了，時差也沒調過來。我的同事們早在前一天就已經到達，顯然，他們是更有經驗的。

當我在機場等待行李時，我站在行李轉盤旁，看著別人一個個提走行李，而我的行李卻始終不見蹤影。那一刻，我有一種深深的失落感，知道我的行李可能沒有隨班機一起到達。這是轉機的風險。我站了差不多一個小時，看著那個淡藍色的行李箱來回轉動，不是我的行李，心裡越來越慌。更糟的是，這是一次商務旅行，我的西裝、襯衫、領帶、鞋子都在那個丟失的行李箱裡，完全沒有帶任何隨身行李。第二天我就有客戶早餐會議要準備，還好，歐洲的商業會議不像美國那樣早，起碼是十點鐘才開始。

我去找了機場的幫助台，得知我的行李仍然在阿姆斯特丹，需要等到下午的航班才能送到維也納。當時是下午，還有兩班來自阿姆斯特丹的航班，我被告知行李會送到我的酒店。聽到這裡，我稍微鬆了口氣。但這種安慰並沒能持續太久。想像一下，我當時穿著一條牛仔褲和一件蒙特利爾加拿大人隊的球衣，這就是我在維也納的裝扮。更別提還穿著前一天的內衣和襪子（對不起，這可能是多餘的細節）。而我穿的運動鞋已經三年沒換了，破得不成樣子。

當我到達酒店時，銷售團隊已經提前一天入住了。我跟他們說了我的行李遭遇，並告訴他們我會待在酒店等電話，等待我的行李消息。那時候還沒有手機，所有的聯繫只能通過酒店電話來進行。Paul不斷安慰我說不要擔心，雖然他的話聽起來有點安慰作用，但我知道這事情不會那麼簡單。

下午我打電話到機場，知道下一班航班已經到達。等了快一個小時，終於接通電話，結果得到的答案是：我的行李依然不在那班航班上。Paul，現在可以開始擔心了吧？

當天剩下的唯一一班從阿姆斯特丹到維也納的航班將在晚上十點抵達。我原本打算待在酒店房間等電話，但Paul說服我跟他一起出去吃晚餐。他不斷告訴我放輕鬆，這種情況怎麼可能放輕鬆呢？不過我還是被說服了，我們去了他常光顧的一家俄羅斯伏特加酒吧。這裡的伏特加和魚子醬，算是我旅途中的“精神支柱”。當然，這也轉移了我的注意力，酒精讓我暫時忘記了行李失踪的煩惱。

到了晚上十點，我又用酒吧的電話打給機場，結果怎麼樣？行李依然不見蹤影。機場和KLM的員工還是不知道行李在哪裡。我開始感覺到事情變得越來越糟，但Paul的處理方式很簡單——再來一杯酒。當我告訴他，若是我這樣穿著舊牛仔褲和臭哺冰球衣出席明天的會議，我肯定會被我的老闆Sherry罵死。Paul依然保持樂觀，他告訴我，客戶會覺得這情況很有趣，不會有問題的。於是，我繼續喝，因為那是當時唯一能讓我忘記煩惱的辦法。

隔天早晨，我醒來發現我這一週的行程幾乎每天都要在不同的城市開會。從維也納到布魯塞爾，米蘭，法蘭克福，巴黎，再到倫敦。而我還沒有合適的商務服裝！我立刻敲開了Paul的房門，大約是早上七點半，當時他還在睡覺，兩人都處於宿醉狀態，但我根本不管，決定了，我們去買衣服！Paul精通德語，對維也納瞭若指掌，我們十幾分鐘就走到了市區的購物區，這裡的風格讓我想起了紐約第五大道或多倫多的約克維爾。

我那時的身材並不適合現成的服裝，當然，1990年代中期的我也沒現在那麼講究，但我們還是努力挑選了一些衣服。我買了西裝外套、兩條褲子、兩條領帶和三件襯衫，還有一雙光亮的黑色皮鞋。總共花了差不多三千美元！那時候的三千美元可不是小數目，我臉上顯示出明顯的震驚，而Paul低聲在我耳邊說：“Rosie，這裡可不是Yorkdale購物中心，你是在歐洲最貴的購物區之一。”我聽了也只好無奈一笑，反正沒得選，這已經是我唯一能做的事了。

我們接著又去了百貨公司，買了內衣和襪子。Paul告訴店員，我需要買些內衣，並急需一些乾淨的襪子，結果店員臉色一變，我趕緊告訴Paul解釋清楚，我確實穿著內衣，只是那是兩天前穿的。買了幾條內衣和襪子，還順便買了牙刷、牙膏、除臭劑和梳子。我的西裝外套稍微長了一些，褲子也有點緊，但我完全不在意，決定回家後再去調整。

結果更令人哭笑不得的是，行李竟然在我整個行程中跟著我，永遠晚到一天。每到一個城市，KLM就打電話告訴我，行李到了，但都是在我已經離開的城市！最終，行李終於在我回到多倫多後一週才到達。這趟旅行最後以一種不可思議的方式結束了。

回到辦公室後，我穿著新買的衣服，大家都來稱讚我衣服不錯，連Sherry也說：“這衣服不錯啊，Rosenberg！”我只能心裡想，“如果你知道我為了這些衣服付出了多少代價！” 按照我哥哥Mel的建議，我寫了封信給KLM，描述了這次經歷。沒想到，KLM竟然願意賠償我的購物費用，包括內衣和襪子，還送了我幾張機場貴賓室的券作為補償。

一切都好，最終一切結束了。如果當時我知道會有這麼多曲折，我倒寧願第一晚就在俄羅斯酒吧和BMO的同事們繼續喝，因為老實說，我後來也曾在宿醉的情況下做過很多精彩的演示。不過，從那以後，我學到了不管發生什麼事，都一定要把需要的東西放在隨身行李裡。

為什麼日本人選擇租房而非購房？從成本、法律保障與生活靈活性解析

在日本，很多人選擇租房而不是購房，這一現象與台灣有所不同。對比台灣人通常會覺得買房是一項必須達成的目標，日本人的住房觀念則更靈活。其實，這背後有不少原因，不僅是生活方式的不同，還有許多與租房和購房成本結構、法律保障等相關的因素。

首先，我們來看一下日本的租房成本結構。日本的租房通常包括敷金（押金）、礼金（感謝金）、仲介費和管理費等，這些費用讓不少人對租房的總成本產生疑慮。特別是敷金和礼金這兩項支出，往往會讓初期的租房費用顯得較為龐大。敷金通常會在租房結束時退還，但也有可能扣除一些修繕費用。礼金則是完全不會退還的，純粹是對房東的一種感謝金，這種文化背景的費用是日本租房的特色之一。看似負擔較重，但這些費用卻有其獨特的市場背景和文化原因。

儘管初期費用較高，從長期的成本比較來看，租房其實比買房更具優勢。很多人認為，租房即使每月有固定的租金支出，長期下來不會增值，感覺不划算。但實際上，若將購房的成本考慮在內，租房的經濟優勢會更明顯。購房除了需要繳納房貸外，還需要支付固定資產稅等固定費用。房價的上漲或下跌，也讓房產市場充滿不確定性，這樣的風險讓很多人選擇租房。

日本的購房成本則包含了購房的首付款、房貸利息以及固定資產稅等支出。即使考慮到房貸等的負擔，對許多日本人來說，購房的成本要到30年以上才會超過租房的總成本。而且，固定資產稅是日本獨特的問題。這筆稅費每年都需要支付，對於很多家庭而言，這也是一筆不小的負擔。因此，租房的總體成本在長期來看，比購房要輕鬆得多。

再來看看為什麼日本人更傾向租房。首先，對很多人來說，租房讓生活變得更加靈活。尤其是年輕人或職場新人，常常會面臨職位調動或轉換工作城市的情況，這時候租房就比購房要簡單得多。如果是自己購房，可能就需要面對各種繁瑣的過戶手續以及房屋出售的問題，這對於工作不穩定的年輕人來說，顯然是一種負擔。

其次，家庭成員的變化也使得租房變得更具優勢。人們的生活狀況可能會因為結婚、生子或家庭成員變動而有所調整，這時候租房的彈性就能提供更多的選擇和空間。如果購房後家庭結構變化，則會面臨許多需要重新規劃的問題，而租房則可以根據當時的需求作出調整。

另外，公司宿舍和租房補助也是日本人選擇租房的原因之一。很多大公司會提供給員工一定的住宿補助或安排公司宿舍，這樣可以減輕員工的生活成本，並讓員工可以專注於工作，無需擔心房屋的問題。這樣一來，對很多人而言，租房成為了生活中更輕鬆的選擇。

最重要的一點是，日本對租客的法律保護相當完善。根據日本的《借地借家法》，房東若想終止租約或要求收回房屋，必須有正當的理由，並且需要提前通知租客。如果房東未能滿足相關法律要求，租客是可以繼續居住的，甚至在某些情況下，租客還可以要求房東支付賠償。這樣的法律保障讓租客在日本的租房生活中感到更有安全感。

日本的租房市場與台灣相比，最大的不同就是法律保障和租客的權益。在台灣，租房雖然也有一定的法律保護，但整體租客的權益保障和租房市場的穩定性往往不如日本。這也是為什麼日本人即使面臨較高的租房初期費用，依然選擇租房而非購房的原因之一。

最後，日本人對於不動產泡沫後的經驗也讓他們對購房的態度變得更加保守。過去的泡沫經濟讓不少日本人對房地產市場感到擔憂，這也使得他們對購房的意願降低。在這樣的情況下，租房就成為了更為穩妥的選擇。

總結來看，日本人選擇租房而非購房的原因不僅是生活習慣的不同，更與租房成本、購房負擔、法律保障等多方面因素息息相關。對於許多日本人來說，租房是一個既經濟又靈活的選擇，而這也讓日本的租房市場在全球範圍內，成為一個獨具特色的現象。

3款最佳浮動利率債券ETF比較 – USFR、TFLO、FLOT

浮動利率債券是一種利率會根據市場變化而調整的債務工具，與傳統固定利率債券不同。隨著利率上升趨勢越來越明顯，投資人對浮動利率債券也越來越感興趣。今天我們來比較一下三款最佳的浮動利率債券ETF：USFR、TFLO、FLOT，讓你更清楚這三款ETF各自的優缺點，看看哪一款更適合你的投資需求。

什麼是浮動利率債券？
浮動利率債券（Floating Rate Bonds）是一種變動利率的債務工具，它的利率會根據一些基準指標來調整，例如：美國3個月國債利率、聯邦基金利率（FFR）或倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）。這意味著當利率上升時，你會立刻獲得更高的收益，而當利率下降時，債券利率也會迅速減少。

這些債券也稱為浮動利率票據（FRNs）或 Floaters，相對來說比較年輕，主要出現於2013年左右。它們變得更受歡迎是因為近年來利率上升，投資人開始更加關注如何透過浮動利率債券來捕捉利率變化的機會。

浮動利率債券通常是短期、投資級別的債務工具，來自政府、公司、代理機構或其他機構。當這些債券放入ETF中，投資人通常會更快地從利率上升中受益，因為ETF內的債券會更迅速地反映新的利率變化，而固定利率的ETF則需要出售舊債券並購買新債券，反應速度會比較慢。

當然，浮動利率債券也有其風險。如果利率下降，浮動債券的利率也會跟著下降，這可能會影響到投資人的收益。因此，浮動利率債券有其優點也有缺點，需要根據個人投資需求來選擇。

那麼，我們來看看這三款ETF：USFR、TFLO 和 FLOT，各自的特點是什麼？

USFR – WisdomTree Floating Rate Treasury Fund
USFR是目前市場上最受歡迎的浮動利率債券ETF，擁有超過150億美元的資產規模。這款ETF在2014年發行，它專注於持有來自美國國債的浮動利率債券。這意味著，投資USFR可以有效地減少利率風險，並且收益完全由美國政府信用保證。

USFR的目標是跟蹤Bloomberg US Treasury Floating Rate Index，其加權平均存續期間大約是1.5年，有效存續期間僅約1週，費用比率是0.15%，SEC收益率則達到4.89%。這樣的配置可以讓投資人享受到較穩定的收益，同時也具有較低的違約風險。

TFLO – iShares Treasury Floating Rate Bond ETF
另一款是TFLO，由iShares發行，與USFR非常相似，也是在2014年推出。它同樣追蹤Bloomberg US Treasury Floating Rate Index，費用比率也是0.15%，資產規模約為60億美元。

TFLO的加權平均存續期間略低於1年，有效存續期間約1週。SEC收益率則達到4.94%。與USFR一樣，TFLO同樣專注於持有美國國債浮動利率債券，投資者可以通過這款ETF來減少利率風險，並獲得穩定的收入。

FLOT – iShares Floating Rate Bond ETF
最後是FLOT，這款ETF也由iShares發行，與前兩者不同，主要投資於更廣泛的投資級浮動利率債券，包括來自公司的債務。這意味著FLOT包含更多的信用風險，但也提供更高的回報潛力。

FLOT追蹤Bloomberg U.S. Floating Rate Note < 5 Years Index，資產規模大約是70億美元，並在2011年就已經發行。它的加權平均存續期間接近2年，有效存續期間約為2週，費用比率為0.15%，SEC收益率為4.74%。

與USFR和TFLO專注於美國國債浮動利率不同，FLOT包含來自公司的浮動債券，這會帶來更大的波動性和回撤風險。不過，這也意味著FLOT可能提供更高的回報機會，適合願意接受較高風險的投資者。

如何選擇適合你的ETF？
在選擇浮動利率債券ETF時，投資人應考慮自己的風險承受能力、投資目標和回報期望。

如果你追求最低風險和最高安全性，那麼選擇USFR或TFLO會更適合，因為它們都由美國政府信用保證，違約風險極低。

如果你希望在保留一定安全性的基礎上獲得更高的回報，可以考慮FLOT。這款ETF包含更多的公司浮動債券，因此具有更高的回報潛力，但也伴隨更高的信用風險和市場波動性。

需要注意的是，浮動利率債券ETF的費用比率通常較高，與固定利率債券ETF相比，費用可能會影響到最終收益。此外，預測利率變化和債券市場並不容易，就像預測股票市場一樣困難。

在正常的上升利率曲線下，長期債券的利率通常會更高，而浮動利率債券則是根據短期利率進行調整。因此，它們的收益可能會比固定利率債券稍低一些。

最後，還要留意浮動利率票據的可贖回性和違約風險。與固定利率債券一樣，可以選擇投資多元化的投資級別債券，或者專注於沒有違約風險的美國國債。

值得一提的是，與美國國債（T-Bills）和其他美國國債一樣，來自美國國債浮動利率票據的利息收入是聯邦應稅收入，但免除州稅。

總結來說，無論是USFR、TFLO還是FLOT，每款ETF都有其獨特的特點和適用情境。選擇時應根據你的投資目標、風險偏好和回報期望來做出決定。無論選擇哪一款ETF，都要記住：投資市場存在風險，進行分散化配置，並保持長期投資心態，才能在市場波動中實現穩定回報。

初學者必看：10個簡單步驟開始建立你的財富

首先，建立緊急基金。這是理財的第一步。無論你多麼渴望開始投資，沒有應急基金的話，當突發情況發生時，你會很容易陷入困境。理想的緊急基金應該涵蓋三到六個月的生活開銷。雖然這筆錢不會帶來高回報，但它是你財務安全的基石。如果你的緊急基金也能投資來對抗通脹，那就更好了。

接下來，償還高利息債務。如果你手上有高利息的信用卡債務，最好在開始投資前先清償掉它。高利率的債務會迅速侵蝕你的財富，因此要優先處理。

之後，你需要確定你的資產配置。資產配置是指你將資金分配到不同類型的資產上，比如股票、債券和黃金等。根據你的風險承受能力和投資期限來決定每一類資產的比例。這步驟很關鍵，因為它將決定你投資組合的風險與回報。

當你確定了資產配置，接著就可以選擇具體的投資標的了。在這裡，我強烈推薦使用指數基金。雖然選擇單一的股票可能看起來更有吸引力，但長期來看，指數基金通常會有更好的回報表現。其實，大多數專業投資人都無法在十年以上的時間內選出能夠超越市場的股票。所以，與其挑選單一股票，不如選擇像VTI或VOO這樣的指數基金，這些基金能夠分散風險，並提供穩定的長期回報。

此外，多元化是減少風險的好方法。根據你的風險偏好和投資期限，你可以在投資組合中加入債券、房地產投資信託（REITs）或黃金等其他資產，這些資產能幫助你在市場波動時保持穩定。

隨著你對投資的了解加深，你可能會想調整你的投資策略。這時，根據需要調整投資組合是非常重要的。你可以考慮加入一些槓桿交易或選擇小型股和成長股等策略，但這些需要在完全了解其風險後再做決定。

另外，儘量節省開支，並尋找任何可以退還現金的機會。

最後，放鬆心情，定期重新平衡你的投資組合。不要嘗試預測市場走勢，持之以恆地投資，並忽略短期的市場波動。每年對你的投資組合進行一次重新平衡，將過度增值的資產賣出，將資金轉入低於目標比例的資產。這不僅能幫助你保持原有的資產配置，還能有效控制風險。

總之，建立財富是一個長期的過程，並不是一蹴而就的。只要你按照這些步驟循序漸進地執行，保持耐心，你會發現自己逐漸走上了穩健的財務道路。

HNDL ETF 評測 – HNDL 是一個好投資嗎？

HNDL ETF 評測 – HNDL 是一個好投資嗎？

如果你正在尋找透過投資來產生收入的方式，可能會注意到 HNDL ETF，也就是 7HANDL™ ETF。這個基金的概念一開始聽起來相當吸引人——它承諾每年 7% 的收益，並且每月支付一次，對於收入型投資者來說，這聽起來是個不錯的選擇。但它真的值得投資嗎？讓我們來深入了解。

HNDL 是一個 基金中的基金 ETF，意思是它是一個單一的基金，裡面包含了其他的基金。這個 ETF 的策略是專注於提供收入，目標是每年 7% 的收益率。HNDL 的資產分為兩大部分：

• 核心投資組合：30% 投資於股票（主要是美國大型股，並且相當多部分是科技股，尤其是 QQQ ETF），70% 投資於債券（固定收益）。
• Dorsey Wright Explore 投資組合：這是一個更加積極的配置，投資於一些較高收益的資產，如 垃圾債券、MLPs、REITs、公用事業等等。

此外，這個基金還使用了 30% 的杠杆，通過交換合約來放大回報潛力，這樣的操作如果市場表現不佳，風險會增加。

那麼，HNDL 為什麼可能不是最好的選擇呢？首先，它的結構有點混亂。HNDL 結合了兩種非常不同的策略：一部分較為保守，專注於股票和債券的混合，另一部分則比較積極，專注於高風險、高收益的資產。雖然聽起來這樣的分散風險策略不錯，但最終會有不同的投資部分互相矛盾。舉例來說，核心投資組合中，將相當大一部分的股票投資於 QQQ，這是一個追蹤 納斯達克 100 指數的 ETF。這意味著，所謂的“安全”部分中，實際上有相當大比例的資金在科技股，這些股票的波動性其實很高。而且，Explore 投資組合還包括了更多高風險、收入導向的資產，這些資產的波動性可能會更大。

另一個需要注意的問題是 費用比率。HNDL 的費用比率是 1.17%，這相當高，尤其是考慮到基金中大部分的 ETF 都是低費用的美國指數基金。例如，VTI 和 VOO，這兩個 ETF 分別追蹤美國總股票市場和標普 500 指數，它們的費用比率只有 0.03%。這使得 HNDL 的費用顯得過高，特別是如果你能自己低成本地複製這樣的投資策略。

如果我們看看 HNDL 的 表現，也會發現一些問題。對比其他策略的回測數據，比如 40/60 美股和債券組合，我們會看到那些替代策略通常有 更低的波動性、更小的最大回撤，並且提供了 更好的風險調整後回報。簡單來說，HNDL 在承擔這麼多風險的情況下，並沒有帶來應有的穩定性或回報。而且，如果你只是打算將分紅再投資，這些基金的高費用也讓它不太值得購買。

HNDL 的一個大問題就是它似乎沒有一個清晰的、專注的策略。它試圖同時扮演多個角色：保守型基金、收入型基金、積極配置型基金——結果變成了一個 混合體。就像是把太多不同的食材放進同一個鍋裡，最後煮出來的並不是一道協調的佳餚。

最後，HNDL 完全投資於 美國資產，沒有持有任何國際股票或債券。這限制了其多元化，這也是為什麼這個基金可能不適合長期增長或穩定性的原因。

所以，HNDL 是一個好投資嗎？大概不是。 它的多元化不足，費用過高，整體策略也缺乏清晰的方向。如果你追求收入，還有更便宜、有效的選擇。你可以考慮建立自己定制的投資組合，或者選擇像 SWAN 這樣的其他收入型策略，它們更直接、費用也更低。

總之，雖然 HNDL 提供的 7% 收益聽起來很吸引人，但 它的整體策略並沒有什麼亮點，且高昂的費用和缺乏多元化使得它對大多數投資者來說並不值得考慮。如果你依然希望創造收入，可能更好的方法是考慮其他選擇或建立更適合你風險承受度的投資組合。

JEPI ETF 評測：JPMorgan Equity Premium Income ETF 值得投資嗎？

如果你正在尋找一種能減少波動並產生收益的投資，或許你已經聽過 JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)。這是一個設計用來提供比大盤更平穩表現的 covered call ETF，但最大的問題是：它值得投資嗎？

首先，JEPI 的運作方式是持有一籃子從 S&P 500 指數 中選出的低波動股票，並在這些股票上賣出 covered call。簡單來說，這個基金持有這些股票，賣出認購期權並收取權利金來產生收益。這種方式旨在提供股息收益的同時，還能通過權利金來額外賺取一些收益。這基金在 2020 年中期推出，並迅速成長至超過 35 億美元 的資產規模，管理費用比率為 0.35%。

該 ETF 主要依據 ESG 標準、估值指標（例如，選擇那些估值較低並且支付股息的股票）以及低波動性來選股。理論上，JEPI 的目標是 與 S&P 500 指數的表現匹配，但波動性較低且收益較高。如果它能達成這一目標，對於退休族群來說，可能會是一個很好的選擇。不過，目前 JEPI 還沒有完全達到這個目標。

它的高收益部分來自於基金所持有的股票的股息，另一部分則來自於賣出 covered call。這裡再簡單回顧一下 covered call 的運作方式：基金持有股票，並賣出該股票的買入權利（稱為「行使價」），從中獲取權利金。如果股票價格保持平穩或略微上漲，基金就能保留這些權利金。如果股價上漲過多，認購期權的買方可能會行使期權，這樣 JEPI 就會失去部分上漲的潛力。

你可能會想，“這聽起來和 DIVO 很像，是吧？”確實如此。JEPI 和 DIVO 都是聚焦於 S&P 500 中的大型股且使用 covered call 策略的基金。它們的區別在於 JEPI 有更多的持股（95 支，而 DIVO 只有 23 支），管理費用較低（0.35% vs. 0.55%），而且 JEPI 還會考慮 ESG 標準。此外，JEPI 在 回報和波動性 方面表現略好，但要記住，兩者的表現都 落後於大盤。

那麼，JEPI 是個好投資嗎？說實話，可能不是。雖然它的設計旨在減少波動並產生收益，但 選股 — 即使是選低波動股票 — 通常在長期來看表現會遜色於大盤。而且，你完全可以以更低的費用，選擇一個 低波動或價值型基金，而不必經歷 covered call 這樣複雜的策略。

Covered call 策略非常適合那些需要並使用 定期收入（來自股息和權利金）的投資者。如果你只是打算將分配的收益再投資，或者不需要這些即時的收入，那麼 JEPI 可能不是最佳選擇，特別是在 應稅帳戶 中，因為你需要對這些分配繳稅。如果你對 ESG、價值型投資 或 股息 感興趣，你可以直接選擇那些策略，並且支付更低的費用。而如果你看好 S&P 500，那麼選擇一個像 Vanguard VOO 這樣的低成本指數基金就夠了。

一個重要的注意事項是，covered call 策略 無法保護下行風險。如果市場崩盤，收到的權利金幾乎對你沒有幫助。事實上，這些基金的跌幅很可能與大盤一樣大，甚至更深。如果你是一個依賴收益的投資者，考慮 JEPI 時，應該還需要在投資組合中加入 債券 來分散風險。

最後，基金中涉及的 ELNs（股權連結票據） 也增加了額外的 信用風險，這對某些投資者來說可能有點複雜和風險大。

VOO vs. VTI：美股兩大熱門 ETF 全面比較，哪一支更適合你？

VOO 和 VTI 是美股市場上兩支最受歡迎的 ETF，許多投資人常常會糾結到底該選哪一支比較好。今天就來聊聊這兩支 ETF 的差異、優缺點以及該如何挑選最適合自己的選擇。如果你對投資美股指數基金感興趣，這篇文章一定會對你有幫助！

首先，VOO 和 VTI 都是 Vanguard 公司推出的指數型基金，而 Vanguard 一直以來都以低成本、高效率的 ETF 聞名，是許多長期投資人最愛的選擇之一。VOO 和 VTI 的管理費用都是超低的 0.03%，換句話說，投資 10 萬美元一年只需要支付 30 美元的費用，幾乎可以忽略不計。所以費用不是我們考量的重點，重點是兩者的投資範圍和組成大不相同。

VOO 是什麼？
VOO 主要追蹤標普 500 指數（S&P 500 Index），這個指數包含美國市值最大的 500 家上市公司，像是蘋果 (AAPL)、微軟 (MSFT)、亞馬遜 (AMZN) 等大家耳熟能詳的公司。因此，VOO 可以說是直接投資美國股市的“龍頭股”，這些大型公司通常財務穩健、波動較小，適合追求穩定成長的投資人。

VTI 是什麼？
相較之下，VTI 涵蓋的範圍更廣，追蹤的是 CRSP 全美股票市場指數（CRSP US Total Market Index）。這個指數包含約 3,500 家公司，除了大型股外，還包括中型股和小型股。因此，VTI 的投資組合更加多元，不僅能夠參與大型公司的穩定成長，也能抓住中小型公司潛在的高成長機會。

兩者最大的差異在於持股範圍與風險屬性。
VOO 的投資標的是 500 家大型股，而 VTI 的大型股比例約占 82%，剩下的 18% 是中小型股。因此，你可以把 VTI 想像成包含了 VOO，然後再額外加入一些中小型股票的“加強版”。

報酬率與波動性比較
歷史數據顯示，中小型股長期表現通常優於大型股，這是因為中小型股的風險較高，預期報酬率自然也較高。因此，VTI 在過去的長期表現略勝 VOO 一籌。不過，中小型股的波動性也較大，所以 VTI 的價格變動會比 VOO 更明顯一些。如果你比較擔心短期市場震盪，那麼選擇 VOO 可能會更讓你睡得安穩；但如果你願意承受一點波動，期待更高的潛在收益，那麼 VTI 就是更好的選擇。

舉個例子，假設過去 20 年 VOO 平均年化報酬率為 10%，那麼 VTI 可能會有 10.5% 或 11% 的年化報酬率。雖然差距不大，但時間拉長後，這種複利效果就會變得非常明顯。

多元化與分散風險
VTI 的另一個優勢是持股更分散。VOO 持有約 500 檔股票，而 VTI 則持有 3,500 檔股票，涵蓋範圍更廣，風險分散效果更好。尤其當市場震盪或某些大型股表現不佳時，VTI 可以依靠其他中小型股來平衡影響。因此，如果你希望持有一支真正覆蓋整個美國股市的基金，VTI 絕對是不錯的選擇。

資產規模與流動性
VOO 和 VTI 都非常受歡迎，資產管理規模（AUM）分別約為 5500 億美元和 9100 億美元。兩者的交易量都很大，買賣時幾乎沒有流動性問題。所以不管你選哪一支 ETF，都可以輕鬆進出市場，這點完全不用擔心。

適合什麼樣的投資人？
如果你是一位喜歡穩健投資的人，對市場波動比較敏感，想要專注在大型藍籌股上，那麼 VOO 是個很好的選擇，因為它波動較小，適合風險承受能力較低的投資人。

但是，如果你希望獲得更高的成長潛力，並且願意承受短期波動，那麼 VTI 會更適合你。它的投資範圍更廣，長期報酬率潛力也更高，適合追求成長與分散風險的投資人。

要不要兩者都買？
有些人會問，既然 VTI 包含了 VOO，乾脆兩者都買會不會更好？其實沒有這個必要，因為 VOO 的內容已經完全包含在 VTI 裡面。如果你想要擁有更完整的市場覆蓋，直接買 VTI 就好；但如果你特別喜歡大型股的穩定性，也可以只買 VOO。

當然，你也可以將 VOO 搭配其他小型股基金，這樣既可以享受大型股的穩定，又能捕捉小型股的成長潛力。這是一種進階的投資策略，適合願意花點時間研究資產配置的投資人。

結論
VOO 和 VTI 都是非常優質的 ETF，費用低、規模大、流動性高，是投資美國股市的絕佳選擇。如果你重視穩定與低波動，那麼選擇 VOO；如果你追求多元化與更高報酬率，那麼選擇 VTI。

對於多數投資人來說，直接買 VTI 可能會是更簡單的選擇，因為它已經涵蓋了整個美國市場，適合長期持有。而 VOO 則比較適合保守型投資人或是想要搭配其他基金做資產配置的投資人。

無論你選擇哪一支 ETF，記住最重要的還是要根據自己的風險承受能力和投資目標來決定。同時，不要因為短期市場波動而過度擔憂，耐心持有才能真正享受指數型基金帶來的複利效果。希望這篇文章能幫助你更了解 VOO 和 VTI，也祝你投資順利！