VUG vs. VOOG：哪隻Vanguard ETF更適合投資大型成長股？

如果你在考慮投資於美國大型成長股，VUG和VOOG這兩隻Vanguard的ETF是你可能會遇到的選擇。這兩隻基金都聚焦於美國的大型成長股，但它們之間到底有什麼不同？哪一隻比較適合你呢？

首先，VUG（Vanguard Growth ETF）和VOOG（Vanguard S&P 500 Growth ETF）都追蹤大型成長股的指數。VUG成立於2004年，規模非常大，擁有超過670億美元的資產，而VOOG則稍微年輕一些，成立於2010年，規模較小，資產約有60億美元。VUG的受歡迎程度顯然遠高於VOOG，這也代表著VUG的流動性更強，對於日常交易或長期投資都比較有利。

至於這兩隻基金的指數，VUG跟蹤的是CRSP US Large Growth Index，而VOOG則是S&P 500 Growth Index。雖然它們的指數不同，但實際上，它們兩個基金所覆蓋的市場範圍差不多，都是美國大型成長股，像是Apple、Microsoft和Amazon等家喻戶曉的公司都包含在其中。換句話說，這兩隻基金其實是可以互換的，並且它們的表現也非常接近。

VUG的費用較低，僅為0.04%，而VOOG的費用是0.10%。這差距可能看起來不大，但長期來看，這些小小的費用差異會對回報產生積累效應，特別是對於長期投資者來說，選擇VUG能夠幫助你省下更多費用。並且，VUG的流動性更強，這對於日常交易也有利。

從風險和回報的角度來看，兩者的表現非常接近，因此其實很難說哪一隻更優。基本上，兩者的差異更多是來自於指數的選擇和費用的不同。如果你不太在意指數差異，那麼VUG顯然是一個更具成本效益的選擇。

如果你有長期的投資計劃，VUG的低費用和更強的流動性讓它成為了一個不錯的選擇。同時，這兩隻基金也很適合用來進行稅收損失收割（tax loss harvesting），這樣可以幫助你在報稅時節省一些稅金。

總結來說，無論你是長期投資者還是短期交易者，VUG通常是比較理想的選擇。但如果你已經在使用VOOG，且沒有特別偏好費用低的選擇，VOOG仍然是一個不錯的投資選擇。無論如何，這兩隻ETF都可以幫助你輕鬆投資於美國大型成長股，並提供良好的回報潛力。

BND vs. AGG：哪隻才是你的最佳美國總債券ETF選擇？

如果你正在考慮投資美國債券市場，Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 和 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) 可能是你會遇到的兩個選擇。這兩隻 ETF 在美國債券市場上非常受歡迎，並且都提供對投資級債券的廣泛敞口。不過，雖然它們看起來非常相似，還是有一些細微差別值得了解。讓我們來比較一下這兩隻 ETF，看看它們有什麼異同，讓你可以做出更明智的選擇。

BND 和 AGG 都追踪同樣的指數，提供對美國投資級債券的廣泛敞口。這意味著無論你選擇 BND 還是 AGG，你都能夠擁有對多種類型債券的分散投資。BND 追踪的是 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index，而 AGG 則追踪 Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index。雖然追踪的指數稍微不同，但這兩個指數基本上涵蓋了相同的債券市場，主要包括投資級國債、公司債、抵押債券等。

值得注意的是，BND 和 AGG 的歷史表現幾乎一樣。自從 BND 成立以來，它們的回報率幾乎沒有差異，這表示無論選擇哪一隻 ETF，你都不會在長期投資中看到顯著的表現差距。因此，在這個層面上，BND 和 AGG 幾乎是“雙胞胎”選擇，都可以為你的投資組合提供穩定性和分散風險。

當談到費用方面，BND 和 AGG 的費用率都是0.03%，這是一個非常低的費用水平。這意味著在長期持有中，你幾乎不會因為管理費用而損失太多資金。對於投資者來說，這是一個很大的優勢，因為即使是微小的費用差異，也會在複利效果下變得顯著。

那麼，BND 和 AGG 之間有哪些細微差異呢？ BND 持有稍多的國債，而 AGG 則略多地接觸抵押債券。因此，可以說 AGG 的風險性稍微高一些。不過，這種差異並不大，對大部分投資者來說，這並不會造成太大的影響。此外，這兩隻 ETF 都使用“代表性抽樣（representative sampling）”的方法來跟踪指數，並排除了市政債券、TIPS（通脹保值債券）和高收益債券。

在資產管理規模方面，BND 更受歡迎，擁有超過 2850 億美元的資產管理規模。相比之下，AGG 由 iShares 管理，大約有 800 億美元的資產。這意味著 BND 具有更高的流動性，對於大額交易者更為有利。不過，AGG 也擁有相當不錯的流動性，並且同樣適合大多數投資者。

對於許多投資者來說，BND 和 AGG 這兩隻ETF是一個絕佳的稅損收割工具（tax loss harvesting）。在投資組合中進行稅損收割，可以讓你在出售虧損資產時，降低應稅收入，從而節省稅金。由於 BND 和 AGG 幾乎沒有顯著的差異，因此在這個策略上，它們都可以發揮很好的效果。

總體來說，BND 和 AGG 在大部分情況下是基本相等的選擇。你無論選擇哪一隻 ETF，都不會錯過重要的投資機會。如果你希望節省費用，BND 可能是一個稍微更划算的選擇，但這並不表示 AGG 就不好。

如果你是剛開始接觸債券投資，或是想要為你的投資組合增加更多的穩定性，選擇 BND 或 AGG 都是安全的選擇。無論你的投資目標是長期增值、分散風險，還是進行稅收規劃，這兩隻 ETF 都能幫助你實現。最重要的是，無論選擇 BND 還是 AGG，你都在為你的投資組合添加更多的保護層，降低波動性，並提高整體的穩定性。

如何在市場波動中保持冷靜：制定你能堅持的財務計劃

在2019年12月，世界經濟還處於一片繁榮的景象。當時失業率、利率和通脹都處於歷史低點，大家似乎都在享受這段穩定的時光。然而，沒有人能預見到，接下來的幾個月將會帶來巨大的變化。

隨著全球大流行的爆發，市場迅速反應，標普500指數在2020年3月底下跌了近20%。那時大家都感到非常不安。但隨後，隨著疫苗的發展和不斷傳來的好消息，市場重新回暖。FAANG股票一度飆升，但隨後又回吐了部分漲幅；迷因股的表現更是出乎意料，它們暴漲後又迅速回落。比特幣和其他加密貨幣也創下了歷史新高，但隨後的崩盤也讓不少投資者措手不及。除此之外，通脹開始急劇上升，創下了許多人未曾經歷過的高點，而俄羅斯入侵烏克蘭則加劇了全球的地緣政治不確定性。

回顧這段歷史，對於2019年12月的自己，我相信沒有人能預測到所有的變數。假如真的有那麼一個人，他們告訴你，儘管市場波動劇烈，Russell 3000指數在接下來的三年內每年會平均回報10%，你會相信嗎？你會繼續堅持持有股票嗎？事實上，這就是發生的情況——市場在大起大落之後，依然穩定地給出了一個相對接近歷史平均水平的回報。

這裡的結論是，試圖預測市場的走向幾乎是不現實的。我們更應該接受現實，那就是市場會反映出全球無數家上市公司在日常運營中所展示的人類創新。當大流行的消息傳來時，市場迅速調整，股價下跌；當疫苗消息的傳播帶來希望時，市場隨即調整預期，股市再次回升。市場的運作本質上是對人類智慧和創新的反應，這樣的波動是難以避免的，並且短期內經常會有劇烈的起伏。在這樣的情況下，隨著市場變動而頻繁調整投資策略，其實是相當危險的。

過去三年的經歷對每個投資者來說都是一次真實的考驗。這不僅僅是市場波動的測試，更是對你是否擁有一個理性且合理的投資計劃的檢驗。回顧這段時間，不妨花些時間反思自己的決策，思考為什麼在某些時候你選擇堅持，或者為什麼在某些情況下選擇退出。對於未來三年的不確定性，我們必須做好準備，這三年可能會像過去的三年一樣充滿挑戰。

那麼，如何應對未來的市場波動呢？首先，確保你的投資計劃是建立在金融科學的基礎上，而不是依賴直覺或僅僅關注短期的市場情緒。其次，這個計劃要適合你自身的財務狀況和風險承受能力。即使擁有再好的計劃，如果你在市場動盪時無法堅持下去，那麼這個計劃也將無法達到預期的效果。因此，選擇一個適合自己的資產配置，無論是股票、債券還是其他類型的投資，這些都應該是基於你個人情況的理性選擇。如果不確定如何選擇，向專業的理財顧問請教也是明智之舉。

儘管市場波動無法避免，但值得慶幸的是，人類總能在面對挑戰時創造奇蹟。從新冠疫苗的快速研發，到基因治療在多種疾病中的應用，人類的創新精神始終在不斷推動著社會的進步。這些成就證明了人類在困難面前總能找到解決辦法，而這份信心也應該成為我們投資決策的一部分。

回望過去三年，讓我們汲取教訓，將過去的經驗轉化為未來的力量。無論未來市場如何波動，保持長期投資的視角，並堅守合理的投資計劃，這樣才能在市場的不確定性中穩步前行，捕捉人類創新所帶來的長期收益。

為何市場時機掌握的誘惑，可能讓你付出更大的代價

在現今這個科技快速發展的時代，我們可以隨時隨地訪問各種資訊，無論是與朋友保持聯繫，還是了解世界事件，這些便利都帶來了許多正面影響。然而，當涉及到投資和財務管理時，這種即時性的便利可能會讓人們在無意間加速損失金錢。隨著投資的門檻越來越低，投資者也面臨著越來越大的誘惑，要選擇快速交易、試圖精準預測市場，這樣的投資方式往往並不會帶來穩定的回報。

我的擔心是，隨著投資渠道變得更加簡單和快捷，許多人可能會因為過度交易和過度焦慮，快速地損失更多的資金。科技雖然讓我們更容易進行交易，但它也可能讓投資者迷失在一連串的即時訊息和市場波動中，尤其是當他們想要頻繁查看市場，並且不停問自己：“我現在怎麼樣？我的投資賺錢了嗎？”這種不斷焦慮的心態對長期投資的成功是有害的。

真正的問題在於，很多投資者並不清楚最好的投資方式其實是制定一個長期的計劃並堅持下去。這樣，你不必每天都盯著市場走勢，為每一個小波動而焦慮。對於許多人來說，投資市場就像是一場賭博，他們無法分辨運氣與真正的投資技巧。而且，即使市場上有一些成功的選股者，我們通常無法預測他們是否會持續成功，因為股市變動如此迅速，真正的能力和僥倖難以區分。

我理解為什麼會有這種情況。金融業界並未充分教育投資者，讓他們認識到長期穩健的策略才是保證財務健康的最佳途徑。金融服務業雖然大力推廣指數基金，並且讓更多投資者有機會參與市場，但也有不少人開始錯誤地將指數基金視為一種主動投資工具。例如，在2021年，美國最大的S&P 500 ETF的日均交易量達到了310億美元，這顯示出不少人其實在進行頻繁的買賣，而不是像指數基金原本的設計理念那樣，作為一個長期持有的低費用投資工具。

即便有如此強烈的證據表明，主動選股並不能穩定地帶來超過市場的回報，許多投資者依然固守這種方式。早在1968年，經濟學家麥可·詹森（Michael Jensen）就發表了一篇開創性的研究，指出主動選股者並未能顯示出持續的價值，並且其他學者也證實了他的觀點。經過五十多年的研究和數據支持，這一理論依然成立。雖然有些選股者可能會偶爾成功，但我們無法預測這些成功是否能持續下去，也無法預測誰是依靠能力而非運氣獲得成功的人。

這也正是指數基金的誕生背景。它讓投資者能夠輕鬆跟蹤整體市場的表現，並且能夠比較基金經理的費用和業績表現。我在創立Dimensional時，便參與了這一類指數基金的設計。我一直相信，指數投資和基於指數的策略能夠為投資者提供更高效、更穩健的財務回報，而這一信念至今未曾改變。

隨著時間的推移，金融產品和投資選擇越來越多，ETF（交易所交易基金）作為一種靈活的投資工具，為投資者提供了更多選擇。然而，這並不意味著我們應該將其用作頻繁交易的工具。事實上，這些工具的真正價值在於長期持有，而不是將其視為一天到晚交易的對象。ETF的好處在於它們讓投資者可以輕鬆接觸到多樣化的資產，並且能夠有效地降低單一股票的風險。

但問題是，ETF的交易便利性使得投資者容易掉入頻繁操作的陷阱。我們越是讓人們簡單地進行買賣，越是容易讓他們在短期波動中迷失。專注於實施你的長期計劃，這比任何時候都更加重要。真正的目標應該是為你的未來奠定穩固的基礎，而不是試圖在每一次市場波動中找到短期的贏利機會。

ITOT vs. VTI：哪隻美國股市ETF更適合你？

如果你正在考慮投資美國股市的ETF，可能會在ITOT和VTI之間猶豫不決。這兩隻ETF都能提供美國股市的全面覆蓋，但它們來自不同的基金公司：ITOT來自iShares，而VTI來自Vanguard。這兩隻ETF之間有些微的區別，但總體來說，它們在許多方面非常相似，並且都適合想要穩健投資美國市場的投資者。

首先，這兩隻ETF的費用率相同，都是0.03%，因此在成本方面不會有太大差異。ITOT追蹤的是S&P Total Market Index，而VTI則是追蹤CRSP US Total Market Index。雖然兩者的指數有所不同，但其實差異非常小。基本上，VTI對小型股和中型股的暴露稍微更多，這也解釋了為什麼VTI在歷史表現上略微超越了ITOT。

在資產規模上，VTI的規模明顯更大。VTI擁有超過2600億美元的資產，而ITOT的規模則只有420億美元左右。儘管如此，ITOT的持股數量也不遑多讓，擁有大約3600個股票，而VTI則擁有大約3800個。這兩隻ETF的流動性都很高，買賣差價（spread）平均僅為0.01%，這使得它們都成為非常有吸引力的投資選擇。

雖然VTI在市場上更受歡迎，但這並不意味著ITOT不好。事實上，這兩隻ETF在功能上可以說是完全可互換的。如果你在考慮進行稅務損失收割（tax loss harvesting）時，這兩隻ETF都非常適合用來避免"洗售"（wash sale）問題。

總結來說，這兩隻ETF各有千秋，但如果讓我選擇，我會偏向選擇VTI。它不僅資產更多，還略微偏向於小型股，對我來說這樣的多樣性和增長潛力更加吸引人。

SPYD vs. SCHD：誰是股息投資的首選？

如果你正在尋找股息導向的ETF，SPYD 和 SCHD 這兩檔產品可能已經吸引了你的注意。這兩者雖然都專注於股息，但它們的操作方式其實有很大的不同，今天就來幫你快速解讀這兩檔ETF。

先說個重點，我不是特別追求股息，但我理解很多投資人（尤其是退休族群）會利用股息作為額外收入的來源。 另外，也有不少人純粹偏好支付股息的股票。如果你屬於這些類型的投資人，SPYD 和 SCHD 無疑是很受歡迎的選擇。

SPYD和SCHD有什麼不同？

• SPYD 成立於2015年，追蹤的是S&P 500高股息指數，包含了S&P 500中收益率最高的80檔股票，並以等權重分配。這對喜歡追逐高股息的投資人來說特別有吸引力。
• SCHD 則在2011年推出，追蹤的是道瓊美國股息100指數。這個指數更注重公司的質量，篩選至少連續10年支付股息、符合盈利和現金流標準的公司，並完全排除REITs（不動產投資信託）。

費用與收益率

• 費用：SPYD的費用率略高，為0.07%，而SCHD是0.06%。
• 股息收益率：截至目前，SPYD的收益率為3.99%，稍高於SCHD的3.43%。

不同的行業配置

SPYD更集中於能源、公用事業和REITs這類高股息的行業，而在科技和工業等領域的權重極低。相對地，SCHD在金融、工業和必需消費品上佔比較高，但完全排除了REITs，對公用事業的配置也非常少。

簡單來說，如果你想追求高股息且願意承擔集中於少數行業的風險，SPYD可能更適合。 如果你偏好品質較高的公司，且希望在行業分配上更平衡，SCHD會是更好的選擇。

績效如何？

從2015年SPYD成立以來，SCHD在總體績效和風險調整後的回報上都明顯領先於SPYD。此外，SPYD在2020年3月市場崩跌時的最大回撤幅度也明顯大於SCHD，波動性更高。

我的看法

如果你只是追求高收益，SPYD可能值得考慮。但如果你更注重穩定性和行業分布的多樣性，那麼SCHD可能更符合需求。不過，我個人覺得這兩檔ETF都不太適合作為核心資產持有。對於想要更準確捕捉股市風險因子的投資人，專門針對這些因子的基金可能是更好的選擇。

SPYD 與 VYM：兩檔熱門股利 ETF 的比較

兩檔非常受歡迎的股利 ETF 是 SPDR 的 SPYD（SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF） 和 Vanguard 的 VYM（Vanguard High Dividend Yield ETF）。雖然它們都專注於高股利收益率的股票，但差異比你想像的還要大。以下是它們的比較與分析。

首先要說明，我並不是專門追求股利收益的投資者，但我了解許多人（特別是退休族群）會用股利來補充現金流。也有些人單純喜歡股利股票。無論如何，SPYD 和 VYM 都非常受歡迎，但採取了截然不同的方法。讓我們深入探討這兩檔 ETF 的特色與不同之處。

SPYD 與 VYM 的基本資訊
SPYD 成立於 2015 年，專注於 S&P 500 指數中收益最高的 80 檔股票，並採取等權重分配。而 VYM 則於 2006 年成立，追蹤 FTSE 高股利收益指數，選股方法稍微複雜一點。VYM 排序美國股票的預測股利收益率，排除 REITs，選出排名前半的股票，並以市值加權。

成本與人氣比較
在成本方面，VYM 比 SPYD 稍便宜一點。VYM 的費用率為 0.06%，而 SPYD 是 0.07%。在資金規模（AUM）上，VYM 也比 SPYD 更受歡迎。

股利收益率與波動性
如果你是追求收益的投資者，可能會偏好 SPYD，因為它的股利收益率比 VYM 高約 0.5%。目前，SPYD 的收益率約為 3.99%，而 VYM 則為 3.18%。然而，自 SPYD 成立以來，VYM 的 總體回報與風險調整回報 均優於 SPYD。此外，SPYD 的波動性較大，特別是在 2020 年 3 月的市場崩盤中最大回撤更明顯。

行業分布的差異
SPYD 和 VYM 在行業分布上有顯著差異。例如：

• SPYD 偏重於能源（17%）、公用事業（18.3%）及房地產（12%），但對消費性非必需品、工業及科技的曝險相對較低。
• VYM 行業分布較為平均，但排除房地產（REITs），並明顯偏重金融業（23%）。

選擇 SPYD 還是 VYM？
如果你希望大幅偏重公用事業、房地產和能源，SPYD 可能是你的選擇；但如果你更想押注金融業，同時保留一些科技股曝險並排除 REITs，VYM 可能更符合需求。

無論選哪一檔，這兩檔基金都不一定適合作為一個 分散化投資組合的核心持有。如果你想針對解釋投資組合回報的因子進行配置，可能更適合直接選擇那些專注於這些因子的基金。