放棄市場預測，擁抱指數基金，走向穩健投資之道

駁斥專家的S&P 500預測與衰退預測

Burton G. Malkiel，這位華爾街資深投資人、普林斯頓大學經濟學名譽教授、以及著名的《隨機漫步華爾街》一書的作者，最近在與Business Insider的訪談中，強調了他對市場預測的懷疑態度。他明確指出，投資者不應該理會專家們對S&P 500走勢或經濟衰退預測。他認為，短期市場走勢是無法預測的，甚至連專業人士也無法準確掌握。

Malkiel表示：「沒有人能夠準確地預測市場短期內會發生什麼變化。試圖預測市場走勢不僅是徒勞無功的，而且還可能導致錯誤的決策。」這樣的觀點反映出他對市場短期波動性的不信任。他提醒投資者，專注於長期策略才是更明智的選擇。

被動投資與指數基金的價值

Malkiel是Wealthfront的首席投資長，他在訪談中強調應該將注意力轉向低成本的指數基金，而非個股選擇。他提倡定期定額投資（Dollar-cost averaging）、資產分散配置（Portfolio diversification）、資產再平衡（Rebalancing）、風險管理（Risk management）以及稅損收回（Tax-loss harvesting）等核心投資策略。

這些方法適合各個收入階層的投資者，甚至是資金較少的人。他指出，只要堅持定期儲蓄和長期投資，就能逐步構建出一個穩定的退休資產組合。這也與沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和約翰·博格爾（John Bogle）的建議不謀而合。

巴菲特建議，幾乎每個人都應該長期持有一檔S&P 500跟踪基金，逐步積累資產。而約翰·博格爾則強調投資費用的重要性，並指出：「在投資中，你會得到你不必支付的費用。」

對加密貨幣的批評：比特幣的波動性與缺乏實用性

在這次訪談中，Malkiel對加密貨幣，尤其是比特幣，表達了強烈批評。他指出，比特幣並非一種有效的貨幣工具。他認為，比特幣僅僅被用作隱藏資產、洗錢或勒索交易的工具，而不是日常交易手段。

Malkiel直言：「我不會想用比特幣在早上買杯星巴克咖啡，因為它每天的價格波動可能從45,000美元降到40,000美元。」他強調，比特幣的價格波動性過大，讓它無法成為穩定的支付手段。

這反映出Malkiel對加密貨幣的擔憂，認為大部分投資者可能會因為比特幣這樣的資產而蒙受巨額損失。

高估值股票與長期回報的挑戰

Malkiel也談到了當前市場的高估值問題。他指出，目前的市場估值並不低，特別是在科技股方面，儘管價格與網絡泡沫（Dot-com bubble）時期相比有所下降。

然而，他也提醒投資者，這些高估值可能會對長期回報帶來壓力。他表示：「當估值高於平均水平時，未來的長期回報可能會低於過去一個世紀每年約10%的平均水平。」因此，投資者應該對回報保持「更為謹慎」的預期。

經濟與市場預測的不可預知性

在談到經濟與市場預測時，Malkiel再次強調了他的立場：連聯邦儲備理事會、專業經濟學家，甚至市場自身，都無法預測經濟衰退。

他表示：「預測經濟衰退不僅是無用的，而且也是不可行的。沒有人知道未來會發生什麼。」這句話強調了市場的不可預測性，並對那些試圖進行市場時間預測或短期交易的投資者提出了嚴重警告。

穩健投資的核心建議：長期儲蓄與資產配置

Malkiel的核心訊息總結為：即使是收入較少的人，也可以通過穩定的投資習慣來建立一個強大的退休資產組合。他建議投資者應該：

1. 定期定額地投資，即使是少量資金。
2. 選擇低成本指數基金，來最大化回報。
3. 通過分散資產配置、資產再平衡、風險管理等策略，來保持資產的穩定性。

他堅信，美國夢並未終結，投資者可以通過理性的投資策略、穩定的資金管理以及長期計劃，達成財務獨立和舒適的退休生活。

結語

Burton G. Malkiel的投資理念是一種回歸基本面、以長期為核心的投資策略。他主張放棄對市場短期波動的預測，專注於指數基金、分散資產配置、低成本投資、風險管理等核心原則。

對於大部分投資者來說，這意味著需要轉向更加理性、穩健的投資策略，而非追逐市場熱點或進行短線投機。通過定期定額的投資、選擇低費用的指數基金，以及保持良好的資產配置，投資者可以逐步建立穩固的財務基礎，並最終實現長遠的財務自由。