為什麼繼續持有更有利可圖？

在市場波動劇烈的時候，很多人都會開始懷疑自己是否應該繼續投資。面對下跌的股市，心裡的恐慌是很正常的，但這時候最重要的是保持冷靜，堅持長期策略。如果你讓恐懼控制了你的決定，那很可能會錯過未來的回報，甚至造成更大的損失。回想一下2020年新冠疫情剛爆發的時候，當時股市在短短一個月內跌掉了三分之一，很多投資者因為害怕而拋售股票，甚至完全退出市場。然而，那些在最低點賣掉的人，最終錯過了之後120%的市場反彈，而那些選擇堅持的人，則見證了市場恢復的速度和幅度。

市場的波動其實並不罕見，每隔幾年就會來一次10%以上的修正。像去年股市暴漲28%，才是一種少見的異常現象。相比之下，今年的回調反而更符合常態。但如果我們拉長時間來看，市場的整體回報還是很有吸引力的。例如，過去一年即使考慮了近期的下跌，市場其實基本持平。過去三年，市場回報率接近60%；而過去十年，總回報更是達到280%，年均回報大約是14%。這些數據告訴我們，短期的波動並不會真正影響長期的投資成果。

許多人會擔心現在的市場下跌會持續很久，但歷史數據顯示，股市總是會回升的，甚至可能比你想像的還要快。根據過去的記錄，從市場修正（即10%以上的下跌）中恢復，平均只需要四個月，而從熊市（即20%以上的下跌）中恢復，平均需要24個月。如果排除一些極端情況，例如2008年的金融危機，普通熊市的恢復時間大約是14個月。所以，與其擔心短期下跌，不如堅持住，等著市場自己回來。

更值得注意的是，很多投資者會嘗試「抓準時機」，也就是在市場下跌時賣出，等覺得穩定後再買回來。但事實上，這樣的操作往往會導致更差的結果。因為沒有人可以準確預測市場的底部或反彈的時間點，多數人都會在市場已經下跌後才賣出，然後等到市場漲回來後才重新進場，這樣就錯過了回報最豐厚的那段時間。根據研究，美國股市過去30年的年均回報是10.7%，但普通投資者的年均回報只有7.1%。別小看這3.6%的差距，30年下來，10,000美元在市場裡可以變成211,000美元，而普通投資者只能拿到78,000美元。這就是「錯過時機」的代價。

還有一個大家常忽略的事實是，即使只錯過市場中表現最好的幾天，對長期回報的影響也是巨大的。舉個例子，在過去15年裡，如果你完全持有市場中的投資，10,000美元會增值到45,000美元。但如果你錯過了這15年間的10個最佳交易日，那麼你的回報會直接砍半，只剩不到20,000美元。這些數字充分說明，短暫的離場可能讓你付出巨大的機會成本。

當然，保持冷靜說起來容易，做起來難。尤其是當市場劇烈波動時，人們會忍不住想要「做點什麼」來控制損失。但其實，最好的策略就是什麼都不做，持續持有你的多元化投資組合。你可以回顧自己的投資目標和風險承受能力，確保你的配置和計劃符合長期需求，但千萬不要因為一時的恐慌就做出過度反應。歷史已經多次證明，時間才是投資者最好的朋友。

最後，投資是一場長跑，而不是短期的衝刺。市場的短期波動無可避免，但只要你拉長時間，把焦點放在長期，投資的回報一定會讓你滿意。當市場不穩時，記住一個核心原則：別讓恐懼決定你的行動，因為情緒是投資最大的敵人，而時間是最強的盟友。市場會回來的，你需要做的就是保持耐心，堅持到底。

超越市場的傳奇：林奇、巴菲特與西蒙斯的成功與挑戰

在投資界，有一個觀點稱為「效率市場假設」（Efficient Market Hypothesis，簡稱EMH），它的基本想法是市場中的資訊會迅速反映在股票價格中，因此很難通過選股或市場時機來超越市場。這個理論支持被動投資，尤其是指數基金。但有些投資者，像是彼得·林奇、沃倫·巴菲特和吉姆·西蒙斯，明顯地打破了這個理論，成功地超越了市場，讓人不禁質疑這是否真的完全適用。

先來談談彼得·林奇。林奇是Magellan Fund的傳奇經理人，他的投資表現非常出色，特別是在1981年到1990年間，年均回報率達到了22.5%，遠超過S&P 500指數的16.53%。不過，雖然這樣的回報令人印象深刻，但與巴菲特或西蒙斯相比，卻並不算真正的超級表現。當時，林奇的投資策略主要依賴於挑選小型公司，這些公司通常資訊較少，分析師關注度較低，這讓林奇能夠從市場中找到不為人知的潛力股。然而，當Magellan Fund資金規模快速擴大後，他不得不開始投資規模更大的公司，並且分散投資於更多的股票，這讓他的投資回報逐漸減少。最終，林奇在1990年因為基金規模過大而選擇退休。

沃倫·巴菲特則有著更為驚人的投資成績。從小就對股市充滿興趣的巴菲特，早期曾在哥倫比亞大學師從本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham），這為他日後的價值投資策略奠定了基礎。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）自1965年以來，年均回報率高達20.21%，而S&P 500的年均回報率為10.52%。這樣的表現讓巴菲特的每一股投資從原本的十美元漲到了接近50萬美元。巴菲特的成功主要歸功於兩個原因。首先，伯克希爾的資產增長主要來自於成功的收購，而不是資本流入。第二，巴菲特不像一般的基金經理那樣被動管理資產，他會積極參與所收購公司的經營，並且幫助它們實現增長。這種做法讓他能夠長期超越市場。

不過，即使是巴菲特，也無法完全避免資產膨脹的問題。隨著伯克希爾資產的規模越來越大，過去幾年的回報率逐漸減少，甚至有時候還不如簡單的指數基金。尤其是在過去二十年中，巴菲特的回報雖然還是超過了S&P 500，但相對於他過去的表現，已經不再那麼突出。這也提醒我們，即使是像巴菲特這樣的投資大師，隨著資產規模的擴大，過去的優勢可能會逐漸消失。

吉姆·西蒙斯則是另一位超越市場的傳奇人物。與巴菲特不同，西蒙斯並不是從小就對股市感興趣，而是以數學家的身份進入投資領域。西蒙斯在1982年創立了量化對沖基金——文藝復興科技公司（Renaissance Technologies），並通過其旗下的Medallion Fund取得了驚人的回報。從1988年到2018年，Medallion Fund的回報達到了66%，即便扣除高額費用，年均回報仍達到39%。西蒙斯的成功完全是建立在數據分析和數學模型之上，他並不像巴菲特那樣深入分析公司基本面，而是通過大量的數據，利用複雜的數學模型來預測市場走勢。他的策略完全違背了效益市場假設，證明了市場的價格波動並不完全是隨機的。

然而，即便西蒙斯取得了如此驚人的回報，他的基金並不對外開放。從Medallion Fund成立初期開始，西蒙斯就決定將資金來源限制在公司內部員工和他自己身上，這樣可以避免資金流入帶來的問題。這樣的做法讓他能夠保持穩定的回報，同時也保護了自己的投資策略不被外部干擾。這一點，與林奇和巴菲特的經歷有所不同。林奇和巴菲特都面臨了資金流入過多所帶來的困擾，而西蒙斯則成功避免了這個問題，並且保持了超越市場的表現。

這些投資大師的經歷告訴我們，明星經理人的成功往往是由於他們的投資策略在一定的規模內能夠保持優勢，但隨著資金的膨脹，他們的表現往往會逐漸減弱。林奇的Magellan Fund、巴菲特的伯克希爾·哈撒韋和西蒙斯的Medallion Fund，都面臨了資產規模過大所帶來的問題。當基金規模過大時，基金經理人就無法像之前那樣靈活地選股或進行市場操作，這會影響到他們的回報。

這也提醒我們，當我們選擇投資時，應該考慮基金的規模和管理方式。一些投資大師能夠長期超越市場，但他們的成功往往依賴於較小的資產規模和靈活的操作方式。一旦基金規模過大，即便是最優秀的投資者，也無法避免回報逐漸下降的現象。

因此，對於普通投資者來說，選擇一個適合的投資方式，並保持長期的投資視野，可能是更為現實的選擇。巴菲特和林奇的成功值得我們學習，但他們的經歷也提醒我們，在投資過程中要保持謹慎，避免資金規模過大帶來的不利影響。而像西蒙斯這樣的超級投資者則告訴我們，保持策略的獨特性和私密性，有時候才是獲得長期成功的關鍵。

選購山坡地建案必看！

如果你正在考慮購買位於山坡地的房屋，那麼有些事情在選擇之前一定要做好功課。台灣地理環境優美，山脈和海岸線交織，吸引了許多建商選擇在山坡地蓋房，不過這裡有些風險是不能忽視的。特別是台灣位於地震帶，常年受到颱風侵襲，加上氣候變遷帶來的暴雨，山坡地的水土保持問題更是隨著每次天災改變，因此挑選時需要格外謹慎。

首先，地質結構是你不可忽視的關鍵。如果你看中的房子靠近山坡，那一定要了解當地的地質狀況。要知道，山坡地可以分為順向坡和逆向坡。逆向坡的摩擦力比較大，建物和植物比較不容易滑動，相對來說，安全性較高。可是順向坡則比較危險，一旦水土保持不良，尤其在大雨來襲時，土石流可能會沖刷掉坡上的建物或植物，造成嚴重災害。所以，在選擇山坡地房屋時，最好避開順向坡。

要了解山坡地的地質結構，有三個方法。第一，你可以上網搜尋地點加上「土石流」，查詢過去是否發生過土石流或路基掏空的事件。如果歷史上有不良紀錄，這代表該地區風險較高。第二，向當地政府查詢，特別是工務局會有相關的地質及土石流資料，這可以幫助你了解當地的風險程度。第三，向建商索取地質鑽探報告。建商在蓋房之前會進行地質鑽探來了解土壤結構，這些報告可以提供有價值的資訊。

除了了解地質結構，還有四個面向你要特別留意。首先是地質狀況，選擇坡度較緩、不是位於斷層帶的地方會比較安全。其次，建案的擋土牆設計也很重要。擋土牆不僅要穩固，還要有良好的排水系統來減輕土壤的壓力，避免出現積水或結構不穩的情況。第三，環境觀察也能幫助你判斷風險。看看附近的道路、水溝或擋土牆是否有裂痕或變形，這些都可能是安全隱患。最後，選擇優質建商也是關鍵。好的建商會提供完整的地質資料和設計說明，並聘請專業技師進行建築監測，這樣才能更有保障。

總的來說，雖然山坡地的自然景觀讓人心動，但選擇這類房屋時，安全永遠是第一優先。如果過去有土石流或水土流失的紀錄，最好還是避免購買。當然，有些地方經過適當的安全措施，仍然可以安全居住，所以選擇經驗豐富且負責任的建商，對於保障居住安全至關重要。只要做好規劃、設計並加強監控，居住在山坡地依然是可以擁有美麗景觀的好選擇。

簡單判斷預售屋結構安全的5大關鍵細節

在買預售屋的時候，大家最擔心的就是房屋的結構安全，尤其是當你無法實際看到屋況的時候。今天我們來聊聊挑選預售屋時，有哪些小細節能幫助你判斷結構是否安全，讓你住得安心又放心。

首先，結構規劃設計要方正、對稱。台灣是地震多發區，所以在建設的初期，結構設計就得重視安全。如果建築設計不夠對稱或者不方正，可能會在地震來襲時造成更多的損害。你可以觀察一下建築物的整體外觀，確保設計上不會因為美觀而犧牲結構的穩定性。

接下來，要看看建商是否有執行施工品質保證。即使設計再好，若施工不精細，房子還是可能出現問題。特別是在材料選擇上，像是混凝土和鋼筋的品質，這些都會直接影響到建築物的穩固性。購屋時，如果能看到施工過程中的品管照片或者相關報告，就能更清楚了解施工的品質如何。

而對於大部分人來說，漏水問題也是一大顧慮，尤其是屋頂和窗角這些容易出現滲水的地方。選擇防水品質有保障的預售屋非常重要，了解建商提供的防水保固年限也是判斷房屋防水是否可靠的一個關鍵。一般來說，防水工程做得好，後續的維護和問題處理也能減少很多麻煩。

除了內在結構，現在很多建築外觀設計都強調輕量化，這不僅能提升美觀，更能增加建築物的抗震能力。相比重型的裝飾，輕量化的設計能減少地震時的震動幅度，對整體結構來說更安全，也能減少外觀材料掉落的風險。

最後，當你終於等到交屋的時候，記得逐一比對合約內容，這可是保護自己權益的重要步驟。核對建材、設備、面積以及交屋日期，確保一切符合契約內容。如果有瑕疵，別忘了在驗屋時提出並記錄，這樣建商才能在期限內進行修繕。

選擇預售屋時，了解這些結構安全的關鍵細節，可以幫助你避開一些隱藏的問題，保證未來住得更安心。記得，選擇一個信譽好的建商，也是保障你未來生活品質的一大要素！

「買入、借貸、死亡」策略：富人如何避稅的秘密

「買入、借貸、死亡」策略其實是一種非常巧妙的避稅方法，最近因為一些大人物像是傑夫·貝索斯、伊隆·馬斯克和沃倫·巴菲特的使用而成為熱點話題。這個策略簡單來說，就是富人如何通過購買增值資產、借貸並利用死亡將稅務負擔降到最低。

簡單的說，這個策略的核心就在於：富人利用他們擁有的資產來避開很多稅負。他們購買會增值的資產，比如股票或房地產，然後向銀行借錢，這些資產作為擔保品。借來的錢並不是收入，所以不會被課稅，這樣就能避開資本利得稅。而當他們去世後，這些資產會被傳給繼承人，繼承人可以以當時的市場價來接收資產，這樣也能減少或避免資本利得稅的負擔。

假設你是一個富有的企業家，想買一輛法拉利。你可能沒有很多現金，因為大部分資金都投資在其他地方。假如你賣掉一部分投資來籌集資金，那麼你就得繳納資本利得稅。這時，你可以選擇用你的投資資產作為擔保品，從銀行借款。這樣做不僅避開了稅收，還能讓你以較低的利率借到錢。至於這筆借款，它不算收入，所以也不需要繳稅。

這個策略的步驟其實很簡單。首先，你買入增值資產，這些資產可以是股票、房地產，或任何長期增值的東西。接著，你用這些資產作為擔保品，從銀行借款。這樣，你不需要賣掉資產來獲取現金，也不用繳納資本利得稅。這樣的借款還可能是稅前的，甚至有可能讓你減少其他稅收。最後，當你去世後，這些資產就會被轉給你的繼承人，而繼承人可以依照當時的市場價來接收這些資產，這樣他們就能避免繳納資本利得稅。

當然，這種策略並非完全沒有風險。如果你的資產價值劇烈波動，借款的能力也會受到影響，可能會被限制。而且，借貸本身也會帶來一些壓力，尤其是在依賴借款來支付日常開銷的情況下。如果資產價值下跌，而你無法償還貸款，可能會導致資產被銀行收回，這在2008年全球金融危機中曾經發生過。

此外，這種策略通常只有高收入和高淨值人士才能夠真正利用。要能夠以極低的利率借款，而這些利率並非像房屋抵押貸款那樣的高利率，才有可能真正從這個策略中受益。對於我們大部分人來說，還是可以通過利用像401k、傳統IRA、Roth IRA等帳戶來減少稅收，或者使用其他一些方式來進行稅務規劃。

最重要的是，這個策略的有效性會受到所在地區稅法的影響，並且會隨著市場和利率的變動而變得更有或更少吸引力。因此，這需要持續關注稅法的變化，並在必要時尋求專業的財務建議。

總的來說，「買入、借貸、死亡」策略是富人用來減少稅收的一種常見手段，它利用了資產增值、借款與繼承的方式來繞過大部分的稅負。然而，對大多數人來說，這樣的策略可能並不容易操作，還是需要依賴一些基本的稅務規劃來減少稅務負擔。