Avantis 推出 6 款新 ETF：全球價值股、小型股與資產配置一應俱全

Avantis 最近提交了 6 只新 ETF 的申請，這些 ETF 旨在幫助投資者擴展他們的投資組合，並提供更具針對性的市場曝光。這六支新基金包括 AVGV、AVDS、AVMG、AVTD、AVTV 和 AVLC。讓我來簡單介紹一下它們。

首先，AVGV 是 Avantis 的全球所有股票市場價值 ETF。這只基金的特點是它會投資於全球範圍內的價值型股票，並且它是一個“基金中的基金”（fund of funds）。它將會投資於五個不同的基金，預期的資金分配大致是60%美國、30%除美國外的發達市場，10%新興市場。這樣的配置非常接近當前全球市場的市值權重。如果你是那種喜歡集中投資於價值股的投資者，AVGV 絕對值得關注。它的費用比率為 0.26%。

接下來是 AVDS，這是一只專注於國際小型股的 ETF。之前 Avantis 並未有專門針對國際小型股的產品，AVDS 則填補了這一空白。這只基金的費用比率是 0.30%，適合那些希望在美國以外的地區投資小型股的投資者。

然後是 AVMG，這是 Avantis 首個資產配置型 ETF。它的目標配置是 67% 股票，33% 固定收益。這只基金採用了“因子傾斜”（factor tilt）策略，並且其股票部分的資金分配偏向美國。具體的目標配置是：47% 美國股票、12% 除美國外的發達市場、6% 新興市場、2% 房地產和 33% 固定收益。AVMG 也是一只基金中的基金，包含了 12 只不同的 ETF。它的費用比率為 0.21%。

AVTD 是 Avantis 的全球所有國際市場股票 ETF，這只基金類似於 Vanguard 的 VXUS，但它使用了因子策略。AVTD 目標的資金配置是 70% 除美國外的發達市場，30% 新興市場，並且它也是一只基金中的基金，共包含 5 只 ETF。其費用比率為 0.31%。

如果你希望專注於全球價值型股票，AVTV 會是你的選擇。這只基金的設計與 AVTD 類似，但它專注於價值型股票。簡單來說，AVTV 可以看作是 AVTD 的一個價值型版本。AVTV 目標的資金配置也是 70% 除美國外的發達市場，30% 新興市場，並且同樣是一只基金中的基金，包含了 3 只 ETF。AVTV 的費用比率為 0.34%。不過，請注意，2024年5月，這只基金的代碼已經變更為 AVNV，並且它的名稱是 Avantis 全球所有國際市場價值 ETF。

最後，AVLC 是專注於美國大型股的 ETF。這只基金將會投資於展現出有利價值和盈利能力特徵的美國大型股。雖然 Avantis 已經有一只名為 AVUS 的全市場基金，AVLC 將專注於美國大型股。這只基金的費用比率為 0.15%。

總的來說，Avantis 正在積極擴展其基金系列，這六只新 ETF 提供了更多的選擇，無論是專注於價值股、特定市場還是資產配置，都能滿足不同投資者的需求。

AVMA ETF：為風險較低的投資者提供簡單、低費用的全球多元化解決方案

Avantis最近推出了一款新的ETF——AVMA，這是一支結合了全球股票與債券的因子傾斜資產配置基金，專為那些尋求穩定回報的投資者設計。如果你是風險較低的投資者，或者正在為退休做規劃，那麼AVMA可能是一個值得關注的選擇。

AVMA的資產配置通常會保持在60/40的比例，也就是60%的股票和40%的債券。不過，它有一定的靈活性，固定收益的比例可以介於30%到40%之間。這意味著，AVMA不僅能提供穩定的回報，還能保持較低的風險，特別適合那些希望減少波動的投資者。

在AVMA的資產配置中，美國股票占比最大，達到47%，其他包括12%的非美國發達市場股票、6%的新興市場股票、以及少量的REITs（房地產投資信託）。固定收益部分則約占33%，這讓整體的投資組合更加平衡，能夠在不同市場中捕捉回報。

AVMA的核心策略是通過Avantis自家16支ETF來達成這些配置，這些ETF不僅覆蓋了全球的股票市場，還包含了以價值和規模為導向的因子傾斜。這樣的配置能夠幫助投資者獲得相對較高的預期回報，並且分散風險。

其中，固定收益部分的設置也非常有特色，主要以全球債券市場為基礎，並偏向期限和信用風險兩大因子。這代表著AVMA的固定收益部分會包含一些較長期的債券，也會有更多的企業債，而非僅僅是政府債券。

自從2023年6月AVMA推出以來，該基金的表現不錯。根據回測，AVMA在與一個65/35的全球股票和債券組合比較時，無論是在總回報還是風險調整後的回報上，都有不錯的表現。不過，值得注意的是，過去的表現不代表未來一定能夠持續。

目前AVMA的資產規模還相對較小，約為1000萬美元。這可能是因為一些有經驗的投資者更喜歡根據自己的需求來選擇ETF，而不是讓一個基金來幫他們做配置。但對於那些希望簡化投資、享受全球多元化配置的投資者來說，AVMA無疑是一個不錯的選擇。

最重要的是，AVMA的費用比率相當合理，經過0.02%的費用減免後，淨費用比率為0.21%。這個費用對於一支集全球股票、債券以及因子傾斜於一身的基金來說，算是相當具競爭力的。

總結來說，AVMA是一個簡單、低費用的解決方案，適合那些希望實現60/40資產配置並進行全球多元化的投資者。如果你不想自己精細調整各種ETF，AVMA提供了一個非常方便的選擇，讓你能夠輕鬆實現風險與回報的平衡。

為什麼你可能在債券上投資過多？重新思考你的投資策略

大多數人在債券上投資過多，這其實是一個常見的誤區。債券通常被視為穩定、安全的投資選擇，但如果從長期的角度來看，這未必是最理想的策略。讓我們來聊聊為什麼大多數投資者應該重新思考債券在投資組合中的角色。

債券的回報通常低於股票。這一點幾乎已經是投資界的共識。雖然股票的波動性較大，但它們長期來看提供了更高的回報。這也是為什麼大多數人選擇了60/40的股票與債券配置比例，相信這樣的平衡會在穩定與增長之間找到一個合適的點。可是，這樣的配置對許多人來說，是否真的最合適呢？

事實上，當我們討論長期投資時，真正的時間跨度常常被忽視。長期不僅僅是幾年，而應該是數十年，甚至是更長的時間。舉例來說，大部分人在30歲左右開始積蓄，並打算一直投資到80多歲。這意味著，他們的投資計劃應該是針對幾十年的。對於那些捐贈基金等機構而言，投資期限甚至可長達100年。因此，將大量資金投入債券，其實未必符合這麼長的時間需求。

許多投資者並未意識到，他們已經有了很多形式的固定收益資產，而這些資產其實可以替代債券。比如，政府提供的社會保險福利，實際上是一種類似於年金的固定收益來源。再比如，他們的房產，隨著時間的推移其價值通常會增長，這也是一種穩定的資產。因此，若把這些因素納入考慮，很多人實際上並不需要再額外配置大量的債券。

機構投資者的情況也類似。例如，捐贈基金通常有穩定的資金流入，它們完全可以將大部分資金投入股票市場，而不必過多依賴債券來平衡風險。當你考慮到非常長期的現金流和回報時，債券的穩定性看似吸引人，但對於有穩定現金流的機構來說，股票的較高回報更符合它們的需求。

這並不是說債券完全沒用。當你面臨即將到來的大筆支出時，例如購買房子或支付子女的學費，將一部分資金投入債券來確保資金的穩定性，當然是非常合理的。但如果你目的是為了長期的退休生活積累財富，那麼可能需要一個不同的策略。

那麼該如何應對呢？ 對於已經有足夠儲蓄的個人來說，使用合理的支出比率來管理投資組合，無需過多依賴債券。比如，你可以設置一個5%的年支出比率，這樣不僅能保持資產的購買力，還能確保資金不會過早耗盡。如果你願意在時間上逐步支取本金，7%或8%的支出比率也能提供更慷慨的支出流。

總結來說，很多投資者並未意識到他們其實已經有許多固定收益的資產，而且過度依賴債券的做法可能會限制他們的長期增長。與其堅持傳統的60/40配置，為什麼不根據自己的實際情況，選擇一個更符合長期需求的投資策略呢？

市場效率：真的是理智的嗎？探討金融市場的非理性與投資機會

當我們討論金融市場時，經常聽到“市場效率”這個術語。這是一個源自經濟學的概念，基本上意思是市場上的價格總是反映了所有公開的資訊，也就是說，股市的價格反映了所有投資者所擁有的資訊，且這些價格不會偏離其「真實價值」。聽起來很合理對吧？如果市場能迅速消化所有新資訊，理論上每個投資者都不會有過多的超額利潤可賺，因為市場已經將所有可得的資訊充分反映在價格上。

但，問題來了，這真的符合現實嗎？市場真的總是那麼有效率嗎？ 在現實中，金融市場並不總是那麼理智。有時，價格波動似乎並非基於任何明確的基本面，而是受到情緒、恐慌、甚至是市場上少數大玩家的影響。事實上，市場的效率性會受到各種因素的影響，比如人類的情緒、資訊不對稱、以及投資者的行為偏差。

人類行為與市場非理性
人類的情緒對市場的影響遠超我們的想像。許多研究顯示，投資者並非總是理性地做出決策。其實，市場上充滿了情緒驅動的決策，像是恐慌性拋售或貪婪推動的泡沫。這些情緒有時會使價格大幅偏離其真正的價值。例如，在股市崩盤時，投資者因恐慌而賣出股票，推低了價格，儘管從基本面的角度來看，這些股票的真正價值可能並沒有那麼低。反之，在牛市時，投資者的過度樂觀也可能讓股市的價格膨脹，遠超過企業的基本面。

資訊不對稱與市場效率的挑戰
另一個挑戰市場效率的因素是資訊不對稱。在理論上，市場上的每個參與者都應該擁有相同的資訊，這樣價格才能有效反映這些資訊。但是在現實中，資訊並不是每個人都能夠平等獲得。大公司、機構投資者或政府機構往往擁有更先進的資訊來源，甚至可以利用這些資訊優勢來進行套利交易。而對於普通投資者來說，他們可能無法獲得及時或完整的市場資訊，這使得他們難以做出與市場上其他參與者相同的反應，進一步導致市場的非效率性。

行為金融學與非理性選擇
行為金融學是一個試圖解釋投資者非理性行為的領域，強調人類心理在市場中的作用。許多投資者在面對不確定性時，往往會依賴簡單的心理捷徑或直覺，而不是根據理性分析來做出選擇。例如，投資者可能會過度反應某些突發事件，或者會在市場過度下跌時恐慌性拋售，這些行為通常不是基於對基本面的分析，而是源於心理偏誤，如損失厭惡或從眾效應。

這些行為偏誤可以導致市場的價格無法反映所有可用資訊。舉例來說，當市場中有大規模的群眾情緒或投資者恐慌時，股市可能會出現極端的價格波動。這些波動並非基於公司的基本面，而是由於集體情緒驅動。這種現象在歷史上屢見不鮮，像是2008年的金融危機，當時市場上很多金融產品的價格並沒有反映其實際風險，直到危機爆發，真實情況才浮出水面。

是否能從中獲利？
即便市場並不總是完全有效，我們仍然可以從這些非理性行為中獲利。事實上，很多對市場的批評和市場泡沫的指責，恰恰是投資者發現市場非理性並加以利用的機會。這也解釋了為什麼一些資深的投資者，像沃倫·巴菲特等，能夠從市場的波動中賺取巨額利潤。

價值投資與長期視角
在這樣的市場中，像價值投資這樣的策略變得至關重要。價值投資的核心理念是尋找被低估的股票，並持有它們直到市場認識到它們的真實價值。在市場過度反應或情緒波動的時候，一些優質的公司股價可能會被錯誤定價。這時，投資者只要能耐心等待，通常會發現股市最終會重新調整這些價格，使其反映出公司的實際價值。

當市場過度悲觀時，投資者可以逢低買入，而當市場過度樂觀時，則應該保持警惕，避免在過高的價格上進行投資。這也是為什麼長期投資者往往能夠在短期市場波動中找到機會，並最終獲得可觀的回報。

結論
總的來說，市場並非總是高效且理性的。市場價格的波動不僅受到基本面的影響，也受到人類情緒、資訊不對稱和行為偏誤等因素的驅動。儘管如此，這並不意味著投資者無法在這樣的市場環境中獲利。透過理性分析和長期的投資策略，投資者仍然能夠找到機會，從市場的非理性行為中獲取回報。在投資的世界裡，理解市場的非理性並加以利用，才是成功的關鍵。

投資AI：像當年網際網路泡沫一樣的機會與風險

曾經有過一段時間，一項看似改變世界的技術引發了市場的瘋狂關注。矽谷的風險投資家紛紛出手，散戶投資人也跟風，市場上各種相關股票層出不窮。當時，很多人都覺得，這波浪潮勢不可擋，但同時，也有一些老練的投資人對這樣的情況表示懷疑，雖然新技術無疑能帶來大變革，但大多數初創公司注定會倒閉，而且股價已經過高，這些股票真的值得長期持有嗎？

這樣的情況今天又再次上演，這次的主角是人工智慧（AI）。就像當年的網際網路公司一樣，今天的AI初創公司看起來前景無限，變革的腳步似乎正在加速。毫無疑問，AI技術將會徹底改變未來的經濟結構，這樣的技術革命無可避免地吸引了大量投資者的注意，無論是風險投資家還是散戶股東，都想分一杯羹。但這也讓人不禁想問，這一波AI投資熱潮，會不會成為另一場“網際網路泡沫”呢？

如果我們回顧一下1999年那個網際網路泡沫的時代，當時的情況與今天的AI市場非常相似。人們對網際網路的未來充滿了無限的想像，所有人都在爭先恐後地投資，似乎誰都能從中獲益。但最終的結果並不如大家預期，那些過度膨脹的網際網路公司，許多最後都以失敗告終。而在那些早期的網際網路公司中，只有少數幾家能夠存活並發展壯大。這讓人反思，當我們看到今天的AI初創公司同樣以相似的速度發展並吸引投資時，是否也應該警覺，並思考是否值得跟隨這股風潮？

所以問題來了：假如我們像當年的網際網路投資者一樣，選擇購買一籃子AI相關的股票並持有，結果會如何呢？如果我們去查閱過去的共同基金記錄，可能會得到一個比較冷靜的答案。以當年為例，2000年左右的12檔“網際網路基金”中，只有1檔基金至今仍在運作。而這檔基金在長期的持有中，反而表現遠不如預期。

這就是問題的關鍵所在，無論是網際網路還是AI這樣的技術革命，從長期來看，成功的機會其實是有限的。即使是最具潛力的創新，也無法保證所有的初創公司都能成功。事實上，大多數初創公司注定會遭遇失敗，無論它們多麼具有前瞻性，或者它們在某一刻的股價多麼吸引人。

那麼，我們該如何應對這樣的情況呢？首先，我們要意識到，投資是一場長期的比賽，而不是一時的賭注。很多投資者，尤其是散戶，容易在看到新興技術的光鮮外表後，過度興奮並急於跟隨市場潮流。這樣做不僅可能會錯過真正的機會，還可能因為市場過熱而損失不少。相較於盲目追隨熱門的科技股，選擇更穩健、更具價值的公司往往能帶來更穩定的回報。

另外，也有不少投資者會選擇跟隨所謂的“行業趨勢”，比如投入到AI這樣的熱門領域，但這同樣也有其風險。市場上的許多初創公司，雖然在短期內可能因為資金涌入而股價暴漲，但最終能夠生存並成長的卻是少數幾家。如果你只是隨大流地投資於某一個行業，而不去仔細研究這些公司的長期潛力，那麼最終的結果可能會與預期相差甚遠。

在面對新興技術時，保持理性和長期的眼光是至關重要的。AI的發展毫無疑問會影響到許多行業，但這不意味著所有投資於AI的公司都會成功。實際上，成功的機會往往更青睞那些在技術上已經成熟、商業模式清晰的公司，而不是那些還在嘗試找到自己定位的初創企業。

如果回顧網際網路時代的歷史，這點尤為明顯。當時大部分網際網路公司，無論是在技術上還是市場定位上，都還處於摸索階段。即使它們看起來前景無限，但最終能夠取得成功的卻是像亞馬遜和谷歌這樣的巨頭。這些公司雖然也是在網際網路大潮中崛起的，但它們擁有清晰的商業模式和可持續的發展策略，這也是它們能夠在泡沫破裂後生存下來的重要原因。

今天的AI市場或許也在上演類似的情況。許多初創公司或許能在短期內吸引大量投資，甚至可能出現股價飆升的情形，但最終能夠在這場競爭中脫穎而出的，將會是那些能夠掌握核心技術並建立穩定商業模式的企業。因此，作為投資者，我們需要更有耐心並具備洞察力，選擇那些具備長期發展潛力的企業，而不是單純追逐短期的熱點。

總的來說，面對像AI這樣的技術革命，我們不能僅僅看表面的繁華，而要深入了解其背後的實際價值和風險。選擇理性投資，挑選那些具有持久生命力的公司，才能在這波浪潮中穩穩站穩腳步，收穫最大的回報。

探討人生福祉：收入如何影響你的情緒、評估和意義感

當我們談到福祉時，常常可以問自己一個簡單的問題：如果你想像一個梯子，梯子的底部代表最差的人生，而頂部代表最理想的人生，你會選擇站在梯子的哪個階梯上？這個問題稱為Cantril的梯子，你選擇的數字，比如6、7或8，可以反映出你的評估性福祉。但事實上，人生福祉可以分成三個部分：體驗性、評估性和意義性福祉。這些觀點是由心理學家Andrew Steptoe、Arthur Stone以及諾貝爾經濟學獎得主Angus Deaton提出的。讓我們來了解一下這三種福祉是什麼，以及收入如何影響它們。

首先，談談體驗性福祉，也叫情緒性或快樂福祉。這指的是我們當下的情緒體驗。我們是否感到快樂、悲傷、憤怒或滿足？體驗性福祉關乎我們每天的即時情緒。舉個例子，它包括當你收到好消息時的快樂，或者當事情出錯時的挫折感。體驗性福祉並不需要太多的思考，因為它是關於我們當下的感受。

研究人員如Steptoe和他的團隊常常使用形容詞如快樂、悲傷、憤怒來測量體驗性福祉。他們會問人們這些情緒出現的頻率。這種福祉主要關乎當下發生的事情，而不是過去或未來的反思。

接下來是評估性福祉，這則是指我們對自己整體人生的滿意程度。與體驗性福祉不同，評估性福祉需要更多的認知反思，因為它要求我們比較現在的生活與過去、理想生活，甚至與其他人的生活。常見的測量方式是通過Cantril的梯子，讓人們在0到10之間選擇一個數字。例如，如果有人選擇9分，意味著他們認為自己的生活接近理想狀態，而選擇5分則可能表示生活中還有很多需要改進的地方。

評估性福祉常常與職業穩定、經濟安全和人際關係等因素有關。讓我們以芬蘭為例。芬蘭經常被評為全球最幸福的國家，根據世界幸福報告。芬蘭人的高評估性福祉，部分是因為國家的強大社會安全網。一位芬蘭退休人士在比較芬蘭與美國生活時，提到穩定的退休金制度和免費的大學教育。但這位退休人士也提到自己體驗性福祉較低，他形容芬蘭人比較憂鬱、不太愛笑。這表明，即使生活滿意度較高，情緒體驗並不總是能反映出這一點。

然後是意義性福祉，也叫自我實現福祉。這關乎我們對人生的目的感和成就感。與體驗性福祉不同，意義性福祉需要我們對自己個人目標、理想和貢獻感進行深層次的反思。它問我們是否有一個人生目的感，是否對社會有所貢獻，以及是否在個人的成就和挑戰中找到了滿足感。這是關於長期的內在滿足感，而不僅僅是當下的快樂。

想像一下登山者，例如Maurice Herzog，他是第一個登上8000米高峰的人。他失去了幾根手指和腳趾，由於壞疽，這無疑會影響他的體驗性和評估性福祉，但他的意義性福祉卻達到了巔峰。Herzog寫道，這次登山經歷給了他自我實現、內心的平靜，還讓他體會到對生命更深層次的愛。他說，這次經歷讓他體驗到了自己從未想過的生活體驗。

有些人則願意用體驗性福祉來交換意義性福祉。例如，擁有豐富財務資源的John Craig，他擁有一座豪宅，過著奢華的生活。但他開始反思自己的人生，尋找更深層次的內心滿足感。為了尋找意義，他閱讀了《The Road Less Traveled》，一本幫助人們達成自我實現的書。這表明，即使是物質上的成功，也常常不足以填補內心的真正滿足感。

然而，有些人則會為了當下的體驗性福祉，犧牲未來的評估性和意義性福祉。很多人會尋求即時的快樂，例如吸菸、過度消費或短暫的戀愛關係。雖然這些可能帶來即時的滿足感，但常常會對未來產生負面的影響。看看Fred Jones，一位年老的男人。他從未結婚，但有六個孩子，與其中四位女性都有關係。然而，他只與其中一個孩子保持密切聯繫。他追求短暫的快樂，但最終老年時變得孤立，沒有任何支持。他說：“我玩到筋疲力盡。”這成為一個警示，告訴我們短期的選擇往往會導致長期的後悔和損失。

新冠疫情也改變了人們對福祉的看法。一些人開始更重視評估性和意義性福祉，而不是每天的體驗性快樂。疫情讓人們重新思考生活中真正重要的事情。另一方面，對一些人來說，疫情則使他們更享受簡單的體驗性快樂。例如，Dennis Littley，一位退休廚師，他發現自己期待著坐在最喜愛的餐廳露台上，喝一杯黑啤酒，吃一個美味的芝士漢堡。這是他在接種疫苗後才得以實現的體驗。他的故事提醒我們，社交互動和基本體驗也能帶來真實的快樂。

談到收入對福祉的影響，我們也不能忽視財務的重要性。心理學家Matthew Killingsworth發現，更高的收入可以提升評估性和體驗性福祉。這與諾貝爾獎得主Daniel Kahneman和Angus Deaton的研究一致，他們也指出，更高的收入可以提升人生的評估滿意度。但Killingsworth推翻了Kahneman和Deaton的一個早期結論：他發現，即使收入超過75,000美元，每個收入層級都可以提高體驗性福祉。

Killingsworth通過手機即時調查，詢問人們“你現在感覺如何？”來測量體驗性福祉，這樣可以更準確地捕捉當下的情緒體驗。這與Kahneman和Deaton依賴記憶回顧調查的方法有所不同。

當然，隨著收入增長，福祉增長的幅度也會逐漸減少。例如，從年收入20,000美元增加到60,000美元，福祉的增長會比較明顯；但從60,000美元增加到180,000美元，增長的幅度就會縮小。這就是收益遞減法則，額外的收入不一定能帶來同等的福祉提升。

總之，財務穩定固然重要，但真正的福祉來自生活中的各個領域，例如家庭、朋友、健康、工作、教育、宗教和社會關係等。儘管財務可以為我們帶來福祉，但我們真正尋求的是一個整體的、有意義的人生體驗。

VT ETF 評測 – Vanguard 全球股市 ETF 是不是值得投資？

VT是Vanguard推出的全球股市ETF，讓投資者能夠輕鬆地把資金分散到全球的股票市場。那麼，VT到底是不是一個值得投資的選擇呢？我來為你深入分析。

VT是什麼？
VT，也叫做Vanguard Total World Stock ETF，於2008年推出。正如它的名稱所示，這隻ETF涵蓋了全球的股票市場，包含了超過9,000檔來自不同國家、大小型公司的股票。它追蹤的是FTSE Global All Cap Index，這個指數是根據市值加權的，也就是說，市場越大、股票的比重就越高。

如果你對Vanguard這家公司不陌生，那麼你應該知道它以提供低費用、流動性高的指數基金而聞名。VT正是這樣的基金。對於希望透過分散投資來降低風險的投資者來說，VT是個不錯的選擇。與其費心挑選股票或試圖押注某個特定的產業，分散投資通常是最穩健的策略，長期來看，這樣的策略會跑贏大多數的股票選擇。

為什麼選擇VT？
很多新手投資者可能對VTI這檔ETF較為熟悉，它代表的是美國股市的總體表現，但更有經驗的投資者會知道，單單依賴美國市場並不一定是最好的策略。美國股市雖然強勢，但全球市場的多樣性與機會無可忽視，尤其在當前的市場環境下，過度集中於美國股市並不明智。全球股市的表現不會總是由美國主導，過去也曾有過長期的時期，全球其他市場的表現超越了美國市場。

VT的運作原理很簡單，它採用市值加權的方式，根據每個國家和市場的市值比例來調整基金的持股。這意味著，若某國股市表現較好，它在基金中的權重就會上升，反之則會下降。所以，VT實際上能夠自動調整，讓你不需要操心市場變動。這種「設置好就忘記它」的策略，非常適合那些希望完全放手、讓投資自動增長的投資者，也因此有了「VT and chill」這樣的投資口號，成為許多年輕投資者的首選。

那麼，VT到底值不值得投資呢？答案是肯定的。首先，全球股市歷來的表現相對穩定，根據VT的歷史數據，自2008年成立以來，它的年化回報大約是10%，波動率約為16%。當然，投資股票本來就是風險與回報並存的，VT的基金表現也曾經有過接近26%的跌幅，這並不是低風險的投資。

不過，VT的好處在於它提供了極高的多樣性，讓你能夠同時分散於不同的地理區域、風格與市值範圍。雖然這不代表它是低風險的，但長期來看，這樣的多樣性能夠有效分散風險，降低單一市場波動對投資的影響。

此外，VT的管理費率僅為0.07%，這對長期投資者來說非常有利。低費用加上較低的換手率，能幫助你節省大量的費用與交易成本。

VT的另一個優勢是它非常適合那些不想花太多時間管理投資的投資者。只要你希望讓資金自動增值，這只ETF就能提供很好的全球多元化配置，並且免去過多的操作與挑選股票的麻煩。

總結來說，VT是個非常適合長期投資、追求全球分散配置的基金。如果你不想再花時間研究不同國家的股市，VT幾乎是「設置並忘記」的完美選擇。當然，這並不是投資建議，投資仍需謹慎，每個人的財務狀況和風險承受度不同，所以做足功課後再決定是否投資。

打造全齡生活好宅：舒適、安全、長久的室內裝修攻略

在都市生活中，室內裝修已經不只是美觀的考量，更是關乎生活品質與安全的重要課題。想打造一個舒適、安全、又能符合各年齡層需求的全齡好宅，需要從設計細節下功夫。以下就來分享一些打造理想居家的關鍵要點！

採光與通風是舒適生活的基礎。白天的自然光能讓家中更明亮、溫暖，建議確保每天至少有3小時以上的日照時間，或利用高亮度的人工照明補足光源。同時，室內空氣要流通，像廚房這類容易產生二氧化碳的空間，更需要良好的排氣設備來保持空氣清新。如果空間沒有對外窗，也可以考慮機械通風設備解決這個問題。

節能設計，省電又環保。現在智慧家電當道，像是智慧插座、集中控制系統，都能遠端管理用電安全，還可以自動偵測使用需求調整電力，兼顧舒適與節能。這些設計不只降低能源消耗，還能讓生活更便利。

建材選擇要兼顧耐用與安全。台灣是地震頻繁的地區，建築的耐震性很重要。裝修時可以選擇綠建材、耐久材，延長居住空間的使用壽命。如果室內設計中還能納入可替換的建材，那就更方便未來維修與調整。

生活隱私別忽略！現在大樓棟距近，窗外望去很容易與鄰居「對視」。設計上可以透過霧面玻璃、窗簾或隔間材質兼顧採光與隱私需求。這樣既有通透感，又能保護自己的生活空間。

安全設備也是不可或缺的一環。現代居家安全講求預防措施，像是瓦斯警報器、一氧化碳偵測器、煙霧感應器等設備，能在第一時間發現問題。此外，緊急求救鈕也是長者與行動不便者的安全保障。

而打造一個真正適合全齡居住的空間，除了以上細節，還要從設計概念上提前規劃。

首先是通用設計的理念，讓不同年齡層都能輕鬆使用空間。例如，去除高低差的門檻設計，讓推嬰兒車或輪椅進出更順暢；門和走道也要夠寬，最少要有75公分以上的通道才能方便大型家具或輔助器具移動。另外，預留未來可能需要的設備空間，例如管線管道或輔具安裝位置，能讓日後改裝更省力省錢。

再來就是人體工學的考量，尤其是廚房、浴室等需要頻繁操作的空間。例如廚房上櫃可以設計成立體收納櫃，讓物品容易拿取；底部櫃子則設計成踢腳抽屜，腳輕碰就能打開，既方便又省力。

打造一個舒適、安全的家，不只是設計漂亮而已，更要為每個人生階段做準備。好的室內裝修規劃，能讓居住者從年輕住到年老，都感受到便利與幸福。希望這些分享能幫助你打造理想的全齡好宅，讓未來的生活充滿美好回憶！

如何對沖尾部風險：保護投資組合免受極端市場波動

尾部風險是一個非常重要但往往被低估的投資概念，它指的是來自罕見事件的極端結果的概率。這些事件的發生機率較低，但一旦發生，可能會對你的投資組合造成重大的影響。簡單來說，尾部風險代表著極端的損失或收益，特別是在市場出現異常波動時。

當我們談論尾部風險時，通常會提到“胖尾”這個概念。胖尾意味著某些投資回報的分布比正常的鐘形曲線要更為極端，也就是說，這些回報的極端結果出現的概率比常規的概率分布要高。你可能會想，為什麼我們要關注這些極端事件呢？因為這些“黑天鵝”事件，儘管罕見，但它們的影響可能是災難性的。

投資組合中有兩個重要的風險區域：一個是左尾風險，也就是負面結果的極端情況，另一個則是右尾風險，即正面極端結果。對於大多數投資者來說，我們更關心的是如何減少左尾風險，避免遭遇大幅損失，但同時又不希望過度削弱潛在的高回報。

分散投資是對沖尾部風險的首要策略。透過將資金分散到不同的資產類別，比如全球股票、國債、黃金等，可以有效降低投資組合的波動性與最大回撤。當市場出現動盪時，某些資產會提供所謂的“危機阿爾法”，例如國債通常在市場崩盤時表現較好，因為投資者會選擇避險資產。黃金則是另一個常見的避險工具，通常不與股票和債券正相關，因此能夠進一步降低投資組合的風險。

然而，僅依賴分散投資有時並不足夠。在市場劇烈波動的情況下，有些資產可能會變得高度相關，導致投資組合的整體風險上升。因此，投資者也可以考慮使用一些負回報的資產來進一步對沖風險。比如，VIX期貨（恐慌指數期貨）就被視為一種較為昂貴的對沖工具，雖然它能提供市場波動的保護，但其成本高昂，不是每個投資者都能接受。

如果你想要更直接地對沖尾部風險，賣出期權，特別是看跌期權，是一個不錯的選擇。看跌期權給予持有者在特定時間內以特定價格賣出標的資產的權利。當市場大幅下跌時，這些期權的價值會上升，提供一種在市場崩盤時獲得保護的方式。雖然這樣做的成本可能較高，但它的保護作用可以讓你的投資組合在極端市場環境中免受重大損失。

要注意的是，對沖尾部風險的策略並非萬能，尤其是當市場經歷了一段長時間的穩定時期，投資者可能會低估未來大跌的風險。如果你對市場下行風險不以為然，或許你不需要過多關心尾部風險的對沖。但如果你是一位年齡較大的投資者，或者你的風險容忍度較低，那麼這樣的對沖策略就非常重要。

總的來說，尾部風險是每位投資者都應該考慮的重要因素，尤其是在不確定的市場環境中。透過分散投資、選擇合適的對沖工具，如期權和其他資產類別的組合，你可以在面對極端市場波動時更有信心地保護你的資產。