為什麼你可能在債券上投資過多？重新思考你的投資策略

大多數人在債券上投資過多，這其實是一個常見的誤區。債券通常被視為穩定、安全的投資選擇，但如果從長期的角度來看，這未必是最理想的策略。讓我們來聊聊為什麼大多數投資者應該重新思考債券在投資組合中的角色。

債券的回報通常低於股票。這一點幾乎已經是投資界的共識。雖然股票的波動性較大，但它們長期來看提供了更高的回報。這也是為什麼大多數人選擇了60/40的股票與債券配置比例，相信這樣的平衡會在穩定與增長之間找到一個合適的點。可是，這樣的配置對許多人來說，是否真的最合適呢？

事實上，當我們討論長期投資時，真正的時間跨度常常被忽視。長期不僅僅是幾年，而應該是數十年，甚至是更長的時間。舉例來說，大部分人在30歲左右開始積蓄，並打算一直投資到80多歲。這意味著，他們的投資計劃應該是針對幾十年的。對於那些捐贈基金等機構而言，投資期限甚至可長達100年。因此，將大量資金投入債券，其實未必符合這麼長的時間需求。

許多投資者並未意識到，他們已經有了很多形式的固定收益資產，而這些資產其實可以替代債券。比如，政府提供的社會保險福利，實際上是一種類似於年金的固定收益來源。再比如，他們的房產，隨著時間的推移其價值通常會增長，這也是一種穩定的資產。因此，若把這些因素納入考慮，很多人實際上並不需要再額外配置大量的債券。

機構投資者的情況也類似。例如，捐贈基金通常有穩定的資金流入，它們完全可以將大部分資金投入股票市場，而不必過多依賴債券來平衡風險。當你考慮到非常長期的現金流和回報時，債券的穩定性看似吸引人，但對於有穩定現金流的機構來說，股票的較高回報更符合它們的需求。

這並不是說債券完全沒用。當你面臨即將到來的大筆支出時，例如購買房子或支付子女的學費，將一部分資金投入債券來確保資金的穩定性，當然是非常合理的。但如果你目的是為了長期的退休生活積累財富，那麼可能需要一個不同的策略。

那麼該如何應對呢？ 對於已經有足夠儲蓄的個人來說，使用合理的支出比率來管理投資組合，無需過多依賴債券。比如，你可以設置一個5%的年支出比率，這樣不僅能保持資產的購買力，還能確保資金不會過早耗盡。如果你願意在時間上逐步支取本金，7%或8%的支出比率也能提供更慷慨的支出流。

總結來說，很多投資者並未意識到他們其實已經有許多固定收益的資產，而且過度依賴債券的做法可能會限制他們的長期增長。與其堅持傳統的60/40配置，為什麼不根據自己的實際情況，選擇一個更符合長期需求的投資策略呢？