複委託投資全攻略：選擇券商、手續費與資金管理技巧

今天我們來聊聊複委託投資的一些實用技巧，尤其是關於手續費、券商選擇以及資金管理等方面的注意事項。這些對於每個想要進行海外投資的朋友來說，都是非常重要的基礎知識。首先要強調的是，複委託投資並不像想像中的那麼簡單，背後有很多細節需要注意，否則可能會無形中增加不少不必要的費用。

複委託券商的選擇 是很多投資者開始投資前需要考慮的重要問題。目前國內有不少複委託的券商，包括富邦、永豐、大昌、台新等。每家券商的服務、手續費以及提供的產品都不太一樣。一般來說，富邦和永豐是比較常見的選擇，這些大券商的穩定性較高，但相對的，手續費也可能較高。不過，也有一些較小的券商像大昌，它的手續費可能會比較便宜，但可能會讓人擔心它的規模與服務。

至於手續費部分，大部分的美股複委託手續費會落在 0.15% 左右，低消大約是 15 至 20 美金。有些券商會根據你的交易量或是營業員的協商提供一些折扣。如果你是頻繁交易的投資人，或許能夠爭取到更低的手續費，這也需要多跟營業員打聽。

若想進一步節省手續費，定期定額投資可能是一個不錯的選擇，一些券商會提供每月定期扣款購買美股等服務，手續費可能會更低。舉例來說，有些券商的定期定額投資手續費可能只有一元左右。當然，這只是針對買入的部分，賣出時可能還會有其他費用，所以在選擇複委託的時候，也要考慮是否有這些優惠。

當然，有些投資者對於手續費的控制非常敏感，尤其是在資金量較大的情況下。手續費其實是投資成本的一部分，對投資的影響不容忽視。假設你是用低消20美金的標準來計算，這相當於每次交易600元台幣的成本。如果你每次買入的金額是10萬元台幣，那麼手續費就會占到整體投資的0.6%。因此，在進行每次交易之前，應該先評估手續費在整體投資中的比例，這樣能更清楚了解每次投資的實際成本。

複委託並不適合做短線交易，因為短期交易的手續費比例會相對較高。對於那些頻繁短線操作的投資者，選擇海外券商會更合適。海外券商的手續費結構比較透明，且有時會提供更多的工具和資訊，對於短期操作的投資者來說，會比較有利。但如果你的投資策略是長期持有，並且能夠容忍較高的手續費，那麼國內的複委託券商也是可以考慮的選項。

除了手續費外，資訊的取得也是一個需要注意的點。不同的複委託券商所提供的即時報價和個股分析功能有所不同。雖然大部分券商都會提供即時的報價功能，但有些小型券商可能無法做到這一點。如果你習慣依賴即時報價進行投資，那麼你需要選擇那些能提供即時數據和穩定服務的券商。對於大部分投資者來說，網路上其實有很多免費的即時報價網站，這部分資訊不必過度依賴券商。

選擇合適的交易平台也很重要。目前市場上有一些專業的美股交易軟體，如TDA的Trading軟體，這些平台提供即時準確的報價，可以讓你在操作時更有信心。你可以開設一個美股的海外券商賬戶，利用這些專業的交易軟體進行操作，再透過國內的複委託券商來完成下單。這樣不僅能確保報價的準確性，還能減少錯過行情的風險。

複委託的交易單位和交割帳戶的選擇也是投資者需要注意的。美股的交易單位是股而不是台股的“張”，所以投資者需要根據股數進行下單，而不是像台股那樣以張為單位。這樣的制度會讓投資者避免常見的“胖手指”錯誤，確保操作的精準度。此外，複委託的交易帳戶可以選擇使用台幣或外幣，這取決於你是否希望自己控制換匯的時機。

最後，對於想要進行多國股票交易的朋友來說，選擇複委託券商時，還要考慮他們是否提供你想交易的國家或市場的股票。例如，如果你想買英國股市的ETF，那麼只有少數幾家券商能提供這項服務，而大部分券商專注於美股。如果你希望投資日股或新加坡股票，也要選擇能提供相應服務的券商。

總結來說，複委託投資是一個不錯的選擇，但也需要注意一些細節，尤其是手續費、資訊的取得、券商的選擇等。如果你能夠做好這些功課，將會大大降低投資的風險，讓你在投資海外市場的時候更加得心應手。希望今天的分享對你有幫助，未來在進行複委託時，你就不會再因為一些基本細節而踩到雷了。

2024年9款最佳槓桿ETF：放大投資回報的絕佳選擇

槓桿ETF是一個非常受投資人歡迎的選擇，讓他們可以在不需要使用保證金貸款的情況下，放大某些資產的曝光率。基本上，這些ETF允許你利用金融槓桿，將你在特定指數中的投資額放大，通常是加倍或三倍地放大潛在的回報。然而，由於槓桿的特性，它們也帶來更高的風險，所以一般來說，這類產品更適合有經驗的投資人。

槓桿ETF的設計目的是提供該指數每日回報的2倍或3倍，也就是說，如果基礎指數上漲1%，那麼3倍槓桿的ETF會上漲3%，如果基礎指數下跌1%，那麼這個ETF可能會下跌3%。這些ETF的曝光率每天會重設，因此它們的表現可能會隨著時間的推移而有所不同。需要特別注意的是，也有反向槓桿ETF（專為從指數下跌中獲利而設計），對於看空市場的投資人來說，這也是一個選擇。

那麼，為什麼有人會使用這些ETF呢？其吸引力在於放大回報的潛力。只要策略運用得當，槓桿ETF可以顯著提升回報，特別是對於短期交易者來說，效果尤為明顯。然而，槓桿也會放大損失，讓這些產品變得更為波動和高風險。對於長期持有的投資人來說，槓桿ETF可能不是最佳選擇，但如果你尋求短期的曝光且能承受風險，它們是值得考慮的。

接下來，我們將介紹2024年9款最佳槓桿ETF，每一款都有自己獨特的特性，這些ETF橫跨各個行業，從科技到小型股，甚至是國債，給你提供了豐富的選擇。

首先介紹的是TQQQ – ProShares UltraPro QQQ。這是最受歡迎的槓桿ETF之一，管理資產超過80億美元。它旨在提供300%的納斯達克100指數的每日回報，這個指數大部分由科技和通信股組成。如果你希望將自己的投資暴露於科技行業，這是一個非常好的選擇。雖然它的費用比率為0.95%，略顯偏高，但對於那些希望利用科技增長的投資人來說，這是一個非常優秀的產品。

如果你希望擁有較低的槓桿比例，可以考慮QLD – ProShares Ultra QQQ。這款ETF提供納斯達克100指數每日回報的200%，相比TQQQ，它的暴露程度較低。這讓它成為那些希望在不承受過高風險的情況下，增加對科技股曝光的投資者的理想選擇。QLD管理的資產超過30億美元，費用比率同樣是0.95%。

對於專注於科技的交易者來說，TECL – Direxion Daily Technology Bull 3X Shares可能會是另一個好選擇。這款ETF旨在提供300%的科技選擇行業指數（Technology Select Sector Index）的每日回報。它專注於科技股，非常適合那些想要將所有槓桿暴露於科技領域的投資者。這款ETF的管理資產超過10億美元，費用比率為1.08%。

對於長期投資者來說，可能更願意選擇一個更廣泛且多元化的指數來運用槓桿，這時SSO – ProShares Ultra S&P 500是一個不錯的選擇。這款ETF的目標是提供標普500指數每日回報的2倍。如果你看好整體市場的長期增長，但又希望藉由槓桿進一步提升回報，SSO是理想的選擇。這款ETF的資產接近30億美元，費用比率為0.90%。

如果你希望能夠將標普500的槓桿放大至3倍，則可以選擇UPRO – ProShares UltraPro S&P 500。它擁有大約15億美元的資產，費用比率為0.92%。這款ETF的主要優勢是可以更大程度地放大標普500指數的回報，適合那些想要更加積極操作的投資者。

對於那些預測市場將會下跌的投資者來說，SPXU – ProShares UltraPro Short S&P 500提供了3倍的反向槓桿，專門用來對沖市場下跌。這款ETF同樣有著0.91%的費用比率，對於那些看空市場的投資者來說，它是一個不錯的選擇。

如果你對小型股有興趣，TNA – Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares可以為你提供每日3倍的羅素2000指數回報，這個指數包含了2000支小型股。這款ETF的費用比率為1.14%，適合那些希望加大小型股曝險的投資人。

而對於那些希望在債券市場運用槓桿的投資者，TMF – Direxion Daily 20-Year Treasury Bull 3X是一個很好的選擇。這款ETF旨在提供300%的回報於20年期國債指數，它可以為投資組合提供保護，特別是在市場大幅波動的時候，能起到類似股市崩盤保險的作用。TMF的費用比率為1.05%。

最後，對於那些希望使用較低槓桿比例和較短期債券的投資者，UST – ProShares Ultra 7-10 Year Treasury是個不錯的選擇。這款ETF提供2倍的槓桿，主要投資於7到10年期的中期國債，並且費用比率為0.95%。

槓桿ETF的使用需要謹慎，對於有經驗的投資者來說，它們能夠在短期內放大回報，但也伴隨著更高的風險。記得在進行這類投資前，務必了解槓桿的風險，並根據自己的風險承受能力選擇合適的ETF。

確認偏誤、可得性偏誤與加減偏誤：我們都可能受影響的認知偏差

最近，我經常思考三種認知偏差，這些偏差都與諾貝爾獎得主、行為經濟學先驅丹尼爾·康納曼（Daniel Kahneman） 的研究有關。他和他的合作者阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky），不僅創立了行為經濟學這個領域，也深刻影響了從心理學、公共政策、法律到金融等各個領域。

我想在這篇文章中，和大家聊聊這三種認知偏差：確認偏誤、可得性偏誤和加減偏誤。這些偏差不僅影響我們的決策，也影響我們與客戶之間的互動，甚至影響我們如何改善自己的生活。

確認偏誤：我們常常只尋找支持自己想法的信息

想像一下，你正在上課，教授給你一個數列謎題：“我會給你三個數字，你需要猜出這些數字背後的規則是什麼。這三個數字是：2、4、6。”
當你開始思考規則時，你會怎麼問呢？大多數人可能會想：“這是增加2的偶數吧？” 然後你會問：“教授，6、8、10符合這個規則嗎？”
教授會說：“沒錯，符合！”

這時候，你可能會自信地猜：“規則是偶數啊！”

但很遺憾，如果你這樣猜，你就錯了。正確的規則其實是“任何一組增加的數字”。只有當你檢查與自己最初假設不同的數字序列時，才會發現這點。

這就是確認偏誤，即我們傾向於尋找和支持我們原本假設的信息，而不是尋找與假設相反的信息。

在日常生活中，這種偏誤無處不在。比如，你可能會想：“我的朋友覺得我很幽默”，但你只關注朋友笑你的時候，而忽略他們不笑的情況。或者你推薦一間餐廳，詢問朋友是否在那裡玩得開心，這樣他們更可能給出正面的回應。再或者，你可能會對一個新社區充滿信心，只看到正面的因素，而忽略潛在的問題。

確認偏誤幾乎在我們生活中無處不在，無論是工作、投資還是人際關係。 我們常常更容易尋找支持自己觀點的信息，而忽略那些可能挑戰我們想法的信息。

這種偏誤早在65年前就被首次研究發現，但它依然與現代生活息息相關。我們應該反思：你有多久沒有主動尋找與自己觀點相反的信息？在你的客戶中，是否也存在這種傾向？我最近嘗試改變這種思維，問自己更多問題，例如：“為什麼這樣做可能是一個錯誤的選擇，而不是正確的呢？”

可得性偏誤：我們傾向於依賴記憶而非現實

可得性偏誤則是另一個常見的認知偏差。想像一下，你面臨這樣一個問題：在高速公路上，你覺得藍色車比橙色車多還是橙色車比藍色車多？如果你猜藍色車，你就猜對了。

但再問一個問題：你覺得是使用自拍棒還是攀爬珠穆朗瑪峰導致更多人死亡？你可能會直觀地猜珠穆朗瑪峰。但事實上，這並不正確。

根據報導，從2011到2018年，379人死於自拍棒相關事故，而攀珠穆朗瑪峰則有338人死亡。這個直觀錯誤的答案，就是可得性偏誤的典型例子。

我們常常依賴記憶中最容易回想起的信息，而不是進行深思熟慮的分析。例如，你可能記得最近新聞報導過攀山事故，而不是每天都看到自拍棒相關的事故。

這種可得性偏誤不僅僅出現在日常生活中，也影響我們在投資和決策上的選擇。 每當我們看到市場上最新的投資趨勢時，都很可能依賴最近的新聞信息，而非進行更全面的分析。這也解釋了為什麼有時候我們會看到大規模的加密貨幣購買熱潮。

解決這種偏誤的方法之一，就是在做出重要決策之前，試圖從更高層次的角度分析信息。嘗試“站在10,000英尺的高度”，全面審視趨勢的長期影響，而不是僅僅基於最近的現象來作出判斷。

加減偏誤：我們總是更傾向於添加而不是移除

最後，讓我們談談加減偏誤。這是一種較新的認知偏差，最近才逐漸被學界所重視。想像一下，我有一個8歲的女兒和一個4歲半的兒子。女兒已經會騎自行車，而兒子則使用一輛平衡車。這種平衡車沒有踏板，讓孩子先學會如何平衡，之後再加上踏板。

這種方法與我當年學騎自行車的方式截然不同。我當時使用的是輔助輪，添加輔助輪來幫助我保持平衡。但現代的方法則是減少元素，而不是添加元素。

研究表明，當我們試圖改進生活或組織時，往往會傾向於添加東西，而忽略了移除不必要元素的重要性。這種現象被稱為加減偏誤。

我們習慣性地想到可以添加的東西，而不會考慮可以移除的東西。比如，我們可能在工作流程中不斷添加新工具和程序，但卻很少考慮哪些過時或多餘的程序可以簡化或移除。

加減偏誤提醒我們，添加並不總是比移除更有效。 有時，簡化生活、組織或投資流程，反而能達到更好的效果。

這種認知偏差最近才被廣泛研究，但我發現它在我的生活、工作和與客戶互動中經常出現。因此，我開始主動反思：我是否可以通過移除某些元素來改善狀況，而不是僅僅添加更多東西？

總之，確認偏誤、可得性偏誤和加減偏誤是我們都可能面臨的認知挑戰。了解這些偏差，並學會識別它們在我們生活中的影響，可以幫助我們做出更明智的決策，無論是在投資、生活還是人際互動中。

美股泡沫？為何現在的市場與2000年不同

最近，美國股市的表現真的是非常火爆，標普500指數在2023年漲了24%。今年到2月底，漲幅也接近7%。尤其是一些和人工智慧（AI）相關的股票，讓整個市場的回報看起來相對平穩。像是被稱為“七大奇蹟”的公司（Nvidia、Tesla、Apple、Microsoft、Amazon、Meta和Alphabet），2023年漲幅高達111%。Nvidia作為領頭羊，今年又繼續猛漲，頭兩個月就上漲了超過50%。這讓一些投資專家，比如傑瑞米·格蘭瑟姆和傑佛瑞·岡德拉克，開始警告說，現在的市場就像2000年網際網路泡沫時的情況一樣，股價過高，可能會出現崩盤。

沒錯，目前的股市估值確實偏高。市場的「周期調整市盈率」（CAPE）達到34，是歷史平均值17的兩倍。現在的市盈率也超過了23，遠高於標普500指數的歷史平均16。特別是Nvidia這家公司，市盈率高達66倍，這讓一些人覺得現在的市場狀況和當年的網際網路泡沫相似，可能會出現一場股市崩盤。但我們不能忽視的是，這和2000年初的情況不完全相同。

2000年初的市場估值比現在要高得多。當時市場的CAPE指數達到44，比今天高了10點。當時的科技股，像是Cisco，市盈率更是超過三位數。到今天，七大奇蹟的平均市盈率是42，比當時的科技股還要低。而且，如果我們把當時的Cisco和現在的Nvidia做比較，也能看到巨大的差異。2000年1月，Cisco的市盈率是三位數，儘管它是當時“網際網路的脊梁”，最終還是在泡沫破裂後損失了90%以上的市值。相比之下，Nvidia如今的增長速度簡直不可思議，2023年的獲利增長達到769%，遠超過當年任何大公司，包括網際網路泡沫時期的Cisco（它的增長率只有36%）。

Nvidia目前的成長動能來自於其在人工智慧晶片領域的領先地位，這些晶片在訓練AI模型上需求極大。很多人相信，AI有潛力帶來巨大的生產力提升，可能對經濟的影響會像工業革命一樣深遠。如果Nvidia按照目前分析師預期的增長速度發展，2024年它的市盈率也只會是33倍，看起來並不過於高估。因此，許多投資者仍然把Nvidia視為一隻“便宜”的股票。現在的Nvidia，和2000年1月的Cisco完全不同。

當然，我並不是說現在的股市完全沒有出現過度樂觀的情緒。正如曾任美國聯邦儲備主席的艾倫·格林斯潘所說的，“不理性過度樂觀”的情緒，確實在股市中有所體現。樹木不會永遠長高，未來的競爭可能會威脅到Nvidia的領先地位。而且，投資在變革性技術上，過去也並非總是能帶來豐厚的回報。就像19世紀50年代的鐵路、航空業和電視製造業，這些技術的出現雖然改變了經濟，但最初的投資者很多都虧損慘重。

值得注意的是，泡沫的規模和持續時間，往往只有在事後才能確定。格林斯潘於1996年提出“不理性過度樂觀”的說法，但那時股市並未立刻崩潰，直到2000年初泡沫才破裂。即便在格林斯潘發表警告後，持續投入市場的投資者依然獲得了豐厚的回報。因此，今天的股市，可能更像是1996年的市場——價格仍在上升，而不是像2000年那樣即將崩盤。而且，AI革命才剛剛開始。

那麼，投資者應該怎麼做呢？目前的估值確實偏高，未來股市回報可能會低於我們最近經歷的水平，但股市仍然是最好的資本增長工具。對於年輕人來說，定期投資並且利用成本平均法來建立退休基金是非常理想的策略。如果市場回落，他們將能以較低的價格買入更多的股票。而通過投資於低成本的指數基金，他們也能同時投資於AI革命以及那些相對定價合理的股票。

然而，對於年長的投資者來說，則應該做好風險對沖，減少股市暴跌的風險。尤其是那些已經在退休計劃中積累了不少資產的投資者，應該減少股票的持倉。我建議，2024年需要支出的資金（例如2024年的必須分配金，RMDs），應該投資於短期國債或聯邦貨幣市場基金，這樣能保證正回報。同樣的，對於2025年和2026年需要支出的資金，也應該選擇短期國債投資，而不是繼續在股市中進行美元成本平均法，這樣一來，一旦市場回落，賣出的股票會更多，損失也會更大。

挑選好宅必看！五大選購要素，讓房子外觀歷久彌新

在選擇好宅時，外觀不僅是第一眼的吸引力，更是影響居住品質的關鍵。想要讓你的房子長久保持美觀與安全，有些選購要素可不能忽視。五個挑選好宅的要點，幫助你在選房時更加得心應手。

首先，選擇耐汙、輕質且環保的建材非常重要。台灣常受地震和颱風影響，因此建材需要能夠承受這些自然力量。例如，外牆材質如塗料、磁磚或石材等，應具備耐汙性和輕質的特性，這樣能減少地震時外牆掉落的風險，同時讓房屋更加環保，降低維護成本。

接著，選擇有防汙染的導水設置的建築也是關鍵。有些建築的外牆會因為灰塵積聚或雨水沖刷，出現難看的水痕和汙漬，這不僅影響外觀，也會減少房屋的價值。若建築有設計滴水條、披水板等導水設施，就能有效防止這些問題發生，讓外觀長時間保持乾淨。

第三，避免二次施工。有些住戶為了增加室內空間，可能會進行非法的改建，像是拆掉窗戶或陽台外牆進行擴建，這樣不僅違法，也可能影響建築的結構穩定。地震來臨時，這些改建會增加破壞的風險，因此選擇無需二次施工的房屋更能確保居住安全。

再來，冷氣主機的位置規劃也是選房時需要注意的細節。現今分離式冷氣主機幾乎是每家每戶的必需品，然而如果主機和冷媒管未經妥善規劃，會讓建築外觀顯得不協調。設計時應考慮到外觀的整體性，並為冷氣主機規劃合適的位置，這不僅有助於美觀，還能提升維護便利性。

最後，外牆清洗的便利性也是長期維護建築外觀的重點。隨著時間推移，建築外牆會因風雨侵蝕而逐漸老化或髒汙。若設計時就考量到清潔的便利性，像是設置清潔窗戶的安全設施，或者規劃清洗外牆的設施，就能讓建築外觀長久保持美麗，並減少維護的困難。

總結來說，選擇一棟好宅，不僅要看外觀是否美觀，還要關注到日後維護的方便性和安全性。耐汙、輕質、環保的建材、良好的導水設置、避免非法改建、冷氣規劃和清潔便利性，這些都會讓你的家長久保持好狀態，給你更多的安心與舒適。