封閉型基金CET基本介紹

許多人熟知ETF（交易所交易基金），但對封閉型基金（Closed-End Funds, CEF）卻較為陌生。與ETF或開放型基金不同，封閉型基金一旦募集完成後，其規模便固定不變。ETF或開放型基金可以根據市場需求擴大規模，而封閉型基金則無法做到這一點。封閉型基金的價格變動主要取決於投資人願意支付的價格。

在中文的文章中，關於封閉型基金的資訊較為稀少，更別提對於特定基金的詳細介紹了。如果想深入了解一檔封閉型基金，通常只能透過基金公司的年度股東報告，才能稍微窺見基金管理者的投資策略和思路。

在這篇文章中，我想介紹一檔我深入研究的封閉型基金 CET，絕對沒有任何業務推銷成分，只是單純想與各位分享一個值得關注的投資標的。

基本介紹：

• 何時成立？1929年10月1日

• 美股代碼：CET

• 投資目標：

1. 資本增值為主，股利為輔：

   CET基金主要追求資本增值，而股利分配僅作為補充。

2. 選擇成長潛力股票：

   基金會購買被市場低估且具有成長潛力的股票，目標是取得比市場指數更高的回報。

CET 具體投資方法：

1. 長期少量持倉：

   CET基金通常持有少量股票，並進行長期投資。

2. 誠實管理為標準：

   基金會投資於那些具有誠實管理和穩定經營的公司，這是評估投資標的的重要標準。

3. 靈活出售股票：

   根據市場變化，基金可能會出售一些投資標的，包括：

   • 估值過高
   • 業績表現不佳
   • 重新配置資產到更具成長潛力的領域

4. 不僅限於股票：

   CET基金可以投資各種類型的資產，包括：

   • 市值大小無限制的股票
   • 債券
   • 現金或現金等價物
   
   

公司管理層：

• 自1973年起，Wilmot H. Kidd擔任基金執行長，直至2021年12月31日卸任。

• 現在由Andrew J. O'Neill擔任副總裁接管管理職位，他自2009年加入公司，並在基金管理領域擁有豐富經驗。

股利分配政策：

• 每年分配兩次：

• 年中： 發放少量現金股利。

• 年底： 進行資本利得分配（如果基金獲得資本利得）。

風險提示：

• 與任何投資一樣，封閉型基金也存在風險，投資人可能面臨部分或全部資本損失。

• 基金的回報也可能落後於其他市場投資標的。

結論

封閉型基金，如CET，提供了一個值得考慮的投資選擇。不同於ETF或開放型基金，它們具有固定規模、專注於資本增值、並進行長期少量投資。雖然存在一定風險，但如果您尋求穩定資本增值並長期持有，封閉型基金 CET 可能會是一個值得關注的標的。

買房or租房？打破迷思，財務自由的另一種選擇

在現今社會，購房一直是很多人的夢想，尤其是台灣這個以房地產為中心的地方，幾乎每個人都聽過「租房子等於幫房東繳房貸，30年後什麼都沒有留下」的說法。聽起來很有道理，尤其是當我們把「擁有一間屬於自己的房子」視為人生的重要目標。然而，當我們從不同角度來看這個問題，真相可能沒有那麼簡單。

首先，我們來談談「租房子等於幫房東繳房貸」的觀點。這句話似乎暗示著，租房就是把自己的錢白白交給房東，最終什麼都得不到。但這樣的想法是否真的準確呢？根據一些調查數據，其實台灣大部分地區的房租回報率相當低，特別是在六大城市。根據最近的統計，台灣大多數地區的房租回報率約在1%到2%之間。這就意味著，如果你花1500萬台幣買一間房子，假設你將它租出去，依照2%的回報率來看，你每年的租金收益大約只有30萬，換句話說，每個月也不過是25,000元。

如果你是房東，你可能會以為租金能夠幫你償還房貸，但實際情況並非如此。如果你貸款購屋，每月的房貸可能遠高於這25,000元。假設你貸款1500萬，依照現行房貸利率和條件來算，每月房貸大概是45,000元。這還不包含房屋管理費、維修費、保險等其他額外開銷。換句話說，租金收入根本無法覆蓋這些支出。因此，所謂的「幫房東繳房貸」，其實並不完全成立。

那麼，租房到底有沒有什麼好處呢？一個常見的觀點是，如果不買房，你就無法積累財富，最終什麼都得不到。很多人會這麼想，尤其是當你租房時，看到其他人擁有屬於自己的家，心裡會有一種焦慮感，覺得自己好像不夠成功。然而，這樣的想法真的正確嗎？

其實，租屋可能讓你擁有更多的財務自由。假設你選擇租房，每個月省下來的錢其實是可觀的。比如，你租一個價位相對較高的房子，假設每月租金省下來的差額大約是22,000元，一年下來就是26萬。10年後，這樣的節省金額可以達到260萬，再加上原本就有的300萬首付，你的手中就有550萬的現金。這筆錢，或許可以讓你進行更靈活的投資，或者運用在其他更具回報的地方。

相對地，若你選擇購房，假設同樣1500萬的房子，當你支付首期、每月房貸後，實際剩餘的自由資金就非常有限了。你會發現，儘管每個月房貸有所償還，卻無法立即從房子中獲得足夠的現金流，也無法將這筆資金運用在其他投資機會上。

當然，選擇租屋並不代表可以放任不管。最重要的還是如何管理這些省下來的資金。如果你選擇將這些節省下來的錢浪費掉，沒有進行投資或提升自己，那麼最終你仍然無法積累起財富。所以，不管是買房還是租房，關鍵是如何運用你的資金和資源。

另外，現代社會經常會將「結婚、生子、買房、買車」等視為人生的標準進程，並且給予每個人巨大的社會壓力。當我們身處這樣的環境中，很容易忽視了自己真正的需求，而變成為了社會的奴隸。很多人在這樣的壓力下，選擇背負沉重的房貸，甚至因此影響到自己對生活的掌控力。這樣的情況並不罕見。甚至一些企業老闆也常常利用這種「社會責任感」來讓員工在工作上投入更多時間，因為他們知道大部分人都需要為了還房貸而努力工作。

要如何突破這樣的困境？ 首先，最重要的是要清楚自己的財務狀況，理性評估自己買房的需求。其次，要明白現代社會的消費文化並不是唯一的選擇，我們可以選擇更靈活的生活方式，例如租房，並將節省下來的錢用來投資或增值。這樣，你不僅能在不背負過多負擔的情況下過上更輕鬆的生活，還能有機會讓自己的資金增值，實現更大的財務自由。

總之，是否選擇買房，真的沒有絕對的答案。每個人的情況不同，最重要的是要根據自己的需求和財務狀況來做出最合適的決策。如果能夠理性看待這個問題，並不被社會的標準所左右，我們就能擁有更靈活的選擇權，也能真正實現個人的財務目標和生活理想。

為什麼我們總是誤判未來？

新的一年開始了，大家應該都開始思考這一年會如何發展。別擔心，這篇文章不會是又一篇關於新年決心的內容！這次我們來談談一個更深層次的話題，那就是為什麼我們總是無法準確地預測未來。不管是在生活、工作還是理財上，預測未來都是我們常常面臨的挑戰。你有沒有想過，為什麼我們總是會誤判未來呢？

試想一下，你即將迎來的一年，會有某些不確定的事情。也許是利率會上升還是下降？或者是通脹會繼續攀升嗎？ 甚至是一些更個人的問題，比如你的健康狀況、工作進展，或者是人際關係的變化。當你面對這些不確定性時，不妨問問自己：從0%到100%，有多大的機率事情會按照你預期的方向發展？

舉個例子，我自己就很不確定我的孩子們是否會變得更常和平相處。（現在是寒假，他們一起待很多時間，常常吵架）。我不禁想，如果他們一天只吵一次，而不是像平常更高頻率地發生爭執，這個可能性有多大？要回答這個問題，我們可以採取一種方法：考慮一個樂觀的最佳情境、一個悲觀的最差情境，還有一個最現實的情境，然後在理論上將它們平均起來。

在談到預測未來的時候，“平均化”這個策略非常重要。這意味著，如果我們想更準確地預測不確定的事件結果，應該將最佳情境預測和最差情境預測取個平均值。

比如，如果我認為，最好的情況下，有70%的機率我的孩子們會變得更友好；而最差的情況下，只有30%的機率會發生，那麼或許他們友好相處的最佳預測應該是50%。

然而，根據Hallgeir Sjåstad和Jay Van Bavel的最新研究，這並不是大多數人會採用的策略。這兩位研究者進行了一些實驗，讓人們預測一些未來可能發生的事情，比如：他們認為自己在五年後會擁有一段幸福關係的可能性有多大？以及他們認為自己所在的政黨在下一次總統大選中獲勝的可能性有多大？

在實驗中，預測的性質分為三組：

1. 一組被要求做樂觀的最佳情境預測。
2. 另一組被要求做悲觀的最差情境預測。
3. 第三組則是要求預測最現實的情境。

從實驗結果來看，無論是預測幸福關係還是總統大選結果，人們在試圖對未來進行現實預測時，都很少使用平均化的策略。反而，他們的現實預測往往與最佳情境預測非常相似。

這種現象被稱為“最佳情境啟發法”。簡單來說，當人們試圖預測未來可能發生的現實情境時，往往不自覺地回到他們希望發生的情境。正如Sjåstad和Van Bavel所說：“當人們被要求做最現實的預測時，他們可能無意中是在回應他們想要發生的事情，因為最佳情境更容易浮現在腦海中。”

這也就是為什麼我們在預測未來時，常常會出現誤差。人們傾向於在預測中選擇正面情境，而非負面情境。

談到這裡，讓我們看看這對金融決策有什麼影響。在金融顧問與客戶的互動中，經常會討論一些關於未來希望、恐懼和預期的話題。比如：

• 你打算何時退休？
• 你預計明年的預算會是多少？
• 你是否會繼續留在現在的居住情況，還是打算改變？

這些問題都依賴於預測未來。

如果你想知道何時退休，你需要考慮：

• 自己未來是否還會享受工作的樂趣。
• 自己是否能保持健康來維持必要的工作。

如果你想預測明年的預算，你需要考慮：

• 未來的必要開支、通脹水平、收入預期等。

當你在進行這些預測時，如果你總是傾向於選擇最佳情境，那麼你可能會面臨一些困難。

這是因為在最佳情境啟發法中，預測者常常沒有充分考慮到可能出現的風險。他們只是關注自己希望看到的正面結果，而忽略了可能出現的不利情況。

那我們該如何應對這個問題呢？ Sjåstad和Van Bavel並沒有在他們的研究中提出具體的干預措施。但是，他們建議，可以通過一些明確的問題來提醒決策者：

比如，在做出預測後，你可以被問：

• “你的預測是基於現實還是基於你想要的現實？”
• “你的現實預測是否與你的最佳情境預測相同或不同？”

這樣的問題可以幫助你更清晰地反思你的預測基礎，也能讓你更好地考量風險，從而做出更明智的決策。

簡單來說，這項研究提醒我們：在預測任何事情之前，都要問自己：

• 我現在的預測是基於什麼樣的假設？
• 是否有需要對預測進行調整？

這樣，你才能更有效地減少誤判未來的機率。無論是在理財、事業還是個人生活上，當你做出預測時，都應該對自己說：

“我要真正地考量各種可能性，而不僅僅是我想要發生的事情。”

只有這樣，我們才能更好地準備自己，做出更現實、更明智的選擇。

高股息ETF的長期真相：0056、0050與00713的績效分析與投資策略

如果你有在關注台灣的投資市場，或許對高股息ETF不陌生，像是0056、0050和00713這些ETF，經常被拿來當作穩定現金流的投資工具。尤其對於一些保守型投資者或是退休族群來說，這類高股息ETF看似能帶來穩定的回報，滿足他們對現金流的需求。然而，這些ETF真的那麼美好嗎？長期持有會帶來什麼樣的結果？今天我們就來深入探討一下，揭開高股息ETF的真面目，看看它們的績效如何，以及投資這些ETF的策略該如何調整。

首先，來談談台灣最知名的高股息ETF之一0056。這檔ETF被很多投資人視為穩定收入的代表，主要因為它提供了每年相對穩定的股息。其實，當你在選擇這類高股息ETF時，會覺得每年都能夠獲得穩定的現金流，這讓很多人心安，尤其是對於退休族群來說，這種穩定的股息收入，讓他們感覺到很安心，似乎不用擔心資本的波動，因為股息收入像是定期存款般穩定。但如果你深入了解0056的長期表現，你會發現，這只是一個表面現象，背後的真相其實不那麼美好。

從2008年1月到2023年9月的回測資料來看，假設你一開始投資1000萬在0056，經過15年的時間，最終你的資產只剩下大約900萬。這段時間，雖然你每年會收到穩定的股息，但資本的增長卻相對緩慢，甚至在某些時期，資產的價值會減少。這讓人不禁開始思考，股息收入是否真的是唯一值得依賴的投資方式？

其實，問題出在0056的投資標的上。0056主要投資的是台灣的高股息股票，這些股票的成長性往往不如成長型股票，因此其資本增值的潛力相對較弱。股息雖然能夠穩定現金流，但如果你的投資組合資本無法增值，最終就會面臨資本縮水的問題。尤其是當股市遭遇調整或不景氣時，0056的股價波動會更加劇烈，這會進一步影響到你的資產回報。因此，對於依賴高股息ETF的投資者來說，長期持有這些ETF的風險和回報並不一定能夠達到預期。

那麼，這些投資者應該選擇什麼樣的ETF呢？這就來到了我們的另一檔常見高股息ETF—0050。相較於0056，0050的表現可以說是相對穩定，且資本回報也更為強勁。0050主要投資台灣的藍籌股，這些企業不僅在台灣經濟中佔有重要地位，還擁有相對穩定的獲利能力。由於這些公司通常具備較好的成長潛力，0050的資本回報明顯優於0056。

以相同的回測時間來看，投資1000萬於0050，至2023年，資產價值大幅增長，且股息收入穩定，顯示出長期投資的回報要優於高股息ETF。這就是為什麼很多人選擇將0050納入其投資組合的原因。藍籌股的穩定性和成長性，不僅能提供穩定的股息，還能帶來資本的增值。因此，對於長期投資者來說，0050是一個不錯的選擇，尤其是當你希望在獲取現金流的同時，也能夠享受資本增值的回報。

不過，這並不代表0050完全沒有風險。其實，所有的投資都會面臨不同程度的風險，包括股市波動、經濟周期等。即使是0050這樣的藍籌股ETF，也無法保證百分百穩定的回報。因此，投資人應該意識到，投資ETF的時候，風險管理非常重要。尤其是在市場波動較大的時期，持有ETF的投資人需要有較強的心理準備，應對可能出現的市場回調。

再來，定期定額（DCA）是很多投資人用來平衡風險的策略。透過每月定期定額買入ETF，投資人可以在股市波動中平滑成本，降低市場波動對整體投資回報的影響。聽起來，定期定額是一個非常穩健的策略，但事實上，對於0056和0050這樣的ETF來說，定期定額的效果未必如想像中的那麼理想。

以0056和0050的回測資料來看，定期定額投資雖然在短期內有一定的效果，但在長期回測中，0056的回報率並不理想，甚至在某些時間段，其定期定額回報為零。這讓人不禁反思，定期定額投資是否真的適合高股息ETF？其實，定期定額的回報受限於所選擇的ETF表現，若選擇的是成長型ETF，定期定額的回報可能會更高，因為它能在資本增值的同時，享有穩定的股息收益。

此外，時間加權報酬率（TWRR）是評估ETF回報的更合適方式。這個指標可以更真實地反映出長期投資的回報，避免了定期定額策略對回報的扭曲，因為它不會過於依賴初期的資金投入。對於像0056、0050這樣的ETF，使用時間加權報酬率來評估其長期表現，會更加準確。

最後，來看看另一檔近年來受關注的高股息ETF——00713（元大高息低波動ETF）。00713的表現與0056相似，儘管在某些時間段內它的回報率高於0056，但整體來看，00713的長期回報並不穩定。在3年滾動回報率中，00713未能持續超越0050，這顯示出其在長期投資中的劣勢。因此，即使00713提供了一些短期回報，它的長期持有價值依然值得投資人深思。

綜合來看，高股息ETF如0056和00713在短期內的回報可能表現不錯，但長期而言，它們的資本增值潛力相對較弱。如果你是長期投資者，並且希望獲得穩定的現金流同時享有資本增值的回報，0050這樣的藍籌股ETF可能會是更好的選擇。儘管如此，投資人依然需要有足夠的風險管理意識，做好市場波動的準備。在選擇ETF投資時，最重要的是根據自己的風險承受能力、投資目標及時間長短來做出決策。

買房自住必備！建立「心中之尺」選對房子

買房自住前，最重要的事就是建立一把「心中之尺」，這不僅能幫助你選對房子，還能避免因為市場的波動而做出錯誤決定。

買房最重要的不是市場的起伏，而是你內心的需求和預算。許多首次購屋的人會問：「這個地方行不行？房價會漲嗎？」比起關心市場走勢，你更應該問問自己：這個房子合不合你的需求？你的預算負擔得起嗎？

建立「心中之尺」有三個重要原則：

第一，選擇熟悉的區位。很多人看中熱門區域，卻忽視了自己的需求和習慣。所謂的好區域，其實是根據每個人的需求而不同，而不是單純依靠市面上的評價。

第二，看個案重於看市場。許多人在買房前過於關注市場趨勢，擔心房價漲跌，結果忽略了房子本身的條件。在選擇房子時，應該先了解房子的各項條件，比如社區環境、房型設計、價格等，這些才是最重要的。

第三，評估「次市場」的替代效應。高房價可能會讓你無法負擔心儀的區域，這時可以考慮轉向周邊的「次市場」，像是信義區的高房價讓很多人選擇南港區，這就是一個明確的替代方案。在現實中，我們可能需要退而求其次，所以在建立心中之尺時，也要考慮到這些替代選項。

最重要的是，買房應該視為一項消費行為，而非投資行為。很多人因為沒有明確的「心中之尺」，聽信銷售人員的推銷而做出決策，結果買到不符合自己需求的房子，甚至負擔過重，最後變成「屋奴」，無法承擔貸款而慘遭法拍。因此，確立好自己的需求和預算，並堅守這些原則，才是避免後悔的關鍵。

建立「心中之尺」的過程不僅能幫助你選擇合適的房子，還能讓你在未來的居住生活中更加安心，避免被市場波動牽動情緒。

新加坡式建築安全性解析：低公設比、高性價比，如何確保結構穩固？

新加坡式建築，這幾年在台灣的中南部越來越常見，尤其是許多以小面積或低容積基地建造的房子。這種建築的最大特色，就是低公設比和親民的價格，因此吸引了不少不想選擇高密度住宅大樓，但又希望有電梯的民眾來選擇。那麼，這類建築是否真的安全呢？

新加坡式建築的外觀有點像騎樓式建築，設計上將停車空間放在一樓，並且大部分的樓層數量不多，通常是五層樓的電梯公寓或九層樓以內的華廈。這樣的設計讓停車更加方便，而且一樓的空間通常有很好的採光和通風。但由於一樓的結構是由幾根柱子支撐，沒有牆面，有些人會擔心這樣的設計會不夠穩固。

事實上，這樣的擔心並非毫無理由。如果建築在一樓的柱體結構不夠強，尤其是當地震來襲時，柱子承受過大壓力，就有可能發生危險。這種情況就像過去曾經發生過的「軟弱層」問題，即當一樓的柱子過高、梁和牆面不足時，地震來時可能會崩塌。這也是為什麼在921大地震後，建築法規對這類建築進行了嚴格檢討，要求設計時要特別注意結構的安全。

那麼，如何解決這些問題呢？“創新建築4.0系統工法”提供了一個很好的解決方案。這種系統化的建築方法，透過先在工廠製作好鋼筋結構，再將這些組件運到現場進行組裝，能夠確保每個細節都符合標準，並且大幅度提升建築物的抗震能力。這不僅解決了施工過程中鋼筋品質控制的問題，也強化了柱體結構的安全性。

此外，這些現代建築方法也讓施工過程更加透明，許多建案甚至導入了“建築安全履歷”，記錄下每一個施工過程中的細節，讓消費者可以更加放心。如果你對建築的品質有疑慮，也可以在交屋前請專業的驗屋公司來做檢查，這樣就能確保自己的家是安全的。

總的來說，雖然新加坡式建築的設計有其獨特之處，但只要施工過程中有專業的結構加強和現代化的建築技術，這些建築的安全性並不會比傳統建築差。選擇這類建築時，了解施工過程並選擇有信譽的建案，將是保障自己居家安全的關鍵。