AVUV ETF 評析：Avantis 小型價值股 ETF 透視

AVUV 是 Avantis 推出的一款相對較新的 ETF，專注於美國的小型價值股。如果你正在考慮將這個基金加入你的投資組合，讓我們一起來看看它的優勢以及它與其他選擇的比較。

首先，AVUV 旨在聚焦小型價值股，這些是市值較小且相對於其盈利潛力被低估的公司。這種策略基於這樣的觀點，即這類股票在長期來看往往表現較好。歷史上，小型價值股一直是股市中表現最好的領域之一。

那麼，AVUV 有什麼與眾不同之處呢？大多數投資者應該對 Vanguard 的 VBR 不陌生，它是這個領域中最受歡迎的選擇之一。然而，VBR 的小型股和價值股的傾斜度並不強——它更偏向中型股，且其因子暴露（即對某些市場特徵的暴露）也比其他基金低。

這就是 Avantis 推出的 AVUV 的優勢所在。AVUV 是由曾在 Dimensional Fund Advisors（DFA）工作的團隊成員創立的，Avantis 很快就因提供精心設計的因子基金而聲名鵲起。AVUV 便是他們推出的一款超精準聚焦於美國小型價值股的基金。這種精準的暴露策略使得 AVUV 自推出以來表現不錯。

看一下表現，AVUV 在其短短的歷史中表現超越了 Vanguard 的 VBR 和 S&P 500，這段時間從 2019 年 10 月到 2022 年 12 月。雖然波動較大，但 AVUV 在調整風險後的回報明顯更高，這意味著在考慮風險的情況下，AVUV 為投資者帶來了更多的回報。

那麼，AVUV 的表現背後的原因是什麼呢？其實一切都歸功於它的 因子暴露。簡單來說，因子暴露告訴你基金在不同風險因子上的暴露程度，比如市值（小型股對比大型股）、價值（便宜股對比貴股）和盈利能力等。與 VBR 相比，AVUV 持有的是更小型、更多價值、且盈利能力更強的股票——這些理論上應該讓它在長期表現上佔有優勢。

當然，AVUV 也有一些潛在的缺點。其中最常見的批評之一是它被認為是主動管理的，這一點可能會讓一些堅持 Bogleheads 投資理念的投資者不太接受。Bogleheads 強調被動投資，認為主動管理是一種“原罪”。然而，AVUV 實際上是規則基主動管理，意味著基金經理只能在嚴格的、預先設定的規範範圍內操作。所以，儘管它被視為“主動”的，但它與傳統的主動管理其實有很大區別。

另外，AVUV 的 費用比率為 0.25%，這比 VBR 的 0.07% 要高得多。但這裡有一點需要注意：費用是相對的，關鍵在於這筆額外的費用是否值得。考慮到 AVUV 在因子暴露上更強，並且其表現也更好，這筆額外的費用可能是值得支付的，尤其對於那些尋求更精準暴露於小型價值股的投資者來說。

如果你能接受這些缺點，AVUV 是一個不錯的選擇，尤其對於那些希望透過精準的因子暴露來增加美國小型價值股的投資者來說。甚至在 Rational Reminder 社群（這是專注於基於證據的投資的社群）中，有不少精明的投資者也選擇了 AVUV，這證明了它的價值。

當然，投資就是要理解你所買入的東西。AVUV 可能更適合有經驗的投資者，尤其是那些能夠接受可能會有更高波動，並且能夠長期持有這只基金的人。如果你是這樣的投資者，那麼 AVUV 絕對值得考慮。