NFTZ：探索首個NFT ETF，投資數位資產新風潮

NFTs如今有了自己的ETF——NFTZ，來自Defiance ETFs。這是投資於NFT和區塊鏈領域的一個創新方式，如果你對這個新興市場感興趣，讓我們一起來了解NFTZ有何特別之處。

NFT是非同質化代幣，它們是獨一無二且可驗證的數位資產，存在於區塊鏈上——區塊鏈技術是像比特幣等加密貨幣背後的基礎技術。簡單來說，NFT允許你擁有像藝術作品、推文、影片片段等數位商品。NFT的關鍵特點是每一個都是獨一無二的，這讓它們在數位世界中具有不可替代的價值。像一些數位藝術品已經賣出了數百萬美元的價格。

這些代幣可以在數位市場中創建、買賣，並使用加密貨幣作為支付方式。隨著NFT市場的快速增長，它正在對藝術、娛樂，甚至商業治理等各個領域產生深遠影響。

NFTZ是首個專注於NFT的ETF，讓投資者能夠接觸到不斷發展的NFT、區塊鏈和加密貨幣領域。這支ETF於2021年12月1日推出，至今已經累積了超過1000萬美元的資產，並在紐約證券交易所（NYSE）上市，年費率為0.65%。NFTZ的目標是追蹤BITA NFT與區塊鏈選擇指數，這是一個按市值加權、被動管理、基於規則的指數。ETF的持股包括來自金融科技、網絡安全、加密貨幣挖礦等領域的公司，總共有34家，且每家公司的持股比例上限為4%。

一些知名的公司如Cloudflare、Coinbase、Silvergate Capital和HIVE等都在其中。這樣的多元化配置，讓NFTZ成為進軍NFT和區塊鏈領域的便捷入口。

Defiance ETFs在其網站上列出了幾個理由，解釋為何你應該考慮投資NFTZ：

• NFT提供真正的數字所有權，無論是虛擬還是實體物品，都能確保其唯一性和可驗證性。
• NFTZ是首個NFT ETF，為投資者提供了一個簡單方便的途徑，進入這個高門檻的領域。
• NFTZ專注於與NFT、區塊鏈和加密貨幣生態系統相關的公司，這些公司將推動NFT市場的快速發展。
• 區塊鏈技術支持無信任的點對點交易，這有可能徹底改變我們的生活、商業運作、娛樂方式甚至治理模式。

4 款必備 PIMCO ETF：打造你的固定收益投資策略

PIMCO 是一家全球知名的投資管理公司，專注於固定收益策略，擁有超過 50 年的經驗。他們致力於為各種市場環境打造創新的投資解決方案，並率先推出許多創新型基金，例如商品基金、TIPS（通膨保護型國債）、高收益債券等產品。今天，我們要介紹 4 款 PIMCO 精選的 ETF，這些基金專為想要進行固定收益投資的朋友設計，提供針對性的債券投資選擇。

首先，讓我們聊聊 PIMCO 的背景。他們管理著超過 2.2 兆美元的資產，幾乎完全專注於固定收益投資，雖然也提供一些表現不錯的股票型基金，但今天的焦點是債券投資，以下就是 4 款值得關注的 PIMCO ETF。

MINT – PIMCO Enhanced Short Maturity Strategy Fund
如果你有短期的閒置資金，不知道該放哪裡，MINT 是一個不錯的選擇。這是目前市場上最受歡迎的超短期債券基金之一，管理資產規模超過 140 億美元。這支基金採用主動管理策略，目標是超越傳統貨幣市場基金的表現，提供一個更高效的現金停泊地。MINT 的平均到期期限約為 1 年，管理費率是 0.36%。對於想要在市場波動中找到一個穩健選擇的投資者來說，這是一個不錯的工具。

BOND – PIMCO Active Bond ETF
接下來是 BOND，這是一支全面性的固定收益 ETF，專為提供穩定收入而設計。你可以把它想像成是 PIMCO 版本的總體債券市場基金，類似於 Vanguard 的 BND。BOND 不僅與 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Index 指數掛鉤，甚至在扣除費用後，歷史表現也優於該指數和 BND。這支基金管理資產接近 50 億美元，平均持有期限約為 6 年，管理費率為 0.57%。如果你在尋找一個多元化的固定收益選擇，BOND 是值得考慮的。

HYS – PIMCO 0-5 Year High Yield Corporate Bond Index ETF
如果你想追求較高收益，可以考慮 HYS。這支基金專注於短期高收益公司債券，提供穩定的現金流，適合需要較高分配收益的投資者。HYS 的平均到期期限約為 1.7 年，管理費率是 0.56%，分配收益率達 4.77%。雖然高收益債券相對風險較高，但對於能夠承受一定波動的投資者來說，這是個吸引人的選項。

LTPZ – PIMCO 15+ Year US TIPS Index ETF
最後是 LTPZ，這是一支專注於長期 TIPS（美國通膨保護型國債）的 ETF。如果你有長期投資的計畫，且希望對抗通膨帶來的購買力損失，LTPZ 是市場上唯一的長期 TIPS ETF。它的平均到期期限為 23.8 年，追蹤 BofA Merrill Lynch 15+ Year US Inflation-Linked Treasury Index，管理費率僅為 0.20%。長期來看，這支基金可以在通膨壓力下為投資組合提供一定的保護。

為什麼以及如何在線購買債券：初學者指南

投資債券可能沒有買股票那麼刺激，但它卻是建立一個多元化投資組合的重要部分。債券可以幫助降低風險和波動性，讓你的投資更穩定。在這篇指南中，我們將介紹什麼是債券、為什麼你應該投資債券、各種類型的債券，以及如何在線購買債券。讓我們開始吧！

首先，讓我們來了解一下什麼是債券？ 簡單來說，債券就是一種貸款。當你購買一張債券時，你其實是在借錢給發行人（例如公司或政府），而對方則承諾定期向你支付利息，並在債券到期時歸還本金。你可以把它想像成一張借據（IOU），即貸款協議。

公司和政府發行債券是為了籌集資金來支付項目和運營費用。例如，政府可能發行債券來資助基礎設施項目，比如修建學校和道路，而公司則可能發行債券來擴展業務。這些債券在二級市場上會被投資人買賣。

對大多數投資人來說，債券在長期多元化投資組合中扮演著關鍵角色，特別是對於風險較低的投資人。與股票相比，債券通常被視為風險較小的投資選擇，但回報潛力也相對較低。

現在你知道什麼是債券了，讓我們來看看債券是如何運作的。債券會根據以下要素進行運作：

利息支付（Coupon Payment）：
債券會根據設定的利率（Coupon Rate）定期支付利息。

到期還款（Maturity）：
當債券到期時，發行人會歸還本金（即債券的票面價值）。

舉個簡單的例子：
假設你購買一張面值$1,000、利率5%、5年期的債券。每年你將收到$50利息，到期時，你會收到$1,000的本金。

然而，債券的市場價格會隨著發行人的信用評級、利率變化和到期時間而波動。信用評級較低的發行人通常會支付更高的利息，因為投資人面臨更高的風險，這些債券稱為高收益債券或垃圾債券（High-Yield Bonds/Junk Bonds）。長期債券也通常支付更高的利息，因為它們面臨更大的利率和通脹風險，這稱為債券的存續期間（Duration），存續期間變化速率稱為凸性（Convexity）。

理解債券如何運作後，讓我們來談談為什麼要投資債券？ 一個主要原因是可以獲得穩定的利息收入，這對收入型投資人和退休人士尤其有吸引力。另一個原因是降低股票投資的波動性。

雖然股票提供更高的增長潛力，但也更加波動。債券則提供更穩定和可預測的回報，因此被視為更安全的投資選擇。

如果你僅投資債券，你可能會錯過股票的較高歷史回報。不過，債券和股票有一個特殊的關係，它們是非相關投資。這意味著當股票下跌時，債券通常上漲，反之亦然。這就是為什麼債券經常被視為與股票並列的主要多元化工具。換句話說，債券也可以作為對股市崩盤的保險或避險工具。

這種股票和債券之間的關係對於短期投資者、退休人士或風險承受能力較低的投資人尤其重要。年輕的投資人可以將資金全部投資於股票，暫時不需要債券。但對於60歲左右的退休人士，通常會將20-40%的資產配置在債券上，以提供穩定的收入並保護資產。

現在你知道為什麼要投資債券了，讓我們來看看不同類型的債券以及如何購買它們。

債券的類型

主要有三種債券：公司債券、政府債券（國債）和市政債券。

公司債券（Corporate Bonds）：
公司發行債券是為了籌集資金來擴展業務。公司債券提供利息收入，只要公司能支付債務。相比政府債券，公司債券通常提供稍高的收益率，但在股市崩盤時沒有那麼多的保護性。高收益債券（即垃圾債券）就是公司債券的一部分。這些債券經常出現在為收入型投資人設計的股息投資組合中。

政府債券（Treasury Bonds）：
政府債券是由政府發行的，用來資助各種項目和運營支出。政府債券是最安全、最穩定的債券類型。它們與股票之間的相關性較低，因此在多元化投資組合中起到更好的避險作用。值得注意的是，政府債券的利息通常在州稅層面上免稅。

市政債券（Municipal Bonds）：
市政債券是由州和市政府發行的，通常它們的利息收入可以免除聯邦所得稅。因此，市政債券的收益率通常會比其他類型的債券稍低。

最後，讓我們來談談如何在線購買債券。

有三種主要的方法可以在線購買債券：

1. 通過經紀人（Broker）：
   一些在線經紀平台可以讓你購買單張債券，這些平台將想要出售債券的人與想購買債券的人連接起來。不過，大部分債券通常是以$1,000(美元)為單位出售的，因此可能不適合資金較少的投資人。

2. 直接從美國政府購買：
   你可以通過 TreasuryDirect.gov 直接從美國政府購買債券。

3. 通過債券指數基金：
   最簡單和最流行的方法是通過債券指數基金（ETF或共同基金），這樣可以迅速實現資產多元化，並接觸到不同期限、不同類型的債券。

常見的債券ETF包括：

• AGG：iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF
• LQD：iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF
• HYG：iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF
• IEF：iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
• TLT：iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
• MUB：iShares National AMT-Free Muni Bond ETF

無論選擇哪種方法，債券都是一種能提供穩定回報並降低風險的投資工具。適當地配置債券可以幫助你更好地分散投資組合風險，並為你的長期財務目標提供穩定支撐。

什麼是槓桿型ETF？了解你的投資工具！

最近有不少投資者開始關注槓桿型ETF（Leveraged ETF），但還是不太清楚這到底是什麼東西，也不知道它是不是適合自己。今天我們就來聊聊這個話題，讓你了解什麼是槓桿型ETF、它是怎麼運作的，還有投資這種ETF需要注意什麼。

槓桿型ETF簡單來說，就是一種交易所交易基金，它的目的是在不需要額外資本投入的情況下，讓投資者可以達到加倍的市場敞口。換句話說，就是可以在不使用保證金貸款的情況下，利用槓桿來放大你的投資回報，甚至可以達到超過傳統保證金貸款所允許的程度。

槓桿型ETF是怎麼運作的？

要了解槓桿型ETF是如何運作的，首先要知道它通常會使用一些衍生工具，比如掉期合約（swap contracts）、期貨合約（futures contracts）等，來實現對基準指數日內回報的倍數增益。簡單來說，這些ETF會透過金融市場上的衍生工具來追蹤並放大基準指數的回報。

例如，你可能會看到有些槓桿型ETF表示，它們可以提供標普500指數日內回報的兩倍或三倍。也就是說，如果標普500指數在一天內漲了1%，那這個槓桿ETF可能會漲2%或3%。聽起來很吸引人，對吧？但實際上，這種槓桿型ETF也有一些獨特的風險，投資者在使用之前需要了解。

每日重置的機制

這是槓桿型ETF中一個非常重要的概念，也就是每日重置（daily reset）。這意味著每個交易日結束後，槓桿型ETF會重新計算其回報並回歸到預設的槓桿倍數。如果基準指數連續上漲、下跌，或是出現大幅波動，這種每日重置的機制會導致回報與預期有所出入。

為什麼會出現這個每日重置機制呢？主要是因為ETF發行者需要每天調整它們使用的衍生工具來維持槓桿比例。例如，如果一個2倍槓桿ETF追蹤標普500指數，投資者希望每天都能獲得標普500指數日內回報的兩倍，但如果基準指數大幅波動，這個每日重置的機制可能會讓投資者的回報與預期有所差異。

這也就是為什麼長期持有槓桿型ETF可能並不如預期那麼有效。雖然在短期內，槓桿可以放大回報，但隨著時間的推移，波動性會影響回報的累積效果，甚至可能導致投資者無法獲得預期的回報。

槓桿型ETF的優點

雖然槓桿型ETF有不少風險，但也不乏一些吸引人的優點。首先，它們讓投資者可以在不使用保證金貸款的情況下放大市場敞口。這對一些希望在短期內獲得高回報的投資者來說，無疑是一個很大的優勢。

其次，槓桿型ETF可以提供更高的流動性。這意味著投資者可以更容易地進出市場，隨時買入或賣出這些ETF，而不必擔心流動性不足的問題。

此外，槓桿型ETF也為投資者提供了一種分散風險的機會。例如，你可以選擇跟蹤不同基準指數的ETF，比如標普500、納斯達克、甚至是國際指數。這樣可以分散市場風險，減少單一市場波動對投資組合的影響。

槓桿型ETF的風險

當然，槓桿型ETF並不是完全沒有風險。最大風險在於波動性，尤其是長期持有的情況下。由於每日重置機制，長期回報可能會與預期不符。這是因為，當指數經歷大幅波動時，槓桿會放大這些波動，導致回報變得不可預測。

例如，如果標普500指數在短時間內上漲，接著又迅速下跌，這種情況下，槓桿型ETF的回報可能會大幅減少，甚至出現虧損。這與傳統指數基金不同，後者通常會更平滑地反映市場回報。

另外，槓桿型ETF還涉及衍生工具的複雜性。發行這些ETF的公司會使用掉期合約、期貨等衍生工具來達成槓桿效果，而這些工具本身也帶有額外的風險。例如，衍生工具可能會因為市場變化、合約條件等因素而影響ETF的回報。

適合哪些投資者？

那麼，槓桿型ETF適合什麼樣的投資者呢？如果你是一位有經驗的短線投資者，並且對市場波動有一定的承受力，那麼槓桿型ETF可能是一個不錯的選擇。短期內使用槓桿可以幫助你更快地獲得回報，但要記住，風險也相對較高。

但如果你是一位長期投資者，並希望穩定地增長資產，那麼槓桿型ETF可能並不適合你。因為如前所述，長期持有槓桿型ETF會受到每日重置機制和市場波動性的影響，回報可能會與預期有所出入。

在這種情況下，建議你選擇更為穩定的投資工具，比如傳統的指數基金、分散投資組合或其他長期投資工具。這些工具通常回報更為穩定，也更適合長期資產增長的策略。

如何正確使用槓桿型ETF？

如果你決定要使用槓桿型ETF，建議你要有一個清晰的投資計劃。首先，要明確自己的風險承受能力。你應該問問自己：我能承受多大的虧損？我的投資時間是多長？我是短期還是長期投資？

其次，要密切關注市場波動性。在波動較大的市場中，槓桿型ETF的回報可能會大幅波動，甚至出現虧損。因此，建議在這種市場情況下不要過度使用槓桿。

最後，要仔細閱讀基金說明書。基金說明書中會詳細介紹ETF的運作機制、衍生工具使用情況、每日重置機制等重要細節。

三大最佳企業債券ETF – 為什麼值得投資？該怎麼選擇？

如果你是追求穩定收益的投資人，企業債券可能是你應該關注的選擇。為什麼呢？因為企業債券通常會比國債提供更高的收益率，對於那些想要穩定收入的人來說非常有吸引力。在這篇文章中，我們將介紹三隻最佳的企業債券ETF，同時也會談談為什麼選擇企業債券是一個不錯的選擇。

當公司需要資金來進行項目或研發時，通常會選擇發行債券，而不是從銀行貸款。為什麼會這樣呢？因為發行債券通常比銀行貸款更便宜。對投資人來說，這意味著可以獲得比儲蓄帳戶更高的定期利息回報。與發行股票不同，債務融資不會讓公司失去任何股權，這對公司股東和創始人來說是一個很大的優勢。

當然，投資企業債券也有一定風險。雖然企業債券通常比較安全，但前提是公司能夠履行債務義務。如果公司出現財務困難，公司的資產可能會被用作抵押品。不過，正因為存在這些信用風險，企業債券通常會提供比國債更高的收益率。高信用等級的企業債券被視為投資級別債券，與高風險的垃圾債券（High-Yield或Junk Bonds）相對。

此外，企業債券在分散投資組合時可以提供一定的下跌保護，雖然在這方面，國債更適合這個用途。不過，企業債券在追求利息回報作為穩定收入方面更受歡迎，因為它們的收益率通常比國債更高。

ETF（交易所交易基金）則是一種將多支個別債券整合在一起並在交易所上市交易的工具。接下來，我們將介紹三隻最佳的企業債券ETF，幫助你更好地選擇適合自己的投資選項。

1. LQD – iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF
首先是 LQD – iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF，這是最受歡迎的中長期企業債ETF，管理資產超過550億美元。該基金追踪Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index。這隻ETF的平均到期日為14年，費用比率僅為0.14%。如果你想投資中到長期的企業債，這是個很好的選擇。

2. VCIT – Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF
接下來是 VCIT – Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF。這隻ETF也非常受歡迎，原因很簡單。VCIT管理資產接近400億美元，費用比率僅為0.05%。該基金追踪Bloomberg Barclays美國5-10年企業債指數，平均加權到期日為8年。VCIT是一個很好的中期選擇，適合想要穩定收益並保持資本增值的投資人。

3. VCSH – Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF
最後是 VCSH – Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF，適合那些更保守的投資人。這隻ETF管理資產超過300億美元，追踪Bloomberg Barclays美國1-5年企業債指數。費用比率僅為0.05%，平均加權到期日僅為3年。對於尋求短期投資並希望降低風險的人來說，VCSH是一個不錯的選擇。

預測未來支出的新觀點：我們常犯的錯誤和改進方法

隨著越來越多的消費者回歸到「正常」生活，大家的消費習慣也跟著改變了。事實上，到2021年底，信用卡的支出不僅回到了正常水平，甚至比2019年同期還多了27%。即使未來通脹繼續上升，影響支出模式，但重點是：人們又開始大手大腳地花錢了。

不過，就像回到社交聚會中跟人寒暄變得有點尷尬（這感覺不僅僅是我一個人啊！），預測我們現在的消費模式也變得比較困難。但不同的是，社交不熟悉可能只是個小問題，但無法準確預測支出卻可能帶來嚴重的後果。

例如，常見的錯誤就是401(k)提前提款

我們都知道，很多人為了應對突如其來的支出，選擇從401(k)帳戶提前提款。但這樣做會導致罰款費用。這對任何人來說都是一筆不小的損失。這是因為提前提款不僅會支付罰款，還會影響長期的理財規劃。

還有，信用卡債務也是個大問題。許多美國消費者都相信他們下個月能夠一次性還清信用卡賬單，但現實卻是，他們手上卻攜帶著大約8500億美元的信用卡債務，並且需要支付這筆債務的利息。這種情況讓人不禁感嘆：如果我們無法準確預測支出，那麼這將對我們的財務健康造成多大的影響！

因此，更好地預測支出——或者說更準確地預測未來的支出，將會變得非常重要。這也是許多個人理財應用程序的核心目的，這些應用專注於幫助消費者建立更好的預算習慣，讓大家能夠更好地管理財務。

這個話題我之前也討論過，但這次有了新的發展。Chuck Howard、Dave Hardisty、Abby Sussman 和 Marcel Lukas 等研究人員最近發表了一篇新論文，提出了一個全新的方法，來幫助我們更好地預測支出。

消費者通常是怎麼預測支出的呢？

讓我們一起試試吧。想一想，你預計下週會花多少錢？然後，再想一想你預計下個月會花多少錢。

我知道，這聽起來像是一場派對把戲，但這會幫助我們了解預測支出的常見錯誤。我猜當你開始預測時，你可能會說：「嗯，讓我想想我一週通常會花什麼錢。」這是一個常見的預測方法，大家都會用這種方式回顧過去的支出，而這種回顧往往比較容易。

你可能會想到一般支出的類別——例如，購買雜貨、偶爾外出用餐、喝咖啡、甚至一些小零食。你也會考慮到你通常會花多少錢在這些類別上。如果是預測月度支出，你可能會想起房租或按揭、車貸、保險費等。

這樣的方法確實直觀，也比較容易操作。但正如Howard和他的同事們指出的，這種預測方法存在一個大問題。

問題在於，過去的支出並不總是能準確預測未來的支出

來看看這個問題的視覺解釋：在他們的研究中，他們使用了一個「正態分布」的圖表來說明這點。當支出是正態分布時，中間有一個峰值，這代表中等大小的支出最為常見。而極低或極高的支出則較少出現。

在這種情況下，如果你用過去的支出來預測未來支出，通常會比較準確，因為你預測的支出與分布的平均值是對齊的。

但問題在於現實中，支出往往並不是正態分布的，而是「偏斜分布」。這意味著，非典型的高支出（比如買新輪胎、突發獸醫費用、或叫水管工等）發生的頻率比非典型的低支出更高。

換句話說，當你有一筆非典型支出時，它更可能是高額的，而不是低額的。如果你只基於過去的支出來預測未來支出，你將很可能低估未來的支出總額。

Howard和他的團隊在美國、加拿大和英國的多項研究中，都發現消費者常常預測比實際支出更少的金額，這正好反映出這種偏斜分布的現象。

解決這個問題的方法：考慮非典型支出

既然消費者常常無法準確預測支出，是因為他們忽略了非典型支出，那麼讓他們考慮與通常不同的支出，應該可以提高預測的準確性。

這是一個有效的方法。例如，在一項實驗中，Howard和他的團隊與一個個人理財應用合作。他們要求一組消費者思考為什麼下週的線上購物支出會與平常有所不同。另一組則只是要求他們預測下週的線上購物支出。

結果顯示，考慮非典型支出的消費者，預測的支出金額約比不考慮的消費者多40%。更重要的是，他們的預測幾乎與實際支出相差僅約2%，這顯示出這個方法非常有效。

簡單實用的小技巧：改變預測思維

這個方法其實很容易實施。下次當你想預測未來的支出，別再問自己「我過去是怎樣的？」改為問：「未來可能會有什麼不同？」這樣的轉換思維，能讓你更清晰地預見可能出現的各種支出情況。

值得注意的是，這個方法並不會改變人們實際的消費行為，而是改變了他們預測支出的方式。更好的預測可以帶來更好的計劃，並在長期內形成更好的理財習慣。

我向論文的共同作者 Abby Sussman 詢問，她是否因為這項研究而改變了自己的預算習慣。她回答說：「當然，我通常會假設所有支出都會比預計高出20%。」這種「常見預設」也許就是一種實用的解決方案。

通過改變我們預測支出的方法，並學會考慮非典型支出，我們可以更好地管理財務，避免不必要的債務，也更容易達成我們的財務目標。這不僅僅是理財上的智慧，更是一種生活上的前瞻性態度。