1百萬美元還算很多錢嗎？解析當前財富的購買力與生活水平

「最簡單辨別一個人是否與現實脫節的方式，就是問他們認為1百萬美元是否還算很多錢。」

大部分人同意我的看法，但也有一些人提出反駁，認為1百萬美元曾經是很多錢，但現在已經不再是。考慮到最近經歷了40年來最高的通脹，我能理解這種感覺。

但問題是，這樣的想法到底正確嗎？1百萬美元現在還算很多錢嗎？還是你今天需要更多才能在美國「過得去」？

為了回答這個問題，我想從兩個角度來探討。一方面，看看1百萬美元在過去和現在的購買力，另一方面，也看看在不同時期，1百萬美元到底讓人多富有。

首先，讓我們來看看1百萬美元到底能買到什麼。在90年代末，成為百萬富翁是相當炫耀的事情。1996年，《The Millionaire Next Door》這本書出版，1999年《誰想成為百萬富翁》這個遊戲節目風靡一時。那時候，擁有1百萬美元等於在經濟上取得了巨大的成功。

但到了2025年，1百萬美元的情況怎麼樣？根據美國勞工統計局的CPI計算器，1996年的1百萬美元，今天相當於2百萬美元。也就是說，如果Thomas Stanley和William Danko要重新寫他們的暢銷書《The Millionaire Next Door》，今天的書名應該改為《The Multi-Millionaire Next Door》。

然而，光看通脹數字並不完全解釋問題，因為某些商品的價格漲幅超過了通脹的平均水平。尤其是房地產價格，在高生活成本的地區，漲幅更為明顯。

舉個例子，2000年洛杉磯的中位數房價為$231,141，到2022年已經漲到$878,396，漲幅接近4倍。在紐約，根據Case-Shiller房價指數，自2000年以來，房價上漲了216%（約3.16倍）。因此，今天擁有2百萬美元的人，購買力和1996年擁有1百萬美元的人差不多，但如果你住在像洛杉磯、紐約這樣的高成本地區，你可能還需要更多的錢。

那麼，究竟需要多少錢才能擁有與1996年1百萬美元相同的購買力呢？根據洛杉磯和紐約等地的房價變化，我認為大約3百萬美元會比較合理。當然，如果房地產價格有所回落，這個數字可能會變動，但不管怎樣，2百萬美元可以讓你擁有和1996年1百萬美元相同的購買力，若住在高成本地區，可能還得準備更多。

除了價格變化，另一種方式是看看1百萬美元讓你有多富有。如果我們回到1990年代末，根據1998年的《美國消費者財務調查》，擁有1百萬美元的家庭位於美國前5%的財富人群中。也就是說，1百萬美元讓你屬於美國最富有的5%之一。

但根據2022年的數據，擁有1百萬美元的人已經只能進入美國前19%的家庭。所以，儘管1百萬美元今天仍然讓你超越了大多數人，但它已經不像過去那樣具有相對購買力了。

如果想要擁有和1998年1百萬美元相同的財富水平，你現在大約需要擁有3.8百萬美元。也就是說，今天你需要約4百萬美元，才能擁有和1998年擁有1百萬美元時相同的富有感。

這其實解釋了為什麼今天有幾百萬美元的人，可能不會像過去的百萬富翁那樣感到自己那麼富有。富裕家庭的財富增長速度遠遠超過了通脹，這也讓高收入群體對有限資源（例如房地產）的需求急劇上升，推動了房價和其他商品價格的上漲。

所以，即便1百萬美元還是一筆不少的錢，現在的富人可能無法像過去那樣隨便炫富，因為越來越多的人擁有1百萬美元。而這其實是長期趨勢的一部分——更多百萬富翁的出現，某種程度上是由於美元購買力的下降。

正如Arthur T. Vanderbilt II在《Fortune’s Children》書中所說的：

「在美國內戰之前，百萬富翁少得可憐，甚至不到十個。到了1892年，《紐約論壇報》列出了4,047名百萬富翁，其中有超過100位的財富超過$1000萬。」

今天，百萬富翁的數量比以往任何時候都要多。根據Capgemini的研究，2023年美國有7.4百萬名百萬富翁。當然，Capgemini的定義是擁有1百萬美元可投資資產的人。由於很多百萬富翁將30%的資產投資於房地產，因此在這項研究中，很多百萬富翁的總財富可能超過3百萬美元。因此，美國的百萬富翁數量實際上遠高於研究顯示的。

儘管1百萬美元的購買力有所下降，但它仍然是一筆相當可觀的財富。

那麼，為什麼1百萬美元仍然算得上很多錢呢？無論是看價格變化還是財富分佈，1百萬美元不再像過去那樣強大。今天，為了擁有和20世紀末的1百萬美元相同的購買力，你需要2百萬美元到4百萬美元之間。然而，僅僅關注數字，會讓我們忽略一個更大的問題。

如果讓我選擇，在1998年成為百萬富翁還是在今天成為百萬富翁，我會毫不猶豫選擇今天。問題不在於購買力，而在於今天和30年前相比，所能得到的商品和服務更多。儘管當時1百萬美元能買到更好的房子，但今天幾乎所有的東西都變得更好了。

我們擁有更先進的科技、更好的醫療、更豐富的娛樂選擇、更高效的物流系統。你現在使用的設備，比30年前的任何設備都要先進得多。

從這個角度來看，1百萬美元今天的價值比過去更強大。當然，並不是每個人都同意我的觀點。有些人會認為相對購買力才是最重要的，這對某些情況確實如此。但我認為這樣的看法並不完全適用。

如果你給1990年代的百萬富翁換個機會，讓他們和今天的百萬富翁互換身份，大多數人會選擇今天。儘管他們可能會失去一些相對購買力，但生活水平會讓他們感到更滿足。

總結來說，儘管美元購買力在下降，但1百萬美元依然能夠提供比過去更多的價值。

歐洲經濟：穩步前行，投資者的新機遇

如果說歐洲的經濟和股市像一列火車，那麼這列火車似乎總是在車站緩慢集結，準備出發。它的動力似乎遲遲未能全速啟動，但一旦出發，卻總是保持著穩定的步伐。對很多投資者來說，這樣的情況可能會讓人感到沮喪，因為儘管歐洲股市有時能帶來不錯的回報，但它在過去15年裡有12年都落後於美國股市。不過，這種緩慢增長的經濟和市場，反而可能會在未來幾年成為投資者的優勢。歐洲不僅沒有中國那樣的過度建設問題，也未像美國股市一樣出現過高的估值泡沫，這使得歐洲的投資環境相對穩健。

對於投資者來說，現在可能正是考慮將資金分配到歐洲的時候。歐洲的股市相對便宜，並且提供了吸引人的股息收益，尤其是在當前這個全球經濟動盪、不確定性較高的環境中。這也正是為何越來越多的投資者認為歐洲會成為一個理想的選擇，尤其是在美國科技股的泡沫風險逐漸增大的情況下。

歐洲的經濟增長雖然緩慢，但整體仍處於良好的循環之中。2024年第四季度，歐元區的實際GDP增長僅為0.9%，相比2023年幾乎沒有增長。然而，這種低增長的情況並不意味著生活水平下降，畢竟歐洲的人口增長緩慢，這樣的增長並不影響民眾的生活品質。然而，這也表明，歐洲的經濟並未顯現出強勁的動力。

然而，歐洲的勞動市場狀況相對較好。失業率接近歷史最低點，2024年12月歐元區的失業率為6.3%，接近本世紀的最低水平。再看就業數字，2024年第三季度，歐元區的就業人數比去年增加了1.0%，顯示出勞動市場的穩定性。工資增長方面，雖然較去年放緩（從5.1%降至4.4%），但仍保持一定的增幅。這顯示出勞動市場並不完全處於衰退狀態，且低通脹將有助於工資增長的穩定性。

通脹問題也是歐洲經濟的一個關鍵。2024年12月的年同比通脹率為2.4%，比2022年10月的10.6%大幅下降。這一通脹回落對歐洲的經濟環境非常有利，因為通脹壓力的減輕意味著工資增長將更容易保持在一個可持續的水平，並且能夠減少對消費者支出的負面影響。

對於歐洲的財政狀況，儘管2024年歐元區的政府債務占GDP的比例為73.9%，低於10年前的76.4%，與美國、英國、日本和中國等國家相比，歐洲的債務水平相對較低。這使得歐洲的政府擁有更多的財政空間來應對經濟增長需求，並進行必要的刺激。與此同時，歐洲央行也正在進行貨幣寬鬆。2024年春季，歐洲央行將存款利率從4.0%下調至2.75%，而期貨市場預期，2025年將再次降息三次，進一步促進經濟增長。

歐元的疲弱也可能成為歐洲經濟增長的利好。2025年初，歐元對美元的匯率降至1.033美元，這一價位是自2000年以來約75%的時間低於的水平。儘管這顯示出全球市場對歐元區的信心較低，但這對出口來說卻是一個好消息。低歐元匯率將促進歐洲的出口，這對歐元區經濟來說是一個重要的增長點。

此外，歐洲家庭的儲蓄率也顯示出積極的信號。2024年第三季度，歐洲家庭的儲蓄率為15.3%，相比疫情前的12.6%有了顯著提升。與此對比，美國的儲蓄率在2024年第四季度僅為4.1%，顯示出歐洲消費者的儲蓄意識較強，並且相對謹慎。儘管美國消費者在情緒不佳的情況下仍然願意支出，但歐洲消費者則保持了更多的儲蓄。

儘管整體經濟狀況看似良好，但歐洲仍面臨兩個重大挑戰。一方面，歐元區內部的幾個大國——特別是德國、法國和意大利——面臨著增長緩慢和政治挑戰。德國的經濟增長停滯已經兩年，這與其製造業和出口行業的疲軟有關。另一方面，法國的債務問題也使得政府面臨著更大的財政壓力。而意大利則由於高債務水平，無法進行大規模的財政刺激。這些國家的經濟疲軟可能會拖慢歐元區的整體增長步伐。

然而，西歐的伊比利半島，即西班牙和葡萄牙，卻表現不錯。兩國的2024年實際GDP分別增長了3.5%和2.7%，並且兩國都受益於疫情後旅遊業的回暖。雖然旅遊業帶來了增長，但也伴隨著房地產危機，外國人購買當地住宅導致住房短缺。

從整體來看，歐洲經濟並不算處於危機邊緣，並且未來幾年有穩步增長的潛力。歐洲股市目前的估值相對較低，而且擁有不錯的股息收益，使得它成為美國股市之外的一個理想選擇。尤其是在美國科技股的估值過高且市場不確定性上升的背景下，歐洲股市的穩健和相對低估值顯得尤為吸引人。

總結來看，歐洲的經濟發展雖然步伐緩慢，但卻有著穩定的增長基礎。對於希望分散風險的投資者來說，歐洲股市無疑是一個值得關注的選擇。當全球市場的不確定性升高時，歐洲作為一個穩定的投資地，無疑能為投資組合提供一個穩定的避風港。