很多人投資時，腦中有個既定印象：股票雖然賺得多，但風險高；債券雖然報酬低，但穩健安心。所以不管是理專建議、還是網路上看到的資產配置文章，常常都說「股票六成、債券四成」是黃金比例。
但問題是，這樣真的適合每一個人嗎？
其實，對大多數人來說，我們的投資期限，比自己想像得長得多。假設一個人30歲開始投資，一路投到80歲甚至更晚，中間有五、六十年的時間。對很多基金會、學校捐贈基金來說，他們甚至是以百年為單位在規劃資產。
如果你有這麼長的投資時間，那麼持有大量債券，其實不是一個最理想的選擇。為什麼？因為長期來看，股票的報酬幾乎一定高於債券，而債券在長期投資中反而會拖慢你的財富累積。
我們其實「默默」已經持有很多債券了
有趣的是，多數人覺得自己股票比例不高，是因為他們只看投資帳戶裡那幾檔基金、ETF 或債券。但其實，有兩個「隱形債券」你一定有：
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政府的社會保障或退休年金：這基本上是一種抗通膨年金。
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自住房產的價值：房子不太跟股市一起大漲大跌，長期來說還會隨通膨升值。
把這兩個加進來，你會發現，很多人名義上股票60%、債券40%，實際上早就超過一半資產偏向固定收益了。
什麼時候該持有債券？
當然，不是說債券一無是處。如果你短期內要用錢，比如準備買房頭期款、付學費、或是幾年後有一筆大支出，那用債券保值就很合理。另外，很多人退休後怕收入不穩，也會用債券來當現金流來源。
不過，這並不是唯一的做法。假如你的資產夠多，其實可以用一個很簡單的方法：「平均資產值 + 合理支出率」。例如，計算你投資組合過去5到7年的平均價值，再乘上5%的支出率，基本上就能維持購買力；如果願意慢慢花掉本金，可以用7%甚至8%的支出率。這樣一來，你不用重押債券，也能有穩定收入。
債券太多，未來恐怕會不夠花
為什麼要特別提醒這件事？因為現在的平均壽命越來越長，如果我們照著傳統的 60/40 投資法走，退休後的錢很可能不夠用。而且這不只是個人問題，而是整個社會的隱憂。
想想看，退休後還有30年人生要過，如果報酬被債券拖低，你的退休金可能比想像中少很多。愈早調整，愈容易補回來。
結論：少一點債券，反而更穩健
投資不是盲目追求「穩」，而是在長期中活得更好。如果你的投資時間是幾十年，那麼過度依賴債券反而是一種隱形風險。股票雖然波動大，但拉長來看，它才是讓你財富增值、抵抗通膨的主力。
所以，別再被「股票六成、債券四成」這種老公式綁住了。先看看你真正的資產結構，算上你的年金、房子，搞不好你早就超配債券了。該勇敢加一點股票，就趁早做吧。