AVUS ETF 評測：Avantis 美國股市因子 ETF 的簡單選擇

AVUS 是 Avantis 推出的一個比較新的 ETF，它適合那些想要在美國股票市場投資的同時，加入一些因素曝險的投資者。如果你習慣使用像 VTI 或 VOO 這樣的核心美國指數基金，但又想探索一下因子投資，AVUS 可能會是個不錯的選擇。

Avantis 這個品牌比較新，但它的背後有強大的 Dimensional DNA。Avantis 以提供一些市場上最優秀的因子基金而聞名，而 AVUS 便是他們專門為了捕捉美國股市廣泛表現而設計的 ETF。AVUS 在 2019 年 9 月推出，旨在提供類似 VTI 的美國總體股市指數曝險，但會稍微增加一些特定股票特徵的曝險，例如相對較低的市價與帳面價值之比（所謂的「價值」因子）以及較強的獲利能力，這樣做的目的是為了在長期表現上超越市場。

值得注意的是，AVUS 的因子曝險其實是相對較輕微的。它不會像一些專門追求因子投資的基金那樣大幅偏向某些特徵，但這也使它對於傳統的指數投資者來說更加友好。簡單來說，AVUS 是一個不會讓你感覺過於偏離傳統指數投資的因子投資選擇，對那些想開始嘗試因子投資的投資者來說，可能是個不錯的入門選擇。

談到 AVUS 的表現，它的確在短短的幾年裡跑贏了 VTI。從 2019 年 10 月到 2023 年 9 月，AVUS 的表現超過了 VTI，這主要是因為 2022 年價值股表現強於成長股。未來是否能夠持續超越 VTI，將是投資者關注的焦點。

AVUS 和 VTI 在因子負載上有些微的差異。比如，AVUS 會稍微偏向 小型股和價值股，而這樣的股票理論上應該會在長期內提供略高的回報。相較於 VTI，AVUS 的行業配置也有所不同，它稍微重倉了 金融、能源和公用事業 等行業，而減少了對 科技行業 的曝險。

那麼，AVUS 是否值得投資呢？ 這得看你怎麼看待這些輕微的因子曝險與額外的費用。AVUS 的年費率為 0.15%，比 VTI 的 0.03% 高出不少。換句話說，如果你只是想簡單地跟隨美國股市的整體表現，VTI 可能會是個更具成本效益的選擇。

但如果你是個追求簡單且願意接受略高費用的投資者，AVUS 也有它的吸引力。它為那些想要少一些操作的投資者提供了更簡便的選擇。你不需要分別投資多個 ETF，就可以同時實現對美國股市和某些因子的曝險。

對於 Boglehead 這類的傳統指數投資者來說，AVUS 可能是一個完美的選擇，讓他們能輕鬆接觸到因子投資。當然，如果你更看重費用節省，或許可以考慮將 VTI 和一些小型股價值基金像 AVUV 配對使用，這樣費用會更低，且能達到類似的因子曝險效果。

總結來說，AVUS 的價值在於其簡單性與額外的因子曝險，但是否值得支付較高的費用，就取決於你的投資需求和風險承受能力。如果你偏好簡單的投資方式並且願意為此支付一些額外費用，AVUS 會是個不錯的選擇。如果你更重視降低費用，則可能會選擇通過其他低費用的 ETF 組合來實現類似的曝險。

財務正念是否能改善金錢管理結果？

當你聽到「正念」（mindfulness）這個詞，你會想到什麼呢？對我來說，第一個畫面浮現的是電視劇《Mad Men》最後一季中 Don Draper 的經典場景：他身穿乾淨的白襯衫，盤腿而坐，背後是北加利福尼亞美麗的海岸線，臉上帶著一抹平和的微笑。這個畫面不僅充滿美感，也讓人感受到一種內在的安寧與專注。這正好接近「正念」的定義。

什麼是正念？ 根據美國心理學協會的定義，正念是「對自己內在狀態和周圍環境的覺察……[正念] 可以幫助人們避免自動化或破壞性的習慣和反應，通過學會觀察自己的想法、情緒，以及其他當下經驗，而不對它們作出評斷或反應。」簡單來說，正念就是對當下所有感受和經驗保持覺察，而不帶批判性的接受。

近年來，正念已經成為一個熱門話題，從企業界到健康產業，都掀起了一股正念熱潮。現在人們談論正念的頻率大大增加。

但我今天想談正念，並不是因為它在企業或健康界變得流行，而是因為學界最近開始關注一個相關的新概念：「財務正念」。這個概念由 Emily Garbinsky、Simon Blanchard 和 H. Lena Kim 在一篇最新的學術研究中提出。雖然財務正念在某些金融服務領域已經開始流行，但目前仍然缺乏一個明確的定義以及可以衡量它的可靠標準。

那麼，什麼是財務正念呢？

如果我們再次回到正念的定義：即對自己身體、思想和情緒的覺察，並不加以評判。類似地，財務正念也可以理解為：對自己財務狀況高度覺察，並能夠以非評判的態度接受這些財務現狀。Garbinsky 和她的同事們在回顧相關文獻並採訪消費者後，提出了這樣的定義。這個定義包含了兩個重要部分：一是對財務狀況的覺察，二是「非評判接受」的態度。

如何衡量財務正念？

Garbinsky 和團隊開發了一個八個項目的量表，旨在捕捉財務正念中「覺察」和「接受」這兩個核心部分。舉個例子，關於「覺察」的問題可能是：「當我想購買東西時，我會清楚知道自己還有多少錢可以花。」而關於「接受」的問題則可能是：「我無法看自己的信用卡或借記卡帳單，而不讓情緒佔據我。」（這一題是反向計分的）。

這個量表似乎能夠捕捉一些獨特的特徵，因為它與其他相關概念如財務知識和規劃傾向有一定的統計關聯性，但同時又有所區分。

為什麼培養財務正念對顧問和客戶都有好處？

研究顯示，較高水平的財務正念與減少「財務退縮行為」有關，例如：避免打開帳單、衝動購物，以及「沉沒成本偏誤」（即在做未來決策時，過分考量已經無法回收的成本）。當然，Garbinsky 和她的團隊只是測量了這些財務現狀，並沒有對它們進行實驗干預或改變。

但我不禁好奇：就像人們可以通過正念冥想來提升專注當下的能力，是否也可以通過一些技術來提升財務正念？ 如果可以，這是否會幫助消費者更好地管理自己想要做的事情，比如存錢、花錢、預算規劃等等？學者和金融顧問經常設計一些干預措施，幫助人們更仔細地思考自己的存款、支出、預算等。但或許，一個更有效、間接的策略，是提升客戶對財務正念的覺察感。

除了這些實用層面的應用，我還想談談為什麼我覺得有必要在這裡介紹這個話題。財務正念最初是在金融服務行業被發現的，當時人們大概認為，正念這個理念可以應用到財務管理上。但這個應用是非結構化的，因此 Garbinsky 和她的團隊的研究就顯得格外重要。

希望這項學術研究能夠回到金融顧問、理財規劃師和資產管理師的實務中，並豐富與客戶之間的交流。但這並不常見。通常，對實務界有價值的主題，學界可能並不重視；而學界的許多主題，卻鮮少進入實務界的視野。這種學界與實務界之間的隔閡，是一個我們應該解決的問題。

SCHD vs. VIG：選擇最適合你的股利ETF

如果你對股利投資感興趣，可能會聽過兩個非常受歡迎的ETF：SCHD（Schwab U.S. Dividend Equity ETF）和VIG（Vanguard Dividend Appreciation ETF）。雖然這兩者都專注於股利股票，但它們的運作方式和策略有不少不同，了解這些差異有助於你選擇最適合自己的ETF。

SCHD推出於2011年，而VIG則是在2006年上市。這兩隻ETF都有相同的費用比例，僅為0.06%，這意味著它們都非常實惠。然而，它們的策略有所不同。SCHD更關注那些具有可持續股利的高品質公司，透過篩選具備良好盈利能力和現金流的公司來挑選標的。而VIG則聚焦於那些歷年來股利持續增長的公司，也就是說，VIG選擇的股票有著長期穩定增長的股利紀錄。

另一個大差異是，SCHD的回報通常會高於VIG，儘管它的波動性略高一些。但兩者的風險調整後回報基本相同，VIG的波動性較低，並且在2020年3月的股市大跌中，VIG的最大回撤也較小。

SCHD和VIG的行業配置也有所不同。SCHD的金融、醫療和消費品類股占比較高，分別為19.6%、13.1%和14.7%。相比之下，VIG則有更多的科技股，佔比高達23.4%，並且它對能源和通信的曝險較少。兩者都不包括不動產投資信託基金（REITs），這對於一些尋求高股利的投資者來說，可能是一個缺憾。

如果你是股利追求者，SCHD提供的股利收益率通常高於VIG，這意味著它對於希望獲得更多當前收入的投資者來說，可能是個更吸引的選擇。然而，VIG則是一個穩定增長的選擇，適合那些更關心股利增長而非短期收益的投資者。

無論你選擇哪一隻ETF，都應該了解這些基金背後的策略和風險。對於追求穩定收入的投資者，這兩隻ETF都是不錯的選擇，但最終的決定應該根據你對收益、風險和長期增長的需求來做出。

挑選高樓層建築的秘訣：耐震結構、建材設備與施工品質大揭密

 在台灣，由於地狹人稠，許多人選擇高樓層建築作為居住首選。高樓層不僅能享有更好的視野和採光，還有較少的塵土，並且能提供更多的隱私。然而，選擇高樓層不僅是看美景或樓層數，還需要注意建築的耐震構造與建材設備。這些因素關係到未來居住的安全與舒適性，下面就讓我們來看看選擇高樓層建築時需要注意的一些關鍵細節。

首先，建築結構與抗震設計非常重要。台灣地處於地震帶，因此選擇一個抗震設計良好的建築至關重要。常見的建築結構包括鋼筋混凝土（RC）、鋼骨鋼筋混凝土（SRC）和純鋼骨結構（SC）。高樓大廈通常會選擇SC或SRC結構，這兩種結構在抗震性方面表現較好。以鋼骨鋼筋混凝土結構為例，它的設計結合了鋼筋和鋼骨，能提供更強的韌性和抗拉能力，這對於高樓層建築來說，尤其在地震或風災時，可以減少搖晃感和變形。

不過，光有結構還不夠，施工品質也很關鍵。無論是鋼筋的綁紮、鋼骨的焊接，每一個細節都對建築的安全性有重大影響。如果施工過程中出現問題，會影響到整體結構的穩定性，甚至在災難來臨時可能會導致危險。選擇建案時，一定要確認建築商是否有良好的施工紀錄，並且了解使用的建材是否符合標準。

此外，外牆防水也是高樓層建築的一個重點。在台灣，地震與颱風頻繁，這些自然災害可能對建築物造成結構損傷，尤其是外牆可能出現裂縫，進而影響到居住的安全性。如果外牆出現漏水問題，會造成居住者的困擾，並且需要花費大量時間和金錢來修復。選擇高樓建築時，要特別注意外牆的施工品質，並確保防水設計到位。良好的防水施工能讓建築物的使用年限大幅延長，並且提高整體的抗震性和耐久性。

再來，窗戶的耐風性也是高樓層建築的一大考量。由於高樓層受風速影響較大，尤其在颱風季節，強風容易對建築物造成壓力。因此，窗戶的材質和施工品質至關重要。選擇有防風設計的窗戶可以有效減少風壓對建築物的影響。建議選擇符合國家標準（如CNS認證）的窗戶，並確認其抗風壓、氣密性和水密性良好，這樣才能確保居住的舒適性與安全性。

最後，除了以上提到的結構和建材品質，消防與逃生設備同樣不能忽視。在高樓建築中，萬一發生火災或其他緊急情況，良好的消防設施和逃生通道可以保障住戶的生命安全。選擇高樓建築時，一定要確認其消防設施是否完善，並確保逃生通道暢通無阻。

總結來說，選擇高樓層建築不僅是看重美景和便利性，更要關注建築的結構安全、施工品質、以及防災設施。購房是一個重要的決定，仔細考慮這些因素，才能買得安心，住得更放心。