為什麼股市創新高並不值得過度焦慮

投資市場經常讓人又愛又怕，尤其是當股市創下歷史新高時。很多人看著自己的投資組合增值感到欣喜，但同時也擔心這樣的高點預示著接下來會有劇烈的下跌。再加上“低買高賣”這句耳熟能詳的投資格言，許多投資者對在高點進場感到猶豫，擔心這樣的舉動會帶來失望。

媒體經常煽動這種恐懼感，暗示金融市場會像遵循物理定律一樣——“凡上升者必將下墜”。例如，《華爾街日報》曾以“股市回到地球”作為標題，巴倫周刊則形容這是一種“奇怪的科學：華爾街挑戰重力定律”。即使到了去年，《洛杉磯時報》也指出低利率“幫助股市和債市違反了重力定律”。這些標題容易讓人聯想到：股市的高點只是昙花一現，隨時可能重重摔下來。

但事實上，股票和重力毫無關係。股票不是依靠外力支撐的重物，而是企業未來收益和股息的永久性索取權。 每天都有數以千計的企業經理人在努力尋找有潛力的項目，以提供人們需要的商品和服務並實現盈利。儘管有些新點子和公司會失敗，但歷史告訴我們，全球投資者因提供資本而獲得回報的機會是相當大的。

所以，當股市創下歷史新高時，投資者不應該過於興奮或恐慌，而應該更冷靜地看待這一現象。無論是創新高還是觸新低，當前的股價其實反映的是市場對未來企業收益和股息的預期。而且，股市的定價機制本身就是為了確保買家能獲得正的預期回報，否則交易根本無法成立。

事實上，如果我們仔細研究歷史數據，股市創新高是一件非常正常的事情。以標普500指數為例，在過去94年的月末數據中，該指數有超過30%的時間是創歷史新高的。更重要的是，在創歷史新高的時候購買股票，其後一到五年的平均年化回報率，和在市場大幅下跌後購買股票的回報率非常接近。數據顯示：在市場高點買入的投資者，並未因高點而受到明顯的長期負面影響。

很多人會因為直覺認為“漲多必跌”，而忍不住調整自己的投資組合。然而，數據告訴我們，這種直覺往往是錯誤的。我們試圖透過頻繁調整來提高收益的行為，很可能適得其反，反而讓自己的回報受損。

所以，當你看到股市創下新高，不需要過度解讀或擔憂。相反，你應該感到安心，因為股市的運行規律正如我們預期般發揮作用——這一切不過是正常的市場運作，沒有什麼特別的隱喻或暗示。

總結來說，投資是一場長期的遊戲，創新高只是這場遊戲的一部分。與其試圖預測短期市場走勢，不如專注於長期的投資目標，並相信市場的定價機制能夠為你帶來合理的回報。讓我們以平常心看待市場的波動，因為這些波動正是資本市場活力的體現，也是你作為投資者能獲得回報的基礎。