2021年8月24日 星期二

那個改變我一生的暑期工作:賣除草劑的故事

那年夏天,我做了一份改變我人生的暑期工作。1982年,我在多倫多的大學間隙,參加了這份工作,並沒想到這份工作會帶來如此深遠的影響。或許今天的學生們會選擇放鬆休息,享受政府的補助,過著輕鬆的日子,但那時的我並不是這樣。對我來說,這是一個真正讓我親身體驗社會、磨練能力的機會。

那年,我加入了一家叫Metro Weed Control的家族經營公司,這家公司專門提供除草服務。而我的工作,簡單來說,就是每天在各種天氣下,背著噴霧器,穿梭在不同的住宅區,為客戶的花園噴灑除草劑。這並不是什麼光鮮亮麗的工作,反而有點髒兮兮的。那時,我的“制服”就是一條短褲,一件破舊的T恤,還有一頂棒球帽。這些裝備其實是最合適的,因為穿上真正的工作服,肯定會讓我全身上下散發出一股奇怪的氣味。而實話說,我當時的確有股怪味。每當我回到租屋處,室友們總會大喊:“Rosie,直接去洗澡!”光是想起當時的味道,我至今還不禁打個寒顫。那段時間我一直懷疑,為什麼我的左手只有兩根拇指,右腳卻有六根腳趾?那段時間,我對香皂的感激,堪稱是我人生中最真切的一刻。

然而,這份工作也有意外的收穫。工作進行到一半時,公司的業務員離職了,老闆問我和其他噴灑員是否有興趣轉為銷售角色。我毫不猶豫地舉起了雙手,迫不及待地說:“我!我!我!”從此,我的工作不再是噴灑除草劑,而是開始了挨家挨戶推銷春秋季節的噴霧和肥料。我從在信箱裡放傳單開始,逐步進入敲門推銷的階段。那時還沒有互聯網,我無法像今天一樣,輕鬆地查找銷售技巧,也不能隨便 Google 找到方法。我必須根據自己的風格來摸索。更好的是,這份工作還有提成,每成功賣出一單,我都會賺取一定比例的佣金。這對我來說是一個極大的激勵,很快,我就成了公司裡的銷售冠軍。

我的銷售策略一直很簡單,我會先告訴顧客我是多倫多大學的暑期學生,說自己只是個為了掙點生活費的窮學生。這時,能夠巧妙地告訴人們他們的草坪需要除草劑,而不會冒犯對方,這是一門很高的藝術。畢竟,誰也不想聽到別人說自家的草坪比鄰居的更糟糕。當然,也有過被門甩的經歷,那就像棒球一樣,為了能得分,必須經歷一場場的三振出局。

然而,最讓我印象深刻的銷售經歷發生在那年夏天的某個傍晚。當時,剛剛結束的世界杯上,意大利隊獲得了冠軍。我在一個住宅區看到一位年長的紳士正蹲在自家門口,一個個地拔著蒲公英。我走過去,對他說:“像您這麼年紀大的人,應該不需要做這些事。”我現在回想,當時那位先生大概也就和我現在這個年紀差不多,他聽了後馬上回應道:“不不不,我喜歡自己來。”我當時也不知道該怎麼回應,便脫口而出:“Viva Italia!”他聽到後,居然邀我進屋:“你是意大利人嗎?進來喝點酒吧!”雖然我並不是意大利人,但那時我剛看完《教父》,於是就在不知不覺中,跟他坐在了廚房裡,品著自家釀的紅酒。最終,他訂購了大約三年的除草劑和肥料,還打破了公司的銷售紀錄。唯一的問題是,我喝得太多,無法開車,只好走了一個半小時回家。那是我22歲那年,第一次意識到,我似乎擁有一種特殊的溝通技巧,能夠讓人做出原本可能不會做的決定。

我後來意識到,無論是在賣除草劑還是其他產品,真正的銷售本質上就是銷售自己和自己的想法。這一點無論你賣的是肥料還是研究成果,都不謀而合。也許有些人會覺得這兩者沒有太大區別,但我認為,它們本質上有著相同的邏輯。

這段暑期工作的經歷不僅讓我賺了一些零花錢,更重要的是,它教會了我許多關於人際溝通、銷售技巧和如何面對挑戰的寶貴課程。當時的我可能還不完全明白這些道理,但隨著年齡的增長,我逐漸意識到,這份工作塑造了我如今的人生觀和職業態度。這就是我當時從那份不起眼的工作中獲得的最寶貴的經歷。

2021年8月13日 星期五

什麼是封閉式基金(Closed-End Fund, CEF)?

封閉式基金(Closed-End Fund, CEF)是一種特殊的投資工具,但許多人對它並不太了解。即使封閉式基金在美國已經存在超過一個世紀,但它們還是不太被普遍理解。很多人誤以為封閉式基金和傳統的共同基金(Mutual Fund)或是交易所交易基金(ETF)是一樣的。但事實上,封閉式基金並不屬於傳統的共同基金,並不像開放式基金那樣會不斷地對新投資者開放。

封閉式基金是一種投資結構,而不是一個獨立的資產類別。這種基金是依據《1940年投資公司法》所設立的,並且它的股份可以在市場上交易,就像股票或ETF一樣。這意味著投資者可以在公開市場上買賣封閉式基金的股份,而不是像開放式基金那樣只能通過基金公司本身進行交易。

為什麼稱為「封閉式」基金呢?這是因為封閉式基金與傳統共同基金的運作方式有很大的不同。傳統的開放式共同基金會根據投資者的需求不斷地發行和贖回股份,而封閉式基金則是資本不會像開放式基金那樣經常進出

當封閉式基金首次發行時,它會進行一個首次公開發行(IPO)。這時候,基金會透過IPO募集到資金,這筆資金由基金的投資組合經理用來購買符合基金投資策略的各種證券。之後,基金股份就會在交易所上流通,其他市場參與者會成為買方或賣方,而基金本身並不會像開放式基金那樣每天發行或贖回股份。

在封閉式基金中,資本只能通過五種方式來增加

  1. 通過做出好的投資決策,讓資產增值。
  2. 發行債券,來為基金進行槓桿。
  3. 發行優先股,也是一種槓桿手段。
  4. 進行二次公開發行(Secondary Offering),即向公眾發售新的股份。
  5. 進行認購發行(Rights Offering),讓現有投資者可以按比例追加資本。

另一方面,資本只能通過五種方式從封閉式基金流出

  1. 透過向投資者分派股息。
  2. 由於不好的投資決策導致資產價值下降。
  3. 透過回購股份的要約(Tender Offer),這是為了控制基金股份的折扣價格。
  4. 槓桿基金來說,會進行強制性的資產出售,以符合槓桿比例的要求。
  5. 基金清算

由於資本在封閉式基金中並不像開放式基金那樣自由流動,所以才稱為「封閉式」基金。

封閉式基金的「封閉」結構也會帶來折扣和溢價這兩個現象。當封閉式基金的股份在市場上交易時,市場會決定其價格,而不一定會與基金內資產的淨值(Net Asset Value, NAV)相符。這意味著,如果基金的交易價格高於其淨資產價值,則稱為「溢價」(Premium);反之,如果交易價格低於淨資產價值,則稱為「折扣」(Discount)。

比如說,如果基金的交易價格高出2%淨資產價值,會顯示為「+2%」。而如果低於淨資產價值,則會顯示為「-2%」。

封閉式基金的「封閉」結構還有其他一些影響。與開放式共同基金不同,封閉式基金的基金經理不需要擔心每日股份發行帶來的再投資風險。同時,封閉式基金也不必像開放式基金那樣持有大量現金來應對贖回。

這也意味著封閉式基金的資本更為穩定,不會像開放式基金那樣頻繁地需要現金流。這種較為穩定的資本基礎,帶來了兩個重要特徵。

首先,封閉式基金非常適合投資不流動的證券,例如新興市場的股票、市政債券等。投資不流動證券的風險較高,但也有可能帶來更高的回報。

其次,監管機構允許封閉式基金發行債務和優先股,但對槓桿比例有嚴格的限制。基金可以發行債務,最高可以達到淨資產的50%。換句話說,每發行1塊錢債務,基金內的資產需要達到3塊錢(包括債務所帶來的資產)。

封閉式基金還可以發行優先股,最高可以達到淨資產的100%。也就是說,每發行1塊錢的優先股,基金內資產需達到2塊錢。

儘管封閉式基金不會有高槓桿的情況,但任何形式的槓桿都會放大基金淨資產價值的波動性。

總結來說,封閉式基金是一種在公開市場上交易的投資公司,它的股份可以像股票或ETF一樣買賣。與開放式基金不同,封閉式基金並不會經常發行或贖回股份,資本也不會像開放式基金那樣頻繁地流入和流出。

封閉式基金的交易價格常常與基金內資產的淨值有所不同,這就帶來了溢價和折扣的現象。投資者應該注意這一點,並根據市場價格和基金淨資產價值之間的差距做出投資決策。

由於封閉式基金擁有穩定的資本基礎,它可以投資於不流動的資產並發行債務和優先股,同時也可以利用這些資本運作來追求更高的回報。因此,封閉式基金是一個很好的投資工具,適合那些願意承擔一定風險並追求更高回報的投資者。

透過了解封閉式基金的運作機制和特點,投資者可以更好地制定自己的投資策略,並在市場上做出更明智的選擇。無論是追求長期增值還是短期交易,封閉式基金都可以成為一個不可忽視的投資選擇。